الأسبوع الميلادي لعيد الميلاد: استمرار ارتفاع الأسهم الأمريكية لمدة خمسة أيام على التوالي وراءه، يبرز جاذبية الأسهم ذات العائد المرتفع على مدى عشر سنوات، والمرونة الاقتصادية تدعم الوصول إلى مستويات قياسية جديدة

مع اقتراب عطلة عيد الميلاد، شهدت الأسهم الأمريكية موجة صعود قوية. في إغلاق يوم الأربعاء، سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز أعلى مستويات تاريخية على الإطلاق، بارتفاع قدره 0.32% و0.6% على التوالي، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.22%. وهذا هو اليوم الخامس على التوالي الذي ترتفع فيه الأسهم الأمريكية، مما يعكس زخمًا قويًا قبل نهاية العام.

البيانات الاقتصادية تتجاوز التوقعات، وآفاق أرباح الشركات تتجه نحو التحسن

الدافع الرئيسي وراء ارتفاع الأسهم الأمريكية يأتي من إشارات إيجابية على الصعيد الاقتصادي. نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثالث بنسبة كبيرة بلغت 4.3%، مسجلاً أسرع معدل نمو خلال العامين الماضيين، متجاوزًا توقعات السوق بكثير. هذا الرقم يعكس بشكل كامل أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يحتفظ بمرونته، مما يوفر دعمًا قويًا لأرباح الشركات في العام القادم.

وفي الوقت نفسه، انخفض عدد طلبات إعانة البطالة بشكل غير متوقع إلى 214,000 شخص، وهو أدنى من التوقعات البالغة 223,500 شخص. على الرغم من أن سوق العمل لا يزال في وضع “عدم التوظيف أو الطرد”، إلا أن تحسن بيانات البطالة لا يزال يعزز معنويات السوق. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن عدد المستفيدين من إعانة البطالة المستمرة زاد بمقدار 38,000 ليصل إلى 1,923,000 شخص، مما يشير إلى أن المخاوف في سوق العمل لا تزال قائمة.

الأسهم ذات العائد المرتفع على مدى عشر سنوات تستعيد الاهتمام

في ظل بيئة الفائدة الحالية، تبرز قيمة الاستثمار في الأسهم ذات العائد المرتفع على مدى عشر سنوات بشكل متزايد. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية ذات العشر سنوات من 4.16% إلى 4.13%، بانخفاض قدره 3 نقاط أساس. ومع تراجع توقعات السوق بشأن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في العام القادم، تتجدد جاذبية الأصول ذات العائد المرتفع. وفقًا لمراقب الاحتياطي الفيدرالي في CME، لا تزال السوق تتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025.

التكنولوجيا تقود الارتفاع، والقطاع نصف المواصلات قوي

كان أداء قطاع التكنولوجيا هو الأبرز. ارتفعت شركة Micron Technology بنسبة 3.77%، محققة زيادة إجمالية تزيد عن 241% خلال العام؛ وارتفعت شركة Western Digital بنسبة 300% خلال العام؛ وارتفعت شركة Sandisk بنسبة 2.12%. يعكس الأداء القوي لهذه الشركات في مجال الذاكرة وشرائح التخزين استمرار الطلب على الأجهزة نتيجة لانتشار الذكاء الاصطناعي.

تباين الأسواق العالمية، وتراجع الأسهم الأوروبية

أما سوق الأسهم الأوروبية فشهدت أداء ضعيفًا. انخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.19%، وتراجع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة صغيرة بلغت 0.01%. وأغلقت الأسواق الألمانية والإيطالية بسبب العطلات. وفي سوق السلع، انخفض الذهب بنسبة 0.13% ليصل إلى 4479.4 دولار للأونصة؛ وانخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.12% ليصل إلى 58.4 دولار للبرميل؛ وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف بنسبة 0.07% ليصل إلى 97.95.

أداء الأصول المشفرة متباين

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 0.14% خلال 24 ساعة، ليصل إلى 91.36 دولار، مقارنة بـ 87544 دولار الأسبوع الماضي، بزيادة قدرها 1.78%. وانخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 0.57% خلال 24 ساعة، ليصل إلى 2945.7 دولار. بشكل عام، كانت تقلبات سوق العملات المشفرة معتدلة، مع تردد المشاركين في السوق في اتخاذ مواقف حاسمة بانتظار سياسات الاحتياطي الفيدرالي.

السياسات والتوقعات المستقبلية

أشار تحليل مورغان ستانلي إلى أن الشركات بدأت بالفعل في رفع الأسعار لمواجهة ضغوط الرسوم الجمركية، وتخطط لزيادة الأسعار بشكل أكبر في عام 2026. وحذرت شركة بلاك روك من أن مساحة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 ستكون محدودة جدًا، مع توقع إجراء خفضين بمقدار 25 نقطة أساس فقط، إلا إذا ساءت سوق العمل بشكل حاد.

بشكل عام، يعكس استمرار ارتفاع الأسهم الأمريكية لخمسة أيام على التوالي اعتراف السوق بمرونة الاقتصاد، كما أن عودة الأسهم ذات العائد المرتفع على مدى عشر سنوات تجذب اهتمام المستثمرين، مما يشير إلى تزايد التركيز على الأصول ذات العائد. ومع ذلك، فإن مخاطر توقف الحكومة وتأثير الرسوم الجمركية لا تزال قد تؤدي إلى مراجعة البيانات المستقبلية، ويجب على المستثمرين مراقبة السياسات عن كثب.