تحليل عميق: كيف تميز بين Token و Coin؟ دليل استثمار Token

تاريخ تطور Coin و Token

في المراحل المبكرة للعملات المشفرة، كانت مشاريع مثل Bitcoin وLitecoin وDogecoin تستخدم مصطلح Coin للتسمية، ولم تكن هناك مشكلة في الالتباس بين الأسماء في السوق. منذ ظهور Ethereum، بدأ مفهوم Coin وToken يتداخل في الاستخدام، وفي السياق الصيني يُترجم كلاهما إلى “رمز مميز” أو “عملة مشفرة”، مما أدى إلى صعوبة على العديد من المستثمرين في تمييز الفرق الجوهري بينهما.

ما هو الـ Token بالضبط؟

عادةً يُترجم الـ Token في اللغة الصينية إلى “تصريح مرور” أو “رمز” أو “رمز مميز”، وهو وجود يمثل حقوقًا معينة أو شهادة أو شكل من الأصول الرقمية، ويمكن تداوله أو نقله أو استبداله على شبكة البلوكشين المعنية.

على عكس Coin، لا يمتلك الـ Token بنية تحتية مستقلة للبلوكشين، بل يُصدر بناءً على بلوكشين عام موجود. في عام 2015، أطلقت Ethereum معيار ERC-20 للرموز المميزة، مما أتاح لأي شخص إنشاء Token خاص به على شبكتها. حتى الآن، لا تزال Ethereum أكبر شبكة بلوكشين من حيث حجم إصدار الـ Token.

الفرق الجوهري بين الـ Token و Coin

الاختلاف الأساسي بينهما يكمن في ملكية البنية التحتية:

خصائص Coin:

• يمتلك بلوكشين أصلي خاص به (طبقة-1)
• يشمل وظائف مثل الدفع والرهان وغيرها من التطبيقات الأساسية
• الأنواع الشائعة: BTC، LTC، SOL، DOT، ADA، FIL
• يتم إصدارها بشكل رئيسي عن طريق التعدين

خصائص Token:

• لا يمتلك بلوكشين مستقل، ويعمل على شبكات بلوكشين أخرى (طبقة-2، طبقة-3)
• وظائفه أكثر تنوعًا، تشمل الدفع، الرهان، التصويت وغيرها
• الأنواع الشائعة: MATIC، COMP، LINK، UNI، MKR، AAVE
• يتم إصدارها عبر طرق مثل ICO، IDO، IEO وغيرها

من منظور التطبيقات البيئية، نظرًا لامتلاك Coin لبنية تحتية مستقلة، يمكنه بناء نظام بيئي أكثر تكاملاً؛ بينما يكون الـ Token محدودًا نسبيًا، وغالبًا ما يُستخدم كرمز داخلي لتطبيق أو خدمة معينة.

التصنيفات الثلاثة للـ Token

وفقًا لمعايير تصنيف هيئة الأسواق المالية السويسرية (FINMA)، يمكن تصنيف الـ Token إلى ثلاثة أنواع:

الرموز المميزة للدفع (Payment Tokens)

الغرض الرئيسي منها هو تحقيق دفع آمن وفعال بتكاليف منخفضة، والعملات المستقرة (Stablecoins) هي النموذج النموذجي لهذا النوع من الرموز. هذا النوع من الرموز مرتبط بالعملات الورقية، ويكون سعره مستقرًا نسبيًا، ويُستخدم كوسيلة للتبادل.

الرموز المميزة للوظائف (Utility Tokens)

توفر وصولًا إلى تطبيقات مختلفة، وتعمل كـ “تصريح مرور”. رموز ERC-20 على Ethereum تنتمي لهذا النوع، بما في ذلك بروتوكولات DeFi ومشاريع NFT وغيرها التي تصدر رموزًا مميزة للوظائف.

الرموز المميزة للأصول (Asset Tokens)

تمثل إثبات ملكية لمشروع أو أصل معين. حيازة هذا الرمز تعني أن الشخص أصبح مشاركًا في المشروع، ويمكنه الاستفادة من إمكانات زيادة قيمة الرمز. من المهم ملاحظة أنه في مجال التشفير، غالبًا لا يمتلك حاملو الرموز حقوق ملكية قانونية أو حقوق توزيع أرباح للمشروع.

في التطبيق العملي، غالبًا ما يمتلك الرمز خصائص من النوعين أو الثلاثة معًا، مما يصعب تصنيفه بدقة.

اعتبارات أمان الـ Token

أمان الـ Token مرتبط بشكل وثيق بمستوى أمان البلوكشين الأساسي. Ethereum، باعتبارها شبكة بلوكشين معروفة بأمانها واستقرار أدائها، فإن الرموز المصدرة عليها تكون أكثر أمانًا. على العكس، الشبكات الجديدة التي لم تثبت على المدى الطويل، تحمل مخاطر أكبر من حيث عدم اليقين.

مقارنة بـ Coin الأصلية، يواجه الـ Token مخاطر أكثر تنوعًا: إصدار مزيف، هروب فريق التطوير، ضعف القدرات التقنية، ثغرات العقود الذكية وغيرها من المشاكل التي تحدث بشكل متكرر. لذلك، عند اختيار استثمار في الـ Token، من الضروري فحص خلفية المشروع ونتائج تدقيق أمان العقود.

لماذا نستثمر في الـ Token؟ تحليل الآفاق

لكل من Coin وToken مزاياها، وهما يكملان بعضهما البعض وليس في تنافس.

إذا اعتبرنا Coin عملة مشفرة تعتمد على البنية التحتية للشبكة، فإن الـ Token هو عملة مشفرة تطبيقية. الأول يعالج مشكلة البنية التحتية ويخدم احتياجات المستخدم بشكل غير مباشر؛ والثاني يوفر تطبيقات وخدمات محددة على أساسها، ويحل المشكلات العملية مباشرة. لا غنى عن كلاهما، ويساعدان على دفع تطور النظام البيئي.

بالمقارنة، يتمتع الـ Token بمرونة أكبر في التوسع والتنفيذ. قيمة Coin تقتصر على بناء البنية التحتية، وإذا فشل، غالبًا لا يمكن التراجع. أما الـ Token، فيمكن تطوير تطبيقاته باستمرار، وحتى إذا لم يلقَ تطبيق معين قبول السوق، يمكن للمطورين إطلاق منتجات جديدة. على سبيل المثال، توسعت MakerDAO من عملة مستقرة إلى مجال RWA (توكين الأصول الواقعية).

من ناحية التقلبات، غالبًا ما يتجاوز الـ Token Coin بشكل كبير. تقلبات UNI، SNX، MKR غالبًا أعلى من BTC، ETH، ويظهر ذلك بشكل واضح في سوق الثور. هذا يوفر فرصًا للمستثمرين على المدى القصير، لكنه يزيد من المخاطر أيضًا.

رموز الـ Token التي تستحق المتابعة

UNI (رمز Uniswap الأصلي)

في يونيو 2022، انخفض سعر UNI من أعلى مستوى عند 45 دولارًا إلى 3.1 دولار، بانخفاض قدره 93%. على الرغم من وجود انتعاش لاحقًا، إلا أنه يتذبذب بشكل رئيسي بين 3 و9 دولارات، ويتوقع السوق أن يكون هذا النطاق هو القاع المحتمل.

MATIC (رمز شبكة Polygon من الطبقة-2)

شهدت في عام 2021 انخفاضًا سريعًا من 2.6 دولار إلى 0.6 دولار، ثم عادت للانتعاش بقوة. في بداية 2023، ارتفعت إلى 1.5 دولار، مما يظهر قدرة قوية على مقاومة الانخفاض وزخمًا صاعدًا، مما يجعله مناسبًا نسبيًا للتداول على المدى القصير.

APE (رمز إدارة NFT Bored Ape)

انخفض من أعلى مستوى عند 32 دولارًا في مارس 2022 إلى 1 دولار، بانخفاض قدره 97%. مع غياب انتعاش واضح على المدى الطويل، يتوقع السوق أن يحدث انتعاش مفرط في نهاية العام.

طريقتان للاستثمار في الـ Token

الطريقة الأولى: التداول الفوري

التداول الفوري يعتمد على الأصول الفعلية بكميات كاملة. على سبيل المثال، عندما يكون سعر UNI الحالي 3 دولارات، يشتري المشتري 1 UNI مقابل 3 دولارات، ويحصل على ملكية كاملة.

تحذير من المخاطر: احذر من العملات المزيفة ذات الأسماء المماثلة. بعض الفرق السيئة قد تكرر أسماء رموز معروفة لإصدار رموز مكررة بدون قيمة. الطريقة الآمنة هي التحقق من عنوان العقد عبر الموقع الرسمي أو متصفح البلوكشين، والتأكد من أن الرمز هو النسخة الأصلية الرسمية.

الطريقة الثانية: التداول بالهامش

على عكس الاستثمار الكامل، يستخدم التداول بالهامش وضع الرافعة المالية. على سبيل المثال، باستخدام رافعة 10 أضعاف لشراء UNI بسعر 3 دولارات، يكفي استثمار 0.3 دولار للتحكم في مركز واحد من UNI.

الخصائص الرئيسية: غالبًا لا يتطلب هذا النوع من التداول تسليم الرموز الفعلية، لذلك لا يوجد خطر العملات المزيفة. لكن، يجب الانتباه إلى أن الرافعة العالية تأتي مع مخاطر عالية. نظرًا لتقلبات الـ Token التي تتجاوز Coin، يُنصح بعدم تجاوز الرافعة 10 أضعاف، والتحكم بحذر في حجم المركز.

خطوات عملية لتداول الـ Token

الخطوة الأولى: اختيار منصة تداول موثوقة وتخضع لرقابة جهة رسمية لضمان أمان الأموال.

الخطوة الثانية: إدخال رمز الـ Token المستهدف (مثل UNI) في مربع البحث على المنصة، والعثور على زوج التداول المقابل.

الخطوة الثالثة: ملء معلمات التداول وفقًا لاستراتيجيتك، بما في ذلك الاتجاه (شراء/بيع)، نوع الصفقة، الكمية، الرافعة، سعر وقف الخسارة والربح، وغيرها.

الخطوة الرابعة: تأكيد صحة المعلمات، ثم الضغط على زر الطلب لإتمام الصفقة.

ملخص نصائح الاستثمار

يمثل الـ Token اتجاهًا مبتكرًا في طبقة التطبيقات ضمن النظام البيئي للعملات المشفرة، ويتميز بتقلبات عالية وتنوع كبير في الاستخدامات. عند المشاركة في استثمار الـ Token، يجب الالتزام ببعض المبادئ: فهم الفرق الجوهري بين Token وCoin؛ تقييم أمان الشبكة المصدرة؛ اختيار طريقة التداول بحذر؛ التحكم في المخاطر؛ وعدم استثمار مبالغ كبيرة في أصول غير معروفة. من خلال التعلم والممارسة، يمكن للمستثمرين اكتساب الخبرة، والاستفادة من فرص الـ Token، وتجنب المخاطر.