كيف ستتجه عملة اليوان في عام 2026؟ العديد من البنوك الاستثمارية تتوقع ارتفاع قيمتها بشكل جماعي

今年 أداء اليوان الصيني يمكن وصفه بأنه “انتعاش حيوي”. بعد انتهاء فترة تدهوره المستمر لمدة ثلاث سنوات من 2022 إلى 2024، في عام 2025، عكس اليوان اتجاهه مقابل الدولار الأمريكي، وظهر اتجاه معتدل نحو الارتفاع. تظهر البيانات الأخيرة أن سعر صرف الدولار مقابل اليوان انخفض من مستوى 7.3 في بداية العام إلى أقل من 7.08، ووصل حتى 7.0765 مرة واحدة، مسجلاً أعلى مستوى خلال عام تقريبًا.

ما الذي يعكسه ذلك؟ مشاعر السوق تتغير. من التشاؤم في النصف الأول (تدهور إلى ما دون 7.40) إلى التفاؤل في النصف الثاني (انخفض إلى أقل من 7.08)، خرج اليوان من مسار هبوطي إلى مسار تصاعدي جميل. والأكثر إثارة هو أن العديد من البنوك الاستثمارية الدولية تتفق على توقعات مستقبلية لآداء اليوان.

هل تتوقع البنوك الاستثمارية ارتفاع اليوان، وأين تقع أهدافها السعرية؟

توقعات دويتشه بنك هي الأكثر جرأة. يعتقد أن اليوان يبدأ دورة طويلة من التقدير. بشكل محدد، يتوقع دويتشه أن يصل سعر صرف الدولار مقابل اليوان إلى 7.0 بنهاية 2025، وإلى 6.7 بنهاية 2026. هذا يعني أن هناك مجالًا للارتفاع بنسبة 3-4% لليوان من الآن وحتى نهاية العام القادم.

أما مورغان ستانلي فتبنّى موقفًا أكثر اعتدالًا. يتوقع أن يعود مؤشر الدولار إلى حوالي 89 بنهاية 2026، مما يعادل سعر صرف حوالي 7.05 مقابل اليوان. بمعنى آخر، يعتقد مورغان ستانلي أن الهبوط في سعر صرف الدولار مقابل اليوان سيكون أقل حدة.

وأكثر الآراء إثارة هو رأي جولدمان ساكس. في تقرير منتصف العام، رفع البنك توقعاته لسعر صرف الدولار مقابل اليوان خلال 12 شهرًا من 7.35 مباشرة إلى 7.0، مع جدول زمني أكثر تحديدًا: هدف 3 أشهر عند 7.2، وهدف 6 أشهر عند 7.1. منطق جولدمان ساكس واضح — اليوان مقيم بأقل من قيمته بنسبة 15%، ويجب أن يتم تصحيح هذا التقدير عاجلاً أم آجلاً.

ما الذي تتشابه فيه البنوك الثلاثة؟ جميعها تتوقع ارتفاع اليوان، وتوقعات بانخفاض قيمة الدولار مقابل اليوان في عام 2026.

لماذا يمكن الآن الاستثمار في اليوان وتحقيق أرباح؟ ثلاثة عوامل رئيسية لا ينبغي تجاهلها

إذا كانت البنوك تتوقع ارتفاع اليوان، فما هو المنطق الذي يدعمه؟

أولًا، مرونة الصادرات الصينية. على الرغم من عدم اليقين في بيئة التجارة العالمية، إلا أن الصادرات الصينية لا تزال تظهر مقاومة قوية. القوة في الصادرات تعني طلبًا مستمرًا على اليوان، مما يدفع قيمته إلى الارتفاع بشكل طبيعي.

ثانيًا، إعادة تقييم الأجانب للأصول المقومة باليوان. بعد دورة تدهور استمرت لسنوات، أصبح جاذبية الأصول المقومة باليوان واضحة من جديد. تزايد توجهات استثمار الأجانب في أصول اليوان يدعم القوة الشرائية للمدى المتوسط والطويل.

ثالثًا، مؤشر الدولار في وضع ضعف هيكلي. خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2025، تراجع مؤشر الدولار بنسبة 9%، مسجلًا أسوأ بداية سنوية على الإطلاق. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، من المتوقع أن يظل الدولار تحت ضغط، مما يصب في مصلحة جميع العملات غير الأمريكية، بما فيها اليوان.

تضافر العوامل الثلاثة يجعل أساس ارتفاع اليوان قويًا جدًا.

مراجعة تاريخية: كيف كان أداء اليوان خلال الخمس سنوات الماضية؟

لفهم المستقبل، من المفيد مراجعة الماضي.

في عام 2020، شهد اليوان انعطافًا على شكل “حرف V”. تحرك سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.9 و7.0 في بداية العام، لكن بسبب التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة وتأثيرات الجائحة، تدهور إلى 7.18. بعد ذلك، تمكنت الصين من السيطرة على الجائحة، وبدأت في التعافي الاقتصادي، ورفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى مستويات قريبة من الصفر، مما زاد من جاذبية اليوان، وارتد بقوة إلى 6.50 في نهاية العام، بزيادة حوالي 6%.

عام 2021 كان “عام الراحة” لليوان. الصادرات الصينية قوية، والبنك المركزي حافظ على سياسة متوازنة، ومؤشر الدولار ظل منخفضًا، وتذبذب سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.35 و6.58، ومتوسط العام حوالي 6.45، مما حافظ على قوة نسبية لليوان.

في عام 2022، تغير المشهد بشكل جذري. رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد، وارتفع مؤشر الدولار، وارتفع سعر الدولار مقابل اليوان من 6.35 إلى أكثر من 7.25، بانخفاض حوالي 8% خلال العام، وهو أكبر تراجع خلال سنوات. وفي الوقت نفسه، تفجرت أزمة العقارات في الصين، وتدهورت الثقة السوقية بشكل كبير، وضغطت على اليوان بشكل واضح.

عام 2023، دخل اليوان فترة “ضعف”. تذبذب سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.83 و7.35، وارتفع إلى حوالي 7.1 في نهاية العام. النمو الاقتصادي لم يحقق التوقعات، واستمرت أزمة العقارات، وضعف الاستهلاك، واستمر ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، مما حال دون انتعاش قوي لليوان.

أما عام 2024، فشهد “بصيص أمل”. ضعف الدولار، وتحفيز المالية الصينية، وإجراءات دعم العقارات، بدأت تعزز الثقة السوقية تدريجيًا. ارتفع سعر الدولار مقابل اليوان من 7.1 في بداية العام إلى 7.3 في منتصفه، وارتفع مرة أخرى إلى ما فوق 7.10 في أغسطس. تزايدت تقلبات السوق بشكل ملحوظ، وبدأ اليوان يتحرك من القاع.

نظرة مستقبلية حتى 2026: ما هي المتغيرات الرئيسية؟

آداء اليوان في المستقبل ليس ثابتًا، ويجب مراقبة عدة متغيرات رئيسية.

أولًا، مسار مؤشر الدولار. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بشكل أكبر من المتوقع، قد يضعف الدولار؛ وإذا استمر التضخم في الارتفاع، قد يتوقف عن خفض الفائدة، ويبقى قويًا. عادة، يكون اليوان عكس حركة مؤشر الدولار، فضعف الدولار يدعم قوة اليوان.

ثانيًا، تقدم المفاوضات بين الصين والولايات المتحدة. تحسين العلاقات التجارية يعزز ارتفاع اليوان، والعكس صحيح. هناك مؤشرات على تهدئة التوترات، وهو أمر إيجابي لليوان، لكن مدى استدامة هذا التهدئة لا يزال غير مؤكد.

ثالثًا، توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي الصيني. حالياً، يميل البنك المركزي إلى التيسير لدعم التعافي الاقتصادي، مما قد يضغط على اليوان. لكن إذا نجح التيسير في دعم الاقتصاد بشكل قوي، فقد يكون ذلك في المدى الطويل دعمًا لليوان.

رابعًا، آلية تحديد سعر الصرف الوسيط لليوان. منذ إدخال “عامل الدورة المعاكسة” في 2017، زاد دور البنك المركزي في توجيه سعر الصرف. رغم أن التأثيرات قصيرة المدى كبيرة، إلا أن الاتجاهات طويلة المدى تعتمد على السوق بشكل أكبر.

كيف يمكن تقييم مستقبل اليوان؟ على المستثمرين مراقبة 4 نقاط

بدلاً من الانتظار بشكل سلبي، من الأفضل تعلم قراءة السوق بشكل نشط. لتوقع اتجاه اليوان المستقبلي، هناك عدة مؤشرات مهمة للمراقبة.

أولًا، تتبع توجهات السياسة النقدية. خفض الفائدة أو الاحتياطي النقدي من قبل البنك المركزي يؤثر مباشرة على العرض والطلب على العملة، وبالتالي على سعر الصرف. في 2014، بدأ البنك المركزي دورة تيسير، وخفض الفائدة والاحتياطي بشكل متواصل، وارتفع سعر الدولار مقابل اليوان من 6 إلى ما يقرب من 7.4، مما يوضح قوة السياسة النقدية.

ثانيًا، متابعة البيانات الاقتصادية. الناتج المحلي الإجمالي، مؤشر مديري المشتريات، التضخم، والاستثمار في الأصول الثابتة في المدن، كلها تعكس صحة الاقتصاد. أداء اقتصادي قوي يجذب تدفقات رأس المال الأجنبي، ويزيد الطلب على اليوان، والعكس صحيح.

ثالثًا، مراقبة حركة الدولار. سياسات الاحتياطي الفيدرالي، بيانات الاقتصاد الأمريكي، ومؤشر الدولار تؤثر مباشرة على قوة الدولار، وبالتالي على سعر صرف الدولار مقابل اليوان. في 2017، تعافت اقتصاد منطقة اليورو بشكل أفضل من الولايات المتحدة، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 15% خلال العام، وتبع ذلك انخفاض سعر الدولار مقابل اليوان.

رابعًا، فهم الموقف الرسمي. رغم أن اليوان أصبح أكثر سوقية تدريجيًا، إلا أن البنك المركزي لا يزال يوجه سعر الصرف عبر تحديد السعر الوسيط وتعديلات العامل المعاكسة. مراقبة هذه الإشارات الدقيقة يمكن أن تكشف عن نقاط انعطاف السوق قبل وقوعها.

هل يمكن الربح من شراء أزواج العملات المرتبطة باليوان الآن؟

ببساطة: نعم، لكن مع ضرورة ضبط التوقيت.

وفقًا للوضع الحالي، من المتوقع أن يظل اليوان في المدى القصير في وضع قوي نسبياً، مع تقلبات محدودة مقابل الدولار، ضمن نطاق محدود. من غير المحتمل أن ينخفض سعره إلى أقل من 7.0 بسرعة قبل نهاية 2025، لكن من المتوقع أن يواصل التحسن خلال عام 2026.

ماذا يعني ذلك؟ إذا كنت تتوقع ارتفاع اليوان، فإن الدخول الآن قد يكون ذا قيمة جيدة. طالما أنك قادر على تقييم التغيرات في النقاط الأربعة التي ذكرناها، فهناك فرصة لتحقيق أرباح خلال دورة ارتفاع اليوان.

خصوصًا للمستثمرين الذين يتوقعون ضعف الدولار، ويرغبون في الاستفادة من ارتفاع العملات الناشئة، فإن مساحة ارتفاع اليوان من وضعه الحالي واضحة جدًا. وفقًا لتوقعات العديد من البنوك الاستثمارية، من المتوقع أن ينخفض سعر صرف الدولار مقابل اليوان من 7.08 حاليًا إلى نطاق 6.7-7.05 بنهاية 2026، وهو مجال مربح.

باختصار: من خلال مراقبة السياسات الكلية، البيانات الاقتصادية، مؤشر الدولار، والموقف الرسمي، بالإضافة إلى توقعات البنوك الاستثمارية التي تتوقع ارتفاع اليوان، ومرونة الصادرات، وإعادة تخصيص الأجانب، هناك دعم منطقي للاستثمار في أزواج العملات المرتبطة باليوان في الوقت الحالي.