العملات المستقرة شهدت نموًا قياسيًا في عام 2025، مع قانون جينيوس الذي فتح الأبواب

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: شهدت العملات المستقرة نموًا قياسيًا في 2025، مع قانون GENIUS الذي يفتح الأبواب الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/stablecoins-tiveram-crescimento-recorde-em-2025-com-a-lei-genius-abrindo-as-comportas/ لقد حققت العملات المستقرة للتو أفضل عام في تاريخها، حيث نمت قيمتها السوقية بنسبة 49% في 2025، متجاوزة US$ 205 مليار في يناير إلى US$ 300 مليار في نهاية نوفمبر، وفقًا لبيانات منصات تحليل العملات الرقمية.

لقد دفع النمو الأسي لفئة العملات المستقرة بمحركات قوية جدًا. خلال الـ 12 شهرًا الماضية، حصل مصدرو هذه الفئة من العملات الرقمية على إطار تنظيمي في الولايات المتحدة، ووضوح أكبر وتنفيذ MiCA (Markets in Crypto-Assets) في السوق الأوروبية، بالإضافة إلى اعتماد المؤسسات.

ما هي العملات المستقرة

العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة بنسبة 1:1 مع العملات الورقية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. يحتفظ المصدرون بالمال في احتياطي مع وعد بأن يمكن استرداد الرموز مقابل العملة الأساسية في أي وقت. اثنتان من أقدم وأوسع العملات المستقرة استخدامًا، USDT من Tether و USDC من Circle، موجودتان منذ 2014 و2018 على التوالي.

قانون GENIUS يمثل نقطة تحول تنظيمية

في يوليو من هذا العام، تم سن قانون GENIUS (Genius Act). تم تقديمه في مايو، وأُقر من قبل مجلس الشيوخ في يونيو، ووقع عليه في الشهر التالي.

“كان اعتماد قانون GENIUS مهمًا جدًا. لقد أنشأ إطارًا تنظيميًا اتحاديًا للعملات المستقرة لم يكن موجودًا من قبل. لذلك، أعتقد أن هذا يوضح السوق. آمل أن يحل على الأقل بعض مخاطر العملات المستقرة. لذلك، أعتقد أنه خطوة مهمة جدًا”، قال أحد رؤساء لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) السابق.

التسريع في التوطين

حتى قبل توقيع القانون الجديد، كانت عملية توطين العملات المستقرة في مسار جيد. أعلنت شركة الدفع Stripe في مايو عن خطط لدعم شبكات العملات المستقرة، مؤكدة أنها ستُدعم في أكثر من 100 دولة.

وسعت PayPal دعم عملتها المستقرة إلى شبكات Tron و Avalanche في سبتمبر، تمامًا عندما تجاوزت عملتها المستقرة US$ 1 مليار في التداول.

وCircle، التي حاولت سابقًا طرح أسهمها عبر SPAC في 2022، أطلقت أخيرًا طرحًا عامًا أوليًا (IPO). عندما بدأت أسهمها بالتداول في بورصة نيويورك في 30 يونيو، أصبحت شعبية جدًا لدرجة أن البورصة أوقفت التداول ثلاث مرات خلال الساعة الأولى، حيث تضاعف سعر الرمز أكثر من ثلاث مرات في هذا الفترة القصيرة.

التحديات لا تزال قائمة

لكن لم يكن الأمر سهلاً تمامًا لجميع مصدرو العملات المستقرة. في نوفمبر، خفضت وكالات التصنيف تصنيف استقرار USDT من Tether، بحجة أن إدراج البيتكوين في احتياطياتها يجعلها أكثر عرضة لمخاطر أكبر إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد.

لقد تعاملت Tether سابقًا مع مخاوف بشأن تكوين الاحتياطيات التي تدعم عملتها المستقرة، في 2021، عندما حذر النقاد من استثماراتها في الأوراق التجارية — وهي شكل من أشكال الديون التجارية قصيرة الأجل وبدون ضمان. في نهاية 2022، أعلنت الشركة أنها ألغت تمامًا ديون احتياطياتها.

تراخيص بنكية قيد المعالجة

في الوقت نفسه، حصلت العديد من أكبر مصدرات العملات المستقرة على موافقة مؤقتة للحصول على تراخيص بنكية وطنية، بعد تقديم طلبات تراخيص بنكية لدى مكتب مراقبة العملة (OCC).

حصلت Circle وRipple وPaxos وBitGo وFidelity على موافقة مؤقتة للحصول على تراخيص بنكية من OCC.

“دخول بنوك جديدة إلى القطاع المصرفي الفيدرالي مفيد للمستهلكين، وللقطاع المصرفي، وللاقتصاد”، قال مراقب العملة في بيان. “يوفرون وصولًا إلى منتجات وخدمات ومصادر ائتمان جديدة للمستهلكين ويضمنون نظامًا مصرفيًا ديناميكيًا وتنافسيًا ومتعددًا.”

الخطوات التنظيمية القادمة

وتوجد قواعد أخرى في الطريق لاستيعاب مصدرو العملات المستقرة. في ديسمبر، أخبرت السلطات المشرعين بأنها بدأت العمل على وضع قواعد لتنفيذ قانون Genius وتتوقع تقديم إطار عمل قريبًا، مع معايير احترازية متوقعة لبداية العام المقبل.