#加密货币监管政策 أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) رسالة "عدم اتخاذ إجراء" إلى DTC، وفسرتها السوق بطرق متنوعة. الكثير من الناس متحمسون لرؤية "السماح بالترميز" ويشعرون أن التداول على مدار الساعة في الأسهم الأمريكية قريب جدا. لكن إذا قرأت الوثيقة بعناية، فالأمر ليس بهذه البساطة.

المنطق الأساسي هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات استثنت فقط بعض التزامات التقارير الإجرائية خلال فترة التجربة للجنة تداول الاتصالات، ولم تمنح ترخيصا جوهريا لتطبيق تقنية الترميز في سوق الأوراق المالية. هناك فرق رئيسي هنا - DTC لا تصدر أو تتاجر مباشرة بالأوراق المالية على السلسلة، بل تقوم بتحويل حقوق ومصالح الأوراق المالية القائمة إلى الترميز، وهو في الأساس "رسم خرائط للأسهم" أو "تعبير دفتر الحساب".

وبالنظر إلى إشارات السلسلة، فإن أهمية هذا التفاعل تكمن أكثر في "اختبار الأجواء" على المستوى المؤسسي. يمكن تحويل الرموز فقط بين المحافظ المعتمدة من DTC، ويتم مراقبة وتسجيل جميع التحويلات من خلال نظام LedgerScan، الذي يفصل بشكل صارم عن نظام المقاصة الأساسية DTC. هذا التصميم المتحكم بشدة يظهر ما يعنيه – أن التنظيم لم يخفف من دفاعاته ضد المخاطر بينما يؤكد إمكانيات تطبيقات البلوكشين.

في الواقع، فإن ترميز الأسهم الأمريكية يشكل مسارين متوازيين: الأول هو القيادة الرسمية لتحسين كفاءة المكاتب الخلفية (DTCC/DTC)، والتي تركز على سوق الجملة المؤسسية؛ والآخر هو الاستكشاف الأمامي لمنصات الوساطة (مثل Robinhood وMSX وغيرها)، والذي يتطلب تجربة مستخدم أكبر. الأول هو ترقية تكنولوجية، والثاني هو تغيير حقيقي في شكل السوق.

لا تتوقع تغييرا جذريا في طريقة عمل وول ستريت على المدى القصير، لكنه بالفعل إشارة تستحق الاستمرار في المتابعة - من "يمكن القيام بذلك" إلى "كيف تفعل".