#RWA代币化 بعد قراءة خطة مؤسس Aave لعام 2026، يجب أن أقول الحقيقة - طموح هذا الشخص في RWA صدمني حقا.

اندفعت هورايزن من 550 مليون دولار إلى أكثر من مليار دولار، بهدف تحويل جميع الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم، وصناديق المؤشرات المتداولة، والعقارات، والسندات على السلسلة. قد يبدو الأمر مبالغا فيه، لكن يجب أن أكون حذرا: هنا من المرجح أن يقطع الكراث.

بعد جولات لا تحصى من الخوف من الفومو، تعلمت قاعدة حديدية - عندما ينفجر مسار فجأة على الأرض، غالبا ما يكون ذلك إشارة إلى أن الحصاد قد بدأ. لقد أصبح مفهوم RWA شائعا بالفعل خلال العامين الماضيين، لكن هناك عدد قليل جدا من المشاريع التي يمكنها تحقيق نتائج حقيقية وتحقيق فوائد حقيقية. وما هو أكثر إيلاما هو أن مخاطر الأصول المرمزة يتم التقليل منها بشكل كبير - مثل التخلف عن السداد على السلسلة، وتحولات في السياسات التنظيمية، والأعطال التقنية، وأي منها يمكن أن يحول "الأصول الآمنة" إلى هواء في لحظة.

حجم Aave وتاريخها في الامتثال موجودان، ولا أنكر ذلك. لكن لا تنخدع بالحجم - ما فعلته بشكل صحيح قبل 7 سنوات لا يعني أنه لا يزال بإمكانك التحكم فيه إذا دخلت مستوى التريليون الآن. السيولة على المستوى المؤسسي تحمل مخاطر على المستوى المؤسسي، ويتحمل المستثمرون الأفراد وطأة المشاكل في حال حدوث مشكلة.

ما الذي يجب النظر فيه حقا: ما هو تركيب الأصول الحالي لهورايزن؟ هل سيولة الضمانات فعلا بهذا الوفرة؟ في حال حدوث سوق متطرفة، هل يمكن ضمان آلية التصفية فعلا؟ هذه هي الأسئلة التي تحدد ما إذا كنت تستطيع البقاء على قيد الحياة في اللعبة لفترة طويلة.

لا تنخدع بطموح المؤسس وإنجازاته التاريخية - على السلسلة، المجد الماضي لا يمكن إلا أن يظهر أنك كنت على الطريق الصحيح، ولا يوجد ضمان بأنك لن تخطو على الحفرة.