توقعات 2026: العملات الرقمية والأسهم والسندات عند نقطة تحول

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: نظرة مستقبلية لعام 2026: العملات المشفرة والأسهم والسندات عند نقطة تحول الرابط الأصلي: https://coindoo.com/2026-outlook-crypto-stocks-and-bonds-at-a-turning-point/ تصاعدت أصوات استراتيجيي الاقتصاد الكلي استعدادًا لبيئة سوقية أصعب في عام 2026، ويعد كبير استراتيجيي السلع في بلومبرج إنفستمنت، مايك مكغلون، من بين الأصوات الأكثر حذرًا.

في أحدث توقعاته الأساسية، يرسم مكغلون سيناريو تواجه فيه الأصول عالية المخاطر ضغطًا متجددًا، وتكافئ التقلبات المتداولين التكتيكيين، وتستعيد السندات الحكومية ذات الأمد الطويل مركز الصدارة بهدوء.

النقاط الرئيسية

• يرى استراتيجي بلومبرج أن عام 2026 هو عام عودة إلى المتوسط، حيث تتراجع الأصول الرئيسية عن الإفراط في التمدد بدلاً من تمديد اتجاهات السوق الصاعدة الطويلة.
• يُنظر إلى البيتكوين والعملات المشفرة على أنها أكثر عرضة لإعادة اختبار مستويات أدنى من أن تخترق بشكل حاسم أعلى، مما قد يقود إلى مرحلة انكماشية أوسع.
• قد تواجه الأسهم والمعادن وحتى الذهب صعوبة بعد فترات قوية سابقة، بينما قد تتفوق السندات الأمريكية ذات الأمد الطويل واستراتيجيات التداول التكتيكي.

بدلاً من الدعوة إلى انهيار كامل، يقترح إطار مكغلون أن العديد من فئات الأصول الرئيسية قد تكون قد شهدت بالفعل ذروتها الدورية، مع المرحلة التالية التي تتسم بالعودة إلى المتوسط بدلاً من مطاردة الزخم.

البيتكوين والعملات المشفرة: الذروة قبل الألم؟

يجادل مكغلون بأن البيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة من المرجح أن تكون قد بلغت ذروتها أكثر من أن تستعد لمرحلة ارتفاع أخرى قوية. في رأيه، احتمالية إعادة اختبار البيتكوين لمنطقة الـ50,000 دولار تفوق احتمالات استمرار الحركة فوق الـ100,000 دولار، وهو ما يعكس ما يراه تصحيحًا كلاسيكيًا بعد الطفرة.

المنطق وراء هذا الرأي متجذر في عكس تأثير الثروة. بعد سنوات من السيولة العدوانية، استفادت الأصول المضاربية بشكل غير متناسب. مع تبريد التضخم وتطبيع الظروف المالية، يتوقع مكغلون أن تقود العملات المشفرة عملية الانكماش بدلاً من مقاومتها. يُعتبر انخفاض مؤشر بلومبرج جالاكسي للعملات المشفرة بشكل حاد في 2025 بمثابة تحذير مبكر، وليس استثناءً.

الأسهم: ركود نادر لمدة ثلاث سنوات؟

واحدة من أكثر عناصر توقعات مكغلون إثارة للدهشة هي فكرة أن الأسهم الأمريكية قد تعاني من سنة هبوطية ثالثة على التوالي — وهو شيء لم يُرَ منذ تبعات الأزمة المالية لعام 2008. بينما لا يزال الإجماع يميل إلى الصمود، يرى مكغلون أن التقييمات المبالغ فيها وتراجع دعم السيولة يشكلان مزيجًا خطيرًا.

حتى المكاسب المعتدلة تُرفض على أنها غير ملهمة. في تصوره، أن تقدمًا ثابتًا أو قليل الارتفاع لمؤشر S&P 500 لا يقدم مكافأة تذكر مقارنة بمخاطر الهبوط، مما يجعل استراتيجيات البيع على المكشوف أو التقلب أكثر جاذبية من وضعية الشراء والاحتفاظ التقليدية.

الذهب والفضة والمعادن: من الفائزين إلى مناطق الخطر

يُفسر الأداء القوي للذهب في 2025 على أنه أقل إشارة إلى صعود السوق وأكثر تحذيرًا. يرى مكغلون أن أداء الذهب العام الماضي — خاصة مع تراجع أسعار النفط — كان علامة على أن الأسواق كانت تلتقط بالفعل علامات المشاكل.

ومع ذلك، يحذر من أن المعادن الثمينة قد تواجه الآن مشكلة “ارتفعت كثيرًا جدًا” في 2026. بعد امتصاص موجة من التدفقات الدفاعية، قد يواجه الذهب والفضة والمعادن الصناعية صعوبة في مواصلة المكاسب إذا استقرت أو ارتفعت العوائد الحقيقية.

السندات: العودة الهادئة للتداول

ربما يكون الاستنتاج الأكثر مخالفة للاتجاه هو تفضيل مكغلون للسندات الأمريكية ذات الأمد الطويل. في سيناره الأساسي، من المتوقع أن تتفوق سندات الخزانة ليس فقط على الأسهم، بل وحتى على الذهب، مع تباطؤ النمو وعودة التضخم المنخفض إلى الطلب على الأجل الطويل.

يعكس ذلك تحولًا أوسع في تفكيره: قد تكافئ المرحلة التالية الصبر والدخل أكثر من روايات الندرة والرافعة المالية المضاربية.

سوق المتداولين، وليس جنة المستثمرين

إذا كانت هناك ثيمة ثابتة تتكرر في توقعات مكغلون لعام 2026، فهي أن المرونة أكثر أهمية من الاقتناع. يتوقع أن يفضل العام المشاركين القصيرين المدى، ذوي التفكير التكتيكي، بدلاً من المستثمرين الذين يركزون على المدى الطويل. قد تهيمن التقلبات، والانعكاسات، والتداولات ذات القيمة النسبية على السوق بينما تبحث عن توازن جديد بعد سنوات من الإفراط.

باختصار، رسالة مكغلون ليست نهاية العالم، لكنها تحذير جاد. قد تكون حقبة المكاسب السهلة قد انتهت، وقد يكافئ عام 2026 من يسرع في التكيف بدلاً من من يراهن على استمرار سوق صاعدة واسعة النطاق.