#稳定币 بعد مشاهدة جلسة الأسئلة والأجوبة السنوية لـCZ، الجزء الخاص بالعملات المستقرة يستحق فعلاً إعادة التفكير فيه. قسم العملات المستقرة إلى المراحل 1.0 و1.5 و2.0، وهذا الإطار له دلالة عملية على تعديل استراتيجيات المتابعة.

العملات المستقرة 1.0 بسيطة وقوية — لا عائد على الاحتفاظ بها، وTether يأخذ كل الفوائد. هذه المرحلة مناسبة للمتابعين المتهورين، الباحثين عن تقلبات عالية مع رفع الرافعة المالية.

المرحلة 1.5 (الآن) تبدأ في تحقيق عوائد ولكن مع بعض الاحتكاك، وUSDe من Ethena هو مثال على ذلك، المشكلة أن الوصول إلى البورصات محدود، وزيادة صعوبة المتابعة. في هذه الحالة، تحتاج إلى استراتيجية تقسيم المحفظة — متابعة كل من المتداولين المتهورين ذوي العوائد العالية، والمتداولين المستقرين، لموازنة مخاطر الوصول.

النسخة المثالية 2.0 هي الحالة المثالية: عائد + سيولة + امتثال — ثلاث في واحد. هذا يعني أن سوق العملات المستقرة في المستقبل سيشهد إعادة ترتيب، وقد يتم قلب المشاريع الحالية التي نراها الآن. لذلك، يجب على المتداولين الذين يتابعون العملات المستقرة أن يكونوا حذرين جدًا — استراتيجياتهم مبنية على مرحلة 1.5، وعندما تأتي 2.0، قد يحتاجون إلى تعديل سريع.

هذا يفسر أيضًا لماذا أصبح بيئة التنظيم مهمة جدًا فجأة. من "عداء شديد" إلى "انفتاح أكبر"، من الممكن أن تتصدر العملات المستقرة الجديدة والمتوافقة مع اللوائح السوق على المدى القصير. بالنسبة للمتابعين، من الضروري التعرف مسبقًا على من يخطط لإطلاق الجيل القادم من العملات المستقرة، بدلاً من التمسك بـ USDT وFDUSD الحاليين. التجربة هي المعلمة الحقيقية، والآن هو الوقت لتعديل تفضيلات المخاطر.