عندما لا يزال الجميع يتجادلون حول موعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، قدم بنك باركليز توقعًا دقيقًا حتى عام 2026 — قد يغير هذا التوقع نظرتك لاتجاه السوق في العامين المقبلين.

وفقًا لأحدث التقارير، من المحتمل أن يطلق الاحتياطي الفيدرالي أول خفض للفائدة في مارس 2026، يليه جولة ثانية في يونيو، وكل مرة بمقدار 25 نقطة أساس. وإذا سارت الأمور بسلاسة، فمن الممكن أن يتم إجراء خفض آخر في سبتمبر، ليصل إجمالي خفض الفائدة إلى 75 نقطة أساس. هل يبدو الأمر متطرفًا؟ لكن منطقهم في الواقع معقول جدًا.

الإشارات التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تشير أيضًا إلى ذلك. في محضر اجتماع ديسمبر، أكد المسؤولون على الحاجة إلى «مزيد من البيانات للمراقبة»، وفي اجتماع 27-28 يناير، تم التأكيد على أن المعدلات ستظل ثابتة (حاليًا يتراوح نطاق سعر الفائدة الفيدرالي بين 3.50% و3.75%). ومن خلال مخطط النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، يتوقع الوسيط أن يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام، وهو أكثر تحفظًا بكثير من توقعات السوق.

أساس تقييم باركليز واضح جدًا: ضغوط التضخم تواصل التخفيف، على الرغم من أنها لا تزال أعلى من الهدف البالغ 2%، إلا أن الاتجاه العام يتحسن. النمو الاقتصادي أيضًا جيد، حيث تم رفع توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 2.3%، وسوق العمل يشهد هبوطًا ناعمًا. في ظل هذه الظروف، لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إجراءات توسعية متطرفة، بل يحتاج إلى توجيه معدلات الفائدة تدريجيًا نحو المستوى المحايد.

هذه الخطة «خطوتان» أو حتى «ثلاث خطوات» تشبه خريطة تنقل متقدمة للمتداولين والمستثمرين. عندما يظل الكثيرون يلاحقون تقلبات قصيرة الأمد، فإن فهم هذا الإطار السياسي مسبقًا يمكن أن يساعدك على رؤية السوق من منظور أوسع.