المعادن الثمينة هذا العام لم تكن سهلة على الإطلاق. بدأ الذهب العام عند سعر 2625 دولارًا، وانخفض في يناير إلى أدنى مستوى عند 2614.66 دولارًا، ثم لم ينظر إلى الوراء، وارتفع بشكل جنوني ليصل إلى 4549 دولارًا في ديسمبر، حيث تجاوز تقلب العام بأكمله 1900 دولار. في أوج الارتفاع، اقترب من 73٪، وأغلق عند 4318 دولارًا، محققًا زيادة سنوية بنسبة 64.31٪.

وبالحديث عن ذلك، فإن التصحيح في نهاية العام كان مؤلمًا حقًا. ارتفاع الدولار الأمريكي، وزيادة عائدات السندات الأمريكية، دفعت المؤسسات إلى جني الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، قامت بورصة شيكاغو للأوراق المالية فجأة برفع هامش عقود المعادن الثمينة، مما أدى مباشرة إلى موجة بيع ثانية. عاد الذهب من ذروته ليخسر حوالي 230 دولارًا، مما أدى إلى تصفية العديد من المراكز الطويلة.

لكن هذا لم يكن كافيًا لتغيير الصورة الكبرى. كل انخفاض كان يصاحبه حجم كبير من عمليات الشراء عند المستويات المنخفضة، خاصة من قبل أموال التحوط والبنوك المركزية التي لا تزال تكدس الذهب بشكل مجنون. كما أن صناديق الاستثمار المتداولة تتدفق باستمرار إلى السوق، مما يدل على أن السوق لم يتغير رأيه بشأن الذهب على المدى المتوسط والطويل.

بالنظر إلى عام 2026، فإن الظروف في الواقع أكثر ودية للذهب. لا تزال توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قائمة، ولا توجد علامات على تخفيف التوترات الجيوسياسية العالمية، والطلب على التحوط من التضخم لا يزال مرتفعًا. لا تزال البنوك المركزية تتواصل في شراء الذهب، وهذه الاتجاهات لا تتوقف بسهولة. كل هذه العوامل مجتمعة تعطي دفعة قوية لاستمرار سوق الذهب في الصعود، وتجاوز حاجز 5000 دولار ليس حلمًا بعيد المنال.