جدول خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 يظهر: بنك باركليز يحدد أول خفض في مارس بمقدار 25 نقطة أساس

بنك أوف أمريكا يؤكد في تقريره الأخير توقعاته لوتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026 ويقدم جدولاً زمنياً محدداً. هذا التوقع يتوافق مع إشارات محضر اجتماع السياسة في ديسمبر، مما يوفر للسوق اتجاهًا سياسيًا واضحًا نسبيًا. بالنسبة للأصول المشفرة، عادةً ما يعني توقع خفض الفائدة تحسن بيئة السيولة، لكن المخاطر المتعددة التي تواجه الاقتصاد الأمريكي حاليًا تستحق أيضًا الانتباه.

توقعات بنك أوف أمريكا لخفض الفائدة

حافظ فريق الاقتصاديين في بنك أوف أمريكا على توقعاته لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026، وتتلخص في:

لماذا اجتماع يناير بدون تغيير

أشار الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا إلى أن السبب الرئيسي لثبات معدل الفائدة في اجتماع يناير هو أن “اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بحاجة إلى وقت لتقييم تأثيرات خفض الفائدة الأخير”. هذا المنطق واضح جدًا: فقد قام الاحتياطي الفيدرالي بنهاية عام 2024 بعمليات خفض للفائدة، ويحتاج إلى فترة مراقبة لملاحظة تأثيرات هذه الخفض على الاقتصاد. وهذا يتوافق أيضًا مع المعلومات التي كشف عنها محضر اجتماع السياسة في ديسمبر.

الخلفية الاقتصادية: مخاطر وفرص خفض الفائدة تتعايش

وفقًا لأحدث التحليلات المؤسساتية، يواجه الاقتصاد الأمريكي في عام 2026 عوامل معقدة ومتعددة، ستؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض الفائدة.

تقييم عوامل المخاطر

• ضغوط الرسوم الجمركية: حذرت العديد من المؤسسات من أن سياسة الرسوم الجمركية في 2026 قد تعيق النمو الاقتصادي. يعتقد مجموعة كابيتال الأمريكية أن الرسوم الجمركية وضعف سوق العمل قد يضغطان على النمو في النصف الأول من العام؛ وتوقع شركة لازارد أن رفع الرسوم الجمركية قد يرفع التضخم الأمريكي في النصف الأول من 2026.
• مخاوف التضخم: رغم أن سيتي بنك يرى أن الرسوم الجمركية الحالية من غير المرجح أن تؤدي إلى صدمات تضخمية كبيرة على مستوى العالم، إلا أن بنوك مثل بي إن بي باريبا وColumbia Threadneedle تشير إلى أن رفع الرسوم الجمركية قد يسبب ضغطًا مستمرًا على التضخم، مما يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة.
• سوق العمل: ضعف سوق العمل يُعد من العوامل التي قد تحد من نمو الاقتصاد في النصف الأول من العام، وفقًا لعدة مؤسسات.

تقييم بنك أوف أمريكا

يرى بنك أوف أمريكا أن مخاطر تأجيل خفض الفائدة أكبر من سيناريو “خفض الفائدة مرتين في 2026” كمرجعية. بمعنى آخر، يميلون إلى الاعتقاد أن ضغوط النمو الاقتصادي قد تتجاوز ضغوط التضخم، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة وفقًا للجدول الزمني المتوقع.

أهمية ذلك للسوق

بيئة السيولة للأصول المشفرة

عادةً ما يعني خفض الفائدة زيادة سيولة الدولار، وهو أمر إيجابي للأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين. توقعات بنك أوف أمريكا لخفض الفائدة توفر للسوق اتجاهًا سياسيًا واضحًا نسبيًا، مما يساعد في تخطيط تخصيص الأصول. لكن من المهم ملاحظة أن هذا التوقع مبني على المعلومات الحالية، وإذا حدث تغير كبير في البيئة الكلية (مثل بيانات التضخم التي تتجاوز التوقعات)، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل خططه.

لا تزال هناك حالة من عدم اليقين

من خلال المعلومات ذات الصلة، لا تزال هناك درجة عالية من عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية في 2026. حتى لو قررت المحكمة العليا إلغاء بعض الرسوم الجمركية التي فرضها إدارة ترامب، فإن اعتماد الحكومة على إيرادات الرسوم الجمركية يتزايد، مما يعني أن الحواجز التجارية قد تستمر بأشكال أخرى. هذا عدم اليقين السياسي قد يزيد من تعقيد قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي يؤثر على وتيرة خفض الفائدة الفعلية.

الخلاصة

تقدم توقعات بنك أوف أمريكا لخفض الفائدة جدولًا زمنيًا واضحًا نسبيًا: بدون تغيير في يناير، وخفض 25 نقطة أساس في مارس ويونيو. هذا التوقع يتوافق مع أحدث إشارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يواجه الاقتصاد الأمريكي في 2026 مخاطر متعددة تتعلق بالرسوم الجمركية والتضخم وسوق العمل، وكلها قد تؤثر على وتيرة خفض الفائدة الفعلية. على المشاركين في السوق أن يأخذوا هذا السيناريو المرجعي بعين الاعتبار عند تخصيص الأصول، وأن يظلوا على اطلاع دائم على البيانات الاقتصادية والسياسات، استعدادًا لأي تعديل في التوقعات.