قانون هيكل السوق للعملات المشفرة في الولايات المتحدة: هل سيكون عام 2026 هو العام الحاسم؟

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: معركة قطاع التشفير من أجل قانون هيكلة السوق في الولايات المتحدة الرابط الأصلي: هذا العام ظهر كنقطة تحول سريالية وحاسمة ومظفرة لصناعة التشفير التي بدت وكأنها على قيد الحياة منذ عامين فقط. لكن العديد من المعارك التي خاضها القطاع خلال الأشهر الـ12 الماضية لم تنته بعد.

في الواقع، بعض هذه المعارك بدأت للتو في التسخين: قد ينتهي عام 2026 ليكون أكثر حسمًا للعالم التشفيري، في مواضيع تتراوح بين التنظيم وحركات السوق. إليك لمحة عن بعض القضايا الرئيسية التي يقول الخبراء إنها قد تحدد العام المقبل للعملات المشفرة — وما قد تعنيه الإجابات عليها لك.

قانون هيكلة السوق

لنبدأ بالسؤال الذي أرق نوم الجميع في سياسة التشفير منذ شهور: هل سيتمكن القطاع من إقرار قانون هيكلة السوق الذي يريده بشدة في العام المقبل أم لا؟

على الرغم من أن قادة قطاع التشفير حققوا انتصارات تنظيمية أكثر هذا العام مما كان يمكن لأي شخص أن يتوقع، إلا أن جوهرة قائمة أمنياتهم التنظيمية لا تزال بعيدة المنال. قانون هيكلة السوق التشفيري سيشرع بشكل رسمي — ودوام — الغالبية العظمى من المصدرين الرموز والمتوسطين في الولايات المتحدة، مما يمنح القطاع أخيرًا الشرعية التي يبحث عنها منذ زمن طويل.

لكن، في الأشهر الأخيرة، سيطر التشاؤم على لوبي التشفير في واشنطن بشأن فرص إقرار المشروع. تشير مصادر متعددة ذات علاقات جيدة إلى أنهم يشعرون بأنه — على الرغم من الإشارات العامة الإيجابية — التشريع معقد جدًا ويتناول قضايا حساسة سياسيًا جدًا ليتم تمريره من قبل مجلس الشيوخ قبل أن يوقف الكونغرس عملياته بشكل شبه كامل في الربيع، استعدادًا للانتخابات النصفية لعام 2026.

وفي تطور ساخر، يعتقد بعض قادة السياسة العامة أن التحركات الأخيرة العدوانية من قبل المنظمين مثل SEC و CFTC ضد التشفير أفرغت من urgency المعركة من أجل هيكلة السوق.

تغيير في الرؤية

يزداد قناعة المشاركين في القطاع بأن، مع كل هذه التغييرات المواتية في التنظيم الفيدرالي، لم يعد هناك حاجة ماسة للتشريع على الفور — أو للموافقة على مشروع ليس مثاليًا.

“بمجرد أن نحصل على ملاذ آمن للرموز، انتهى الأمر بالنسبة لهيكلة السوق”، قال أحد قادة سياسة التشفير، في إشارة إلى استثناء من SEC للمشاريع التشفيرية الذي من المتوقع أن يُطبق في يناير.

ويشكك آخرون الآن علنًا فيما إذا كان قانون هيكلة السوق ضروريًا حقًا في الوقت الحالي. وصف أحد المطلعين البارزين في القطاع هوس زملائه بالموافقة على المشروع في 2026 بأنه “متلازمة اضطراب هيكلة السوق”.

وفقًا للمصدر، يحقق المنظمون انتصارات مهمة للقطاع ستكون من الصعب عكسها تحت إدارات مستقبلية، ويستحق الأمر أن نأخذ الوقت الكافي لضبط هيكلة السوق — حتى لو استغرق ذلك بضع سنوات.

موقف المنظمين

وفي الوقت نفسه، يواصل هؤلاء المنظمون إعادة كتابة مجموعة قواعد القطاع التشفيري بسرعة، مع الادعاء بأنه لا حاجة لانتظار عمل الكونغرس.

عند سؤاله عما إذا كانت SEC بحاجة إلى سلطة إضافية من قانون تشفير جديد لتنظيم القطاع كما يرغب، بدا رئيس الوكالة، بول أتكينز، متشككًا.

“لدينا سلطة استثناء واسعة جدًا، ومن الجيد أن الكونغرس منحنا ذلك”، قال أتكينز، في إشارة إلى قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون البورصات لعام 1934، اللذين أنشا SEC خلال الصفقة الجديدة.

“هذا يمنحنا قاعدة قوية جدًا”، أكد أتكينز.

مخاوف المستقبل

لكن بعض المطلعين في سياسة التشفير قلقون. يقولون إنه إذا لم يتمكنوا من إقرار قانون هيكلة السوق في 2026، فإن القطاع لن يعرض فقط للتقلبات السياسية المستقبلية، بل سيفوت أيضًا فرصة حاسمة لجذب ملايين المستثمرين المشككين في العملات المشفرة — الذين لا يزالون يرون القطاع غير شرعي.

“لا أستطيع أن أؤكد كم أعتبر ذلك مهمًا”، قال أحد كبار قادة سياسة التشفير حول إقرار قانون هيكلة السوق في 2026 — وهو هدف لا يزال يراه قابلًا للتحقيق بشكل كبير.

وأشار إلى مدى إمكانية أن يغير المشروع الصورة العامة الحالية للسوق التشفيري باعتباره مقامرة مظلمة.

“هل يمكن للإدارة الحالية أن تفعل الكثير لتخفيف هذه المشاكل؟ نعم، يمكنها”، قال. “لكن هل يمكنها أن تقوم بعمل جيد مثل قانون؟ بالتأكيد لا.”