العملات المستقرة شهدت نموًا قياسيًا في عام 2025، مع قانون جينيوس الذي فتح الأبواب

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: شهدت العملات المستقرة نموًا قياسيًا في 2025، مع فتح قانون GENIUS الأبواب الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/stablecoins-tiveram-crescimento-recorde-em-2025-com-a-lei-genius-abrindo-as-comportas/ لقد حققت العملات المستقرة للتو أفضل عام في تاريخها، حيث نمت قيمتها السوقية بنسبة 49% في 2025، متجاوزة 205 مليار دولار في يناير إلى 300 مليار دولار في نهاية نوفمبر، وفقًا لبيانات منصات تحليل العملات الرقمية.

لقد دفع النمو الأسي لفئة العملات المستقرة بمحفزات قوية جدًا. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، حصل مصدرو هذه الفئة من العملات الرقمية على إطار تنظيمي في الولايات المتحدة، ووضوح أكبر وتنفيذ MiCA (أسواق العملات الرقمية) في السوق الأوروبية، بالإضافة إلى اعتماد من قبل المؤسسات.

ما هي العملات المستقرة

العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة بنسبة 1:1 مع العملات الورقية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. يحتفظ المصدرون بالمال في احتياطي مع وعد بأن يمكن استرداد الرموز مقابل العملة الأساسية في أي وقت. اثنتان من أقدم وأوسع العملات المستقرة استخدامًا، USDT من تيثير وUSDC من سيركل، موجودتان منذ 2014 و2018 على التوالي.

قانون GENIUS يدفع التنظيم

لكن لم يتم سن قانون GENIUS (Genius Act) إلا في يوليو من هذا العام. قدمه السيناتور بيل هاغرتي (جمهوري من تينيسي) في مايو، وأقره مجلس الشيوخ في يونيو، ووقع عليه في الشهر التالي.

“كان اعتماد قانون GENIUS مهمًا جدًا. لقد أنشأ إطارًا تنظيميًا اتحاديًا للعملات المستقرة لم يكن موجودًا من قبل. لذلك، أعتقد أن ذلك يوضح السوق. آمل أن يحل على الأقل بعض مخاطر العملات المستقرة. لذلك، أعتقد أنه خطوة مهمة جدًا”، قال تيموثي ماساد، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

تسريع التوطين

حتى قبل توقيع القانون الجديد، كانت عملية توطين العملات المستقرة في مسار جيد. أعلنت شركة الدفع Stripe في مايو عن خطط لدعم شبكات العملات المستقرة، مؤكدة أنها ستدعم في أكثر من 100 دولة.

وسعت PayPal دعم PYUSD ليشمل شبكات Tron وAvalanche في سبتمبر، عندما تجاوزت عملتها المستقرة مليار دولار في التداول.

وCircle، التي حاولت سابقًا طرح أسهمها عبر SPAC في 2022، أطلقت أخيرًا طرحًا عامًا أوليًا. عندما بدأ تداول CRCL في بورصة نيويورك في 30 يونيو، أصبح شائعًا جدًا لدرجة أن البورصة أوقفت التداول ثلاث مرات خلال الساعة الأولى، حيث تضاعف سعر الرمز أكثر من ثلاث مرات في هذا الفترة القصيرة.

التحديات والقلق بشأن الاحتياطيات

لكن لم تكن الأمور سهلة تمامًا لجميع مصدرو العملات المستقرة. في نوفمبر، خفضت تصنيفات S&P العالمية استقرار USDT من تيثير إلى “ضعيف”، بحجة أن إدراج البيتكوين في احتياطياتها يجعلها أكثر عرضة لمخاطر أكبر إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد.

سبق وأن تعاملت تيثير مع مخاوف بشأن تكوين احتياطياتها التي تدعم عملتها المستقرة، في 2021، عندما حذر النقاد من استثماراتها في الأوراق التجارية — وهي شكل من أشكال الديون المؤسسية قصيرة الأجل وبدون ضمان. في نهاية 2022، أعلنت الشركة أنها ألغت تمامًا ديون احتياطياتها.

الموافقات البنكية الفيدرالية

وفي الوقت نفسه، حصلت العديد من أكبر مصدرات العملات المستقرة على موافقات مؤقتة للحصول على تراخيص بنكية وطنية، بعد تقديم طلبات تراخيص بنكية لمكتب مراقب النقود (OCC).

حصلت Circle وRipple وPaxos وBitGo وFidelity — التي ليست مصدرًا للعملة المستقرة، على الرغم من أنها جربت واحدة في بداية هذا العام — على موافقات مؤقتة للحصول على تراخيص بنكية من OCC.

“دخول بنوك جديدة إلى القطاع المصرفي الفيدرالي مفيد للمستهلكين، وللقطاع المصرفي، وللاقتصاد”، قال جوناثان V. غولد، مراقب النقود. “إنهم يوفرون وصولًا إلى منتجات وخدمات ومصادر ائتمان جديدة للمستهلكين ويضمنون نظامًا مصرفيًا ديناميكيًا وتنافسيًا ومتعددًا.”

الخطوات التنظيمية القادمة

وتوجد قواعد أخرى في الطريق لاستيعاب مصدرو العملات المستقرة. في ديسمبر، قال الرئيس المؤقت لـFDIC، ترافيس هيل، للمشرعين إن الوكالة بدأت العمل على إصدار قواعد لتنفيذ قانون Genius، وتتوقع اقتراح إطار تطبيق “حتى نهاية هذا الشهر” ومعايير احترازية “في بداية العام المقبل”.