مؤخرا، كنت أراقب السوق ولدي شعور واضح: سوق العملات الرقمية يمر بجولة من التميز العميق وإعادة الهيكلة.

لنبدأ بمجموعة من البيانات. في الشهر الماضي، بلغ متوسط الزيادة في أفضل 20 عملة سائدة 18٪، بينما كان متوسط الزيادة بعد أفضل 100 عملة فقط 3٪. وما هو أكثر حزنا هو أن 40٪ من هذه العملات الصغيرة تصل إلى أدنى مستوياتها. هذا النمط يتوافق بشدة مع منطق "القوة والقوة" في السوق المالية التقليدية - حيث لم تعد الصناديق تسعى وراء الارتفاعات العامة، بل تركز على البحث عن أهداف بيقين قوي.

أفعال المؤسسة أكثر دلالة. خلال الأسبوعين الماضيين، لوحظ أن وكالات الامتثال زادت من مواقعها في سلاسل الذكاء الاصطناعي ومسارات الطبقة الثانية بأكثر من 2 مليار دولار. ارتفعت نسبة الحصص المؤسسية في مشروع رائد لسلسلة الذكاء الاصطناعي من 35٪ إلى 52٪، وهو ما يكاد يكون "استحواذا مؤسسيا". وفي الوقت نفسه، فإن المشاريع التي تفتقر إلى التأييد المؤسسي وتعتمد فقط على شعبية المجتمع حققت تدفقا صافيا يزيد عن 800 مليون دولار.

هذا ليس صدفة. السوق يصوت بأكثر الطرق وضوحا: في عام 2026، لن يكون هناك ارتفاع عام في سوق "الجميع يكسب"، بل سيكون هناك تمييز دقيق بين الأقوياء والضعفاء. المشاريع والصناديق التي تسير على الإيقاع الصحيح تحقق الكثير من المال، وأولئك الذين يخطون على الخطوة الخطأ لا تتاح لهم حتى فرصة المشاركة.

بصراحة، المفتاح الآن ليس ما إذا كنت تشتري أم لا، بل ما الذي يجب شراؤه. سواء كان الخط الرئيسي أو الخط الانحياز هو الخيار الذي يحدد العائد النهائي لكل مشارك.