2026-01-01 16:23:41

خفض الاحتياطي الفيدرالي أمس ليلاً من خلال عمليات إعادة الشراء الليلي 105 مليار دولار، مسجلاً أعلى مستوى من التمويل اليومي منذ جائحة كوفيد-19. قد يبدو هذا التحرك متطرفًا، ولكن لفهمه بشكل صحيح يجب أن نوضح أن الأمر ليس سياسة التخفيف الكمي، بل هو إشارة استغاثة من نظام السيولة البنكية في مواجهة التوتر.

لماذا يصر البنوك على "العطش" الجماعي؟ إن استيعاب الأموال الناتج عن تسوية الحسابات في نهاية العام، وإصدار السندات الحكومية، بالإضافة إلى تأثير تقلبات السوق، أدى إلى ارتفاع سريع في أسعار الفائدة على الأموال القصيرة الأجل. في ظل هذا البيئة، تختار البنوك وضع الأموال غير المستخدمة في الاحتياطي الفيدرالي مقابل فوائد، بدلاً من إقراض السوق — مما يعكس وجود إشارات على انسداد في البنية الدقيقة للنظام المالي.

بالنسبة للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين والإيثيريوم، هناك عدة مستويات لفهم دلالة هذا التحرك:

أولاً، هو إجراء دفاعي. الهدف الأساسي للاحتياطي الفيدرالي هو استقرار أسعار الفائدة ومنع انهيار النظام المالي، وتوفير دعم توقعات "عدم تدهور السيولة" لسوق الأصول عالية المخاطر. لكن هذا لا يعني أنه إشارة للهجوم.

ثانيًا، لا تعتبر هذه بداية لسياسة ضخ سيولة غير محسوبة. التحول الحقيقي في سوق العملات المشفرة يتطلب أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي إشارات واضحة بشأن خفض الفائدة أو إعادة تفعيل خطة شراء الأصول واسعة النطاق. حاليًا، نحن فقط في مرحلة "عدم السوء"، ولا تزال هناك مسافة نحو "التحسن".

ثالثًا، يجب مراقبة اتجاه سعر الفائدة SOFR وتغيرات ميزانية الاحتياطي الفيدرالي. إذا أصبح ضخ السيولة الكبير هذا عادةً، فسيكون ذلك بمثابة مؤشر على تحول حقيقي في السياسة النقدية نحو التيسير.

تشير التجربة التاريخية إلى أن التدخلات المتكررة للاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ السوق غالبًا ما تنذر بمشاكل هيكلية عميقة. هل يمكن أن يساهم هذا التحرك في حل المخاطر، أم أنه مجرد تأجيل للعاصفة، فإن الإجابة على هذا السؤال ستحدد مسار البيتكوين والعملات الرئيسية في المستقبل.

BTC1%

ETH0.55%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 8

أعجبني
8
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

WhaleMistaker

· منذ 6 س

الدفاع ≠ أخبار جيدة، الكثير من الناس يخلطون بينهما. إنقاذ الاحتياطي الفيدرالي هو بسبب وجود مشكلة في النظام، وليس لأن السوق على وشك الانطلاق. --- باختصار، الأمر يتعلق بسد الثغرات، وما زال بعيدًا عن التخفيف. انتظر حتى تظهر إشارات خفض الفائدة ثم استمتع. --- 1050 مليار تبدو كثيرة، لكنها مجرد ترقيع. التحول الحقيقي يعتمد على موعد بدء خطة شراء الأصول. --- الإنقاذ المتكرر = مخاطر هيكلية، هذا صحيح. من يبدأ في الشراء الآن يراهن على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الحل، وأنا أرى الأمر مشكوك فيه. --- SOFR هو المفتاح، فقط من خلاله يمكن معرفة الموقف الحقيقي للاحتياطي الفيدرالي. الظاهر مستقر، لكن تحت السطح مليء بالثغرات. --- لا تنخدع بهذه العمليات، عملية الدفاع تعني "لا تموت الآن"، ولا تزال بعيدة جدًا عن سوق الثيران. --- هذا العام أيضًا عام طلب النجدة، ويبدو أن مشاكل النظام المالي تتعمق أكثر. --- هذه العبارة "إشارة انسداد النظام" لها معنى مثير للاهتمام، وتعكس بالفعل شيئًا ما.

شاهد النسخة الأصليةرد0

GasFeeBarbecue

· منذ 6 س

105 مليار دولار في مكافحة الحرائق تبدو ضخمة، لكن بصراحة، البنوك تعاني بشكل جماعي من نقص في المال والاحتياطي الفيدرالي يمسح مؤخراتهم. السوق الكبير الحقيقي لم يصل بعد، لا تنخدع بموجة العمليات هذه. دعونا ننتظر إشارة خفض أسعار الفائدة، فهي لن تستمر في التعفن الآن. يجب على SOFR مراقبته قبل أن يتمكن من قول الحقيقة. دعونا ننتظر اللحظة التي يرمي فيها الاحتياطي الفيدرالي المال حقا، والآن هذه إبرة تحافظ على الحياة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

MEVSandwichVictim

· منذ 6 س

عادوا لإنقاذ الموقف مرة أخرى؟ بصراحة، النظام يتسرب منه الهواء، 1050 مليار دولار ليست لوقف النزيف، بل لحقن الأدرينالين عدم الضرر لا يعني بالضرورة أن الأسعار سترتفع، الجميع لا زال يحلم بالتدفق اللامحدود... استيقظوا SOFR هو المفتاح، مراقبة هذا الرقم أكثر فائدة بكثير من قراءة البيانات الصحفية التاريخ يخبرنا أن التدخل المتكرر لإنقاذ الموقف يعني شيئًا، فكروا جيدًا في الأمر هذه مجرد عمليات دفاعية، لا تفرح مبكرًا، الإشارة الحقيقية لم تظهر بعد البنوك لم تعد ترغب في الإقراض، هذه إشارة مخيفة جدًا الصراعات الهيكلية لا يمكن الهروب منها، تأجيل العاصفة = الهدوء قبل العاصفة خفض الفائدة لا يزال بعيدًا جدًا، فلنعتبر أن هذه الموجة لم نرها بيتكوين ستصعد فقط عندما يتحول الاحتياطي الفيدرالي حقًا، الآن لا تستحق ذلك

شاهد النسخة الأصليةرد0

On-ChainDiver

· منذ 6 س

انتظر، 105 مليار هو أكبر رقم قياسي؟ لا يشعر الأمر بشيء، فالاحتياطي الفيدرالي أخاف الناس حتى الموت عندما أطلق الماء في أقسى حالاته لا يهمني إن كنت متشددا أم لا، فقط أريد أن أعرف متى ستبدأ تخفيضات أسعار الفائدة فعليا، والآن هذه العملية تحاول فقط إيقاف النزيف ماذا يعني تردد البنك في الإقراض؟ المال فعلا محدود، فلا تنخدع ب"السيولة" السطحية هذه هي الإشارة، فقد أصبحت عمليات إعادة الشراء الكبيرة هي القاعدة التي تدعو إلى تحول حقيقي، ولا معنى لذلك النظر في هذا الوقت يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يعيد التحديث مرة أخرى، لكن المشكلة الأساسية لا يمكن حلها... البيتكوين لا يزال عليه الانتظار

شاهد النسخة الأصليةرد0

PessimisticOracle

· منذ 6 س

1050 مليار دفعة واحدة من السيولة، تبدو ضخمة، لكنها في الواقع صرخة استغاثة من النظام، لا تنخدع بالمظاهر البنوك تتراجع جماعياً، مما يدل على أن الأمور وصلت إلى مرحلة الخطر، هذه ليست إشارة إيجابية على الإطلاق هذه الجولة من الاحتياطي الفيدرالي مجرد استقرار، لمنع الأمور من التدهور أكثر، لا تزال بعيدة عن التيسير الحقيقي، لا تفرح مبكراً "السيولة غير السيئة" ≠ "تحسن"، هناك الكثير من الأشخاص يخلطون بين المفهومين، في مجال التشفير نحتاج لانتظار تثبيت خفض الفائدة لو قلت رأيي، فإن عمليات الإنقاذ المتكررة تكشف عن تصاعد التناقضات الهيكلية، الآن الأمر يعتمد على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيحلها فعلاً أم يكتفي بالمماطلة بصراحة، استقر سعر الفائدة على المدى القصير، لكن الأمر على المدى الطويل لا يزال غير مؤكد، يجب متابعة SOFR والميزانية العمومية الـ 1050 مليار التي تم ضخها، بدلاً من اعتبارها إشارة إيجابية، فهي بمثابة إنقاذ للغريق، الأمر مرهق نفسيًا هذه العملية مجرد فخ دخاني، الإشارة الحقيقية تعتمد على ما إذا كانوا سيقومون فعلاً بخفض الفائدة، وإلا فإن سعر العملة سيكون مجرد لعبة معك لا تخف من الأرقام، المهم هو ما إذا كانت نية الاحتياطي الفيدرالي قد تحولت حقًا أم لا

شاهد النسخة الأصليةرد0

OptionWhisperer

· منذ 6 س

1050 مليار؟ تسمعها وتظن أنها مخيفة، لكنها مجرد محاولة من الاحتياطي الفيدرالي "لإطفاء الحريق"، لا تفرط في التفكير، لم يحن وقت البيتكوين بعد لتناول الحساء مفهوم أن البنوك جميعها تصرخ من العطش، أي أن السيولة ضاقت، لكن التيسير الكمي الحقيقي لا يزال بانتظار إشارة خفض الفائدة، الآن فقط نعمل على استقرار السوق وعدم الانهيار، لا تزال بعيدة عن سوق الثيران هذه العملية، بصراحة، دفاعية وليست هجومية، وSOFR هو الأهم، يجب مراقبته عن كثب انتظر، هل سنشهد مرة أخرى استراتيجية التأجيل؟ التاريخ يعيد نفسه دائمًا، من الصعب تحديد الخطوة التالية بدقة هل يمكن حقًا حل المشكلة هذه المرة، أم أن الأمر مجرد محاولة لتمديد الحياة؟ الإجابة مهمة جدًا

شاهد النسخة الأصليةرد0