أحدثت الرسالة التفسيرية رقم 1188 الصادرة مؤخراً عن مكتب مراقبة النقود الأمريكي (OCC) اهتماماً كبيراً في الصناعة. يعتقد الكثيرون أن هذه الوثيقة مملة، لكنها في الواقع تكشف عن الاتجاهات الرئيسية لسوق التشفير خلال الأشهر الستة القادمة.

ماذا فعلت هذه الوثيقة التي نشرت في 9 ديسمبر؟ ببساطة، سمحت بشكل واضح للبنوك الوطنية بممارسة أعمال الأصول المشفرة ضمن نموذج "الصفقات بدون مخاطر رأس المال". قد يبدو هذا التعبير جامداً قليلاً، لكن من منظور آخر يتضح الأمر: يمكن للبنوك أن تعمل كوسطاء في الصفقات، دون الاحتفاظ بالأصول المشفرة بنفسها، بل تقتصر على تسهيل عمليات البيع والشراء بين الأطراف.

كيف يتم ذلك بالتحديد؟ على سبيل المثال، إذا أراد العميل شراء بيتكوين واحد، فإن البنك سيبحث فوراً عن بائع في السوق أو يقوم بشراءه بسرعة، ثم يبيعه للعميل مع فرض رسوم أو فرق سعر. في هذه العملية، يلعب البنك دور "ساعي البريد"، ويكسب من رسوم الخدمة، دون أن يتحمل مخاطر الاحتفاظ بالمخزون كما يفعل التجار.

هذه الوثيقة التنظيمية لها أهمية كبيرة بالفعل. عند تذكر حماس السوق عند الموافقة على صندوق ETF للبيتكوين في 2021، فإن تأثير هذه الخطوة قد يكون أوسع نطاقاً. لماذا؟ لأنها تشير إلى أن النظام المصرفي الأمريكي يفتح رسمياً أبوابه للأصول المشفرة، وأن عملية دمج القطاع المالي التقليدي مع الأصول الرقمية قد دخلت مرحلة التنظيم المؤسسي.

من ناحية الامتثال، فإن قناة دخول البنوك إلى سوق التشفير قد فُتحت رسمياً. في إطار "الصفقات بدون مخاطر رأس المال"، يمكن للبنوك أن تقدم بشكل قانوني خدمات شراء وبيع البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة للعملاء، دون أن تتحمل مخاطر تقلبات السوق. هذا يعني أن المستثمرين التقليديين الراغبين في الوصول إلى سوق التشفير لديهم الآن مدخل أكثر رسمية.

بالنسبة للبيتكوين وسوق التشفير بشكل عام، فإن هذا يمثل إشارة إيجابية. فالقنوات التي تتدفق من خلالها الأموال المؤسسية تتوسع، وسيزيد عمق السوق وسيولته. ومع مشاركة المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، ستتوطد مكانة الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي بشكل أكبر.