جذب الارتفاع الأخير لليیوان انتباه السوق، وقد تذوق الكثيرون الحلاوة عند تبادل العملات الأجنبية. لكن خلف موجة الارتفاع هذه، تغيرت أسواق الذهب والعملات الرقمية بهدوء. لم يدرك العديد من المستثمرين أن هذه الجولة من السوق قد فاتتها أفضل فرصة للعرض.

لنبدأ بالمنطق الأساسي. ارتفاع قيمة اليوان يعني أنه يمكن استبدال كمية أقل من اليوان بمبلغ مكافئ من العملة الأجنبية أو الأصول الخارجية. على السطح، يجب أن يحفز هذا الطلب المحلي على الذهب – فبعد كل شيء، الذهب موضع بالدولار في الأسواق الدولية، وارتفاع اليوان سيقلل من تكلفة الشراء. لكن الواقع عكس ذلك.

هناك نقطة من الحس السليم المضاد يسهل تجاهلها. القوة الدافعة الأساسية لارتفاع اليوان الحالي هي تحسن التوقعات الاقتصادية المحلية وتباطؤ السيولة الخارجية. في هذا السياق، ستزداد شهية المخاطر في السوق بشكل كبير. ستتغير عقلية المستثمرين – فهم لم يعودوا مهووسين بالأصول المستقرة مثل الذهب ويستثمرون المزيد من الأموال في أنواع شديدة التقلب وعالية العائد مثل الأسهم والعملات المشفرة. تعكس البيانات بالفعل هذا الاتجاه: فقد استمرت حيازة صناديق الذهب المحلية في الانخفاض خلال الأسبوعين الماضيين، وشعبية مبيعات متاجر الذهب غير المتصلة بالإنترنت أقل بكثير من الشهر الماضي. هذه ظاهرة نموذجية لتحويل رأس المال.

يبدو أن انخفاض الطلب على الذهب مجرد تغيير في سوق السلع، لكن هناك منطقا أعمق وراء تدفق الأموال. بعض صناديق الملاذ الآمن التي كانت تركز في الأصل على الذهب اكتشفت أن الذهب لا يرتفع بل انخفض، وبدأت أنظارها تتجه نحو سوق العملات الرقمية. هذا ليس صدفة، لكن السوق يعيد تخصيص الأصول. عندما تتحول التوقعات الكلية إلى تفاؤل وترتفع شهية المخاطر، ستجذب الأصول الرقمية، باعتبارها ممثلة للمخاطر العالية والعائد العالي، هذا الجزء من تدفق رأس المال بشكل طبيعي.

من منظور السيولة، أدت موجة ارتفاع اليوان هذه أيضا إلى تغييرات في الصناديق الأجنبية. عندما تتوقع المؤسسات الخارجية زيادة قيمة اليوان، فإنها تزيد من تخصيص مراكز اليوان، وسيتدفق بعض هذه الأموال في النهاية إلى السوق المحلية، بما في ذلك منصات تداول العملات الرقمية. وفي الوقت نفسه، وبفضل الترويج لسوق العملات الرقمية من قبل بورصة رائدة ومنصات أخرى، بدأ المزيد والمزيد من المستثمرين الأفراد بالمشاركة فيه، مشكلين قوة مشتركة.

من المهم أن نكون يقظين لأن تحويل الأموال هذا ليس عملية سلسة. تميل الصناديق التي تتحول بين الذهب والعملات الرقمية لأن تكون أكثر دافعا عاطفيا. بمجرد عكس التوقعات الكلية، مثل البيانات الاقتصادية الأضعف من المتوقع أو ضيق السيولة الخارجية مرة أخرى، قد يتدفق هذا الجزء من الأموال بسرعة إلى الذهب أو أصول آمنة أخرى. في الوقت الحالي، من السهل أن يقع المتأخرون الذين يتبعون هذا الاتجاه.

بالنسبة للمستثمرين، المفتاح هو رؤية كل حلقة من هذه السلسلة المنطقية: تتحسن التوقعات الكلية→ ويبرد الطلب على الذهب→ وتبحث الصناديق عن فرص جديدة ذات عائد مرتفع→ ويجذب سوق العملات الرقمية تدفقات الدخل. فهم هذه العملية يسمح لنا بالحكم على وضع السوق الحالي بشكل أكثر عقلانية، بدلا من اتباع الاتجاه بشكل أعمى. الذين عرضوا التوقعات مسبقا قد استفادوا بالفعل من هذه الموجة من التغييرات، وأولئك الذين تفاعلوا الآن قد يضطرون لدفع الثمن لرؤية أثر رجعي.