هذه المرة حقًا كانت غريبة. في وقت مبكر من الصباح، شاهدت مخطط أداء البيتكوين لعام 2025 من البداية إلى النهاية، وكادت قهوتي تتناثر من يدي. بعد ثماني سنوات من العمل في المجال، هذه هي المرة الأولى التي أرى فيها مثل هذا الوضع — قاعدة "ارتفاع ثلاث سنوات وانخفاض سنة" التي لم تخطئ منذ عام 2011، انهارت تمامًا.

لنراجع التاريخ بسرعة: على مدى الأربعة عشر عامًا الماضية، كان البيتكوين كآلة مبرمجة بدقة، تكرس هذا النمط بشكل مثالي. من 2011 إلى 2014، ومن 2015 إلى 2018، ومن 2019 إلى 2022، ثلاثة دورات كاملة، وكل واحدة منها كانت كنسخة طبق الأصل. الجميع في السوق فهموا هذه الطريقة — فهم الدورة يعني كسب المال بسهولة، والكثير من المتداولين المخضرمين الذين أعرفهم قالوا العام الماضي بثقة "سيصعد سعر البيتكوين في 2025، فقط استثمر بدون تفكير".

لكن الواقع جاء بقوة: سعر افتتاح البيتكوين في 2025 كان 93567 دولارًا، وسعر الإغلاق في نهاية العام كان 87870 دولارًا، بانخفاض قدره 6.08% خلال العام. هُدمت هذه القاعدة الحديدية إلى حطام.

قد يقول البعض بشكل غير مبالٍ "لقد انخفض فقط بعدد من الأرقام الأحادية، ما المشكلة؟"؟ هذا تصور ساذج جدًا. الجزء المخيف حقًا هو أن هذا الانخفاض دمر "الأساس المشترك" الأهم في السوق. طبيعة دورة السوق المشفرة هي تفاعل بين الأموال، والمشاعر، والتنظيم. والسبب في أن هذه القاعدة صمدت لسنوات هو أن بيئة السيولة العالمية، وتيرة دخول المؤسسات، كانت تتوافق تمامًا مع نافذة الدورة هذه. لكن في 2025، كل شيء تغير.