تتحول الأصول الواقعية (RWA) تدريجيًا من موضوع ساخن إلى تطبيقات حقيقية. على مدار العام الماضي، كانت مناقشات ربط الأصول الواقعية بالسلسلة مشتعلة، وربما يكون عام 2026 هو نقطة التحول — حيث يبدأ المزيد من الأصول التقليدية مثل العقارات، السندات، والأسهم في الارتباط بالبلوكشين، وهذا التغيير من شأنه أن يضيف تدفقات دخل حقيقية كبيرة إلى نظام التمويل اللامركزي (DeFi).

السبب في تفاؤلي باتجاه الأصول الواقعية (RWA) هو أنها تحل مشكلة طال أمدها في DeFi: نقص الدعم الحقيقي للعوائد من جانب الأصول. الآن، أرباح العديد من بروتوكولات DeFi غير مستدامة، إما تعتمد على إصدار رموز إضافية لدعم السوق، أو تقع في فخ نماذج بونزي. لكن الأصول الواقعية مختلفة، فهي قادرة على توليد تدفقات نقدية ثابتة باستمرار — مثل إيرادات الإيجارات، فوائد السندات، وهذه المنطق الأساسي هو ما يخلق بيئة صحية.

بعض المشاريع تحاول تطبيق نماذج رهن الأصول الواقعية عبر السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين اقتراض بضمان الأصول على السلسلة مباشرة. إذا نجحت هذه المنظومة، فسيتم تحسين كفاءة التمويل بشكل كبير، وسيصبح الخط الفاصل بين التمويل التقليدي وDeFi أكثر غموضًا.

ومع ذلك، فإن طريق الأصول الواقعية ليس مفروشًا بالورود. المسائل القانونية تأتي في المقام الأول — حيث تتعلق عملية ربط الأصول بالسلسلة بتحديد حقوق الملكية، والمعاملات عبر الحدود، وغيرها من العلاقات القانونية المعقدة. كما أن تقييم الأصول يمثل تحديًا، فكيف يتم تحديد قيمة الأصول غير الرقمية؟ ومن الذي يقوم بالتدقيق عليها؟ كل هذه أسئلة لا مفر منها. بالإضافة إلى ذلك، هناك تحدي السيولة، فالأصول الواقعية ليست سهلة التداول مثل الرموز، ويحتاج الأمر إلى إنشاء سوق ثانوي ناضج.

عند الاستثمار في مشاريع الأصول الواقعية، فإن قدرة الفريق على الامتثال والتنظيم، وتراكم الموارد، تعتبر عوامل حاسمة. ليست كل مشاريع RWA ستصل إلى النهاية، عليك أن تبحث عن فرق ذات خلفية مالية تقليدية، وتحمل تراخيص تنظيمية، وقادرة على ربط الأصول الحقيقية. المشاريع التي تكتفي بالمفهوم دون تنفيذ فعلي، يجب التعامل معها بحذر.

أتوقع بحلول عام 2026 أن تظهر عدة مشاريع RWA تبرز بين العديد من المنافسين وتصبح من الشركات الناشئة الرائدة في هذا المجال. هذه السلسلة تستحق المتابعة المستمرة، ويمكنك تنويع استثماراتك بين بعض المشاريع ذات الإمكانات، لكن لا تضع كل استثماراتك فيها — فهي لعبة طويلة الأمد، ولن تشهد ارتفاعات مفاجئة في المدى القصير، ما تحتاجه هو الصبر والوقت للتحقق من نجاحها.