انخفضت بيتكوين في الربع الرابع بنسبة -23%، مسجلة ثاني أسوأ أداء في التاريخ، بينما كانت إيثيريوم أسوأ بنسبة -28%، هل يمكن أن تتعافى في يناير؟

2025年 الربع الرابع، تدخل الأصول الرقمية الرئيسية بشكل جماعي في وضع “السبات”. وفقًا لأحدث البيانات، كانت عائدات بيتكوين في الربع الرابع -23.07%، مسجلة ثاني أسوأ رقم في التاريخ، بعد -42.16% في نفس الفترة من عام 2018. أداء إيثيريوم كان أسوأ، حيث بلغت عائدات الربع الرابع -28.28%. لماذا كان الربع الرابع هذا سيئًا جدًا؟ العوامل السوقية وراء ذلك تستحق تحليلًا معمقًا.

كيف جاءت أسوأ ربع سنة في التاريخ

تكشف مقارنة البيانات عن مدى الانحراف الخطير

وفقًا لبيانات Coinglass، كان أداء الربع الرابع هذا أدنى بكثير من المتوسط التاريخي:

ماذا يعني هذا؟ بكلام بسيط، كان من المفترض أن يكون الربع الرابع موسم أداء جيد للأصول الرقمية، لكنه هذا العام أصبح واحدًا من أسوأ الأرباع. بيتكوين خسر 100 نقطة مئوية عن المتوسط التاريخي، وإيثيريوم كان الأمر أكثر جنونًا.

لماذا هذا السوء

تحليلات الأخبار ذات الصلة أشارت إلى عدة عوامل رئيسية:

• تعزيز ارتباط السوق الأمريكي: بيتكوين أصبح أكثر ارتباطًا بأسواق الأسهم الأمريكية، مع ضغط نهاية العام على سوق الأسهم الأمريكية ينعكس مباشرة على BTC. مؤشر ناسداك العقود الآجلة انخفض بنسبة 0.5%، وبيتكوين تراجعت أيضًا.
• تكرار استخدام الرافعة المالية في العقود: كلما اقترب سعر بيتكوين من 90,000 دولار، يزداد المتداولون الذين ي chasing الرافعة المالية بشكل جنوني، مما يرفع معدل التمويل. لكن السعر لا يثبت، وعند الانخفاض، تتساقط أوامر وقف الخسارة والتصفية القسرية كالثلج، وهو ما يُعرف بـ"موجة الانهيار" — الصعود ثم الانهيار.
• تدفق السيولة في نهاية العام: المستثمرون الأمريكيون ينهون السنة المالية ويقومون بترتيبات ضريبية وتسوية حسابات، فيبيعون بسرعة عند أي ارتفاع بسيط. السيولة السوقية تتدهور، والانخفاض يصبح أشبه بسلسلة من الدومينو.
• مأزق الفارق الزمني: خلال الفترة الآسيوية يمكن أن يحدث تصحيح، لكن خلال ساعات التداول الأمريكية يُضرب السوق مجددًا. بيئة نهاية العام ذات السيولة المنخفضة تزيد من تقلبات السوق.

هل يمكن أن يتغير الوضع في يناير

هذا هو الجزء الأكثر إثارة للاهتمام. على الرغم من أن أداء الربع الرابع كان سيئًا، إلا أن أداء يناير التاريخي يُعد نقطة مضيئة.

وفقًا لإحصائيات Coinglass، منذ عام 2016، كان متوسط عائد إيثيريوم في يناير +20.63%، والوسيط +31.92%. خلال التسع سنوات الماضية، كان أداء يناير 5 مرات ارتفاع و4 مرات انخفاض. بيانات بيتكوين أيضًا جيدة — منذ 2013، كان متوسط عائد يناير +3.81%، والوسيط +0.62%، وخلال 13 سنة، ارتفع 7 مرات وانخفض 6 مرات.

بمعنى آخر، يناير هو الشهر التقليدي “للارتداد”. خاصة إيثيريوم، حيث متوسط الارتفاع في يناير يتجاوز 20%، وهو فرصة تصحيح كبيرة بعد -28% في الربع الرابع.

لكن هذا لا يعني أن يناير بالضرورة سيرتفع. المتوسط التاريخي هو مجرد مرجع، والمسار الحقيقي يعتمد على عوامل مثل:

• أداء سوق الأسهم الأمريكي في يناير
• تغيرات حجم العقود غير المغلقة (الذي انخفض حاليًا إلى 66.2 ألف بيتكوين)
• تغيرات السيولة المالية مع بداية السنة
• هل هناك تحركات جديدة على مستوى السياسات

الخلاصة

الأداء السيئ في الربع الرابع ليس مفاجئًا، بل هو نتيجة لتراكم عدة عوامل. ارتباط سوق الأسهم الأمريكية، تصفية العقود، وتدفقات السيولة في نهاية العام، كلها أغلقت السوق بإحكام. لكن من خلال القوانين التاريخية، عادةً ما يكون يناير وقتًا جيدًا للارتداد. المهم هو ما إذا كانت هذه العوامل الأساسية ستتحسن حقًا. على المدى القصير، قد يتكرر السوق، لكن على المدى الطويل، الانتظار لفرصة يناير قد يكون أكثر حكمة من محاولة الشراء عند الانخفاض في الربع الرابع.