ملخص 2025 – وداع عام قاسٍ ورؤية لمستقبل سوق العملات الرقمية

نظرة إلى عام 2025، ربما يكون من أصعب الأعوام التي مر بها سوق العملات المشفرة خلال الخمس سنوات الماضية، وهو أيضًا العام الذي كانت فيه أداءاتي الاستثمارية الإجمالية – منذ 2020 حتى الآن – من الأسوأ. بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية، فإن التداول في العملات الرقمية أصعب بكثير، خاصة من الربع الرابع، عندما بدأ السوقان في التباين بشكل واضح وتغيرت الإيقاعات تمامًا. لم يتم تحقيق الأهداف المرسومة لبداية عام 2025 لكل من BTC و ETH. لكن المفارقة أنني لا أعتبر ذلك أمرًا سلبيًا. فعمليات التصحيح القوية، وعمليات التماسك الطويلة، والضغط النفسي المستمر أدت إلى خروج عدد كبير من “اليد الضعيفة” من السوق. عندما تنخفض التوقعات، يصبح هيكل السوق أكثر صحة. وهذا هو الأساس الذي يبنى عليه دورة نمو أقوى في المستقبل. لذا، مع الدورة التالية للنمو، حددت أهدافًا توجيهية: BTC: 250,000 دولار أمريكي ETH: 10,000 دولار أمريكي بالطبع، هذا ليس طريقًا مستقيمًا. خلال هذه العملية، ستظل هناك تصحيحات عميقة، وتحولات مفاجئة، وتداولات بين فئات الأصول المختلفة. لا توجد دورة سوق صاعدة مستمرة بدون توقف. أهم التغييرات: ليست الأسعار، بل هيكل المشاركين الفرق الجوهري في سوق العملات المشفرة حاليًا لا يكمن في الأسعار، بل في من يسيطر على السوق. لقد دخلت العملات الرقمية مرحلة التنظيم، مع وول ستريت في المركز. الدورة القديمة – حيث كانت الحيتان وعواطف المستثمرين الصغار تقود السوق – قد انتهت بشكل أساسي. الآن، الاتجاه هو دخول المؤسسات – وخروج المستثمرين الصغار. بدأت المؤسسات المالية تركز بشكل منهجي على مجالات يمكن تنفيذها وتوسيعها مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية على السلسلة، أو الستاكينج. بالمقابل، العملات الميمية التي تفتقر إلى قيمة أساسية بدأت تتراجع تدريجيًا في السوق. العديد من “العمالقة” الذين برزوا في المرحلة السابقة أصبحوا تقريبًا خارج المشهد. تشير إحصائيات Messari إلى أنه في عام 2025، أكثر من 60% من المستثمرين الصغار غادروا السوق بشكل طوعي أو غير طوعي. هذا ليس جديدًا في تاريخ العملات المشفرة: التصحيح العميق والتمدد الزمني الطويل دائمًا ما يكونان الاختبار الأكثر قسوة لثقة المستثمرين. فحتى لو كانت العزيمة قوية، غالبًا ما تنهار مشاعر الأغلبية أولًا. التركيزات الرئيسية للدورة التالية للنمو في ظل ذلك، أصبحت المجالات التي أركز عليها بشكل خاص للدورة القادمة واضحة جدًا:

1. البلوكتشين الأساسي (Layer 1) البلوكتشين العام دائمًا هو أساس العملات الرقمية. يظل التركيز على ETH، إلى جانب SOL و BNB.
2. العملات المستقرة والبنية التحتية ذات الصلة تجاوز حجم العملات المستقرة عتبة 1 تريليون دولار أمريكي لم يعد مجرد مسألة وقت. هذا أصبح “الطريق الثاني للنمو” لنظام الدولار الأمريكي. في مجموعة العملات المستقرة الخاضعة للرقابة القانونية، تتمتع CRCL بمكانة واضحة. في سوق العملات الرقمية، المشاريع ذات الصلة الملحوظة تشمل ENA و XPL.
3. منصات التداول الرائدة منصة التداول هي الجسر الأساسي بين التمويل التقليدي والتمويل الرقمي. أظهرت أسهم Coinbase (COIN) قوة استثنائية خلال الدورة الماضية. في الدورة القادمة، من الضروري مراقبة أسهم منصات التداول جنبًا إلى جنب مع رموز المنصات الأساسية.
4. البيانات على السلسلة – العالم الحقيقي (Dữ Liệu Chuỗi – Thế Giới Thực) عندما يندمج التمويل التقليدي مع التمويل على السلسلة بشكل متزايد، فإن دور البيانات على السلسلة (oracle) سيزداد. المشاريع المميزة تشمل LINK، PYTH، و REZ.
5. الستاكينج مسألة ETF الستاكينج لـ ETH أصبحت مسألة وقت فقط. كلما تطورت منظومة الستاكينج، زادت قوة الترابط في نظام العملات الرقمية بأكمله. العديد من المؤسسات أعدت بنية التحقق من صحة Ethereum قبل عام 2026. المشاريع الملحوظة تشمل LDO و ETHFI.
6. الأصول الحقيقية على السلسلة (RWA) القيمة الأساسية للأصول الحقيقية على السلسلة لا تكمن في الفائدة على السلسلة، بل في العائد الناتج عن الأصول الائتمانية الحقيقية مثل السندات الحكومية الأمريكية. هذا هو الحل لمشكلة “مصادر الائتمان” التي تفتقر إليها DeFi دائمًا. رغم أن الأمر لا يزال مبكرًا، إلا أن الإمكانيات في عام 2026 لا تزال كبيرة، مع احتفاظ Ethereum بدور البنية التحتية الرئيسي. المشاريع المميزة: ONDO، PLUME.
7. DeFi الجيل الجديد البرتوكولات المستقلة من DeFi أصبحت أصعب في تحقيق نجاح كبير. الفرص تتركز في الأنظمة التي يمكنها ربط البلوكتشين الأساسي، البيانات على السلسلة، الستاكينج، والأصول الحقيقية على السلسلة. الممثلون البارزون: AAVE، SKL.
8. الذكاء الاصطناعي قصة الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية لم تنته بعد، لكن الإيقاع سيكون “خطوتين للأمام، خطوة للخلف”. في هذه المرحلة، أهمية وضع الأوامر والصبر تفوق بكثير المشاعر. الأسماء التي تستحق المتابعة تشمل TAO، WLD، VIRTUAL. الخلاصة من منظور شامل، عام 2025 يشبه عملية تصفية قاسية. لكن هذه القسوة فتحت الطريق للدورة التالية – حيث تبدأ المؤسسات في التسريع الحقيقي، ويتشكل نظام مالي جديد تدريجيًا. هذه هي المرحلة التي تنتقل فيها العملات الرقمية إلى مستوى مختلف تمامًا.