انتهت قضية إفلاس منصة كبيرة: رفض الدعوى الجماعية ضد Voyager، كم هو الثمن الذي دفعه من يشاركون في احتفالات الإقراض المشفر؟

حققت قصة منصة الإقراض الرقمية Voyager تقدما جديدا. انتهت دعوى جماعية ضد مديري المنصات بالفصل، وأصبحت منصات الإقراض التي كانت تعد بعوائد عالية الآن من الماضي.

عند النظر إلى تلك اللحظة المجنونة، عندما تقدمت فوياجر بطلب حماية من الإفلاس بموجب الفصل 11، بلغ حجم الأصول الرقمية المحجوزة على المنصة حوالي 1.3 مليار دولار. هذه ليست حادثة معزولة – فقد شهد سوق العملات الرقمية انهيارا جماعيا في عام 2022. أدى انهيار نظام تيرا البيئي مباشرة إلى سلسلة من التفاعلات، مما تسبب في تبخر القيمة السوقية التي تبلغ حوالي 40 مليار دولار في لحظة، وحكم على مؤسسه بالسجن 15 عاما في وقت سابق من هذا العام.

وراء هذه الإفلاس توجد مشكلة: عندما تواجه وعود العائد العالي مخاطر نظامية، تتحول اللعبة بين المنصات والمستثمرين والمنظمين إلى لعبة لا يستطيع أحد الهروب منها. انهيار فوياجر هو في الغالب انعكاس لضعف نماذج الإقراض بالعملات الرقمية في سوق هابطة. قد يعني رفض الإجراءات القانونية أن الطريق إلى حماية حقوق المستثمرين أصبح أكثر صعوبة، لكن ربما يكون هذا بداية للتأمل في السوق.