لماذا تستحق شركة هارتفورد للتأمين أن تكون على رادارك – ارتفاع سنوي بنسبة 27% يروي القصة

مجموعة هارتفورد للتأمين، إنك. (HIG) أثارت الاهتمام بعائد قوي بنسبة 27% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متفوقة بشكل كبير على مكاسب الصناعة البالغة 9.7% وأداء مؤشر S&P 500 البالغ 19.5%. الارتفاع المثير للإعجاب في السهم لا يُدفع بواسطة الضجة الإعلامية—إنه متجذر في الانضباط التشغيلي، نمو الأقساط وظروف الاستثمار المواتية.

ما الذي يقف وراء رادار هارتفورد؟

يقع مقر الشركة في هارتفورد، كونيتيكت، وتعمل عبر قطاعات متنوعة من التأمين والخدمات المالية محليًا وعالميًا. بقيمة سوقية تبلغ 38.6 مليار دولار وتصنيف زاكز رقم 3 (Hold)، السؤال الحاسم هو ما إذا كان الزخم يمكن أن يستمر بعد التقييمات الحالية.

تُظهر قصة الأرباح صورة مشجعة. يتوقع إجماع أرباح السهم لعام 2025 بقيمة 12.44 دولارًا قفزة قوية بنسبة 20.8% على أساس سنوي، مع توقعات لعام 2026 عند 13 دولارًا—أي تقدم بنسبة 4.5%. تظهر الأنشطة الأخيرة مراجعة تصاعدية واحدة خلال الشهر الماضي دون أي تخفيضات، مما يدل على ثقة المحللين. والأكثر من ذلك، أن HIG قد فاجأت التوقعات في أربعة أرباع متتالية، بمعدل مفاجأة أرباح يبلغ 14.3%.

التميز في التنفيذ يظهر

على صعيد الإيرادات، تتوقع التوجيهات لعام 2025 وصول الإيرادات إلى 19.9 مليار دولار، مما يشير إلى نمو بنسبة 9.1% مقارنة بالعام السابق. ويستمر المسار التصاعدي إلى عام 2026 مع توقع زيادة بنسبة 7.6% على أساس سنوي، مما يدل على زخم تجاري مستدام.

ما يميز هارتفورد عن نظرائها هو التنفيذ بكفاءة رأس المال. لقد تخلت الشركة عمدًا عن محافظ التشغيل القديمة والأصول غير الأساسية، مما يركز على الربحية وإدارة المخاطر. مبادرات التحول الرقمي واستثمارات علم البيانات تعزز اكتساب العملاء مع تعزيز مرونة المنصة.

هذه التحركات تترجم مباشرة إلى مقاييس مهمة. معدل العائد على حقوق الملكية خلال 12 شهرًا في هارتفورد يبلغ 21.07%—أي أكثر من 2.6 مرة من متوسط الصناعة البالغ 8.02%. هذا الفارق يعكس تخصيص رأس مال متفوق وانضباط تشغيلي.

تقوم شركة هارتفورد بعد ذلك بتنفيذ برنامج إعادة هيكلة العمليات، الذي يحقق مكاسب قابلة للقياس. زادت أرباح الموظفين من هامش الأساس بنسبة 10 نقاط أساس خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، في حين حسنت تأمين الأعمال من معدلها المشترك بنسبة 70 نقطة أساس—دليل ملموس على استقرار انضباط الاكتتاب.

قصة العوائد الرأسمالية

لم يُهمل المساهمون. قامت HIG بإعادة شراء أسهم بقيمة 1.5 مليار دولار خلال 2024، تليها 1.2 مليار دولار في الربع الأول من 2025. ومع تبقي 1.95 مليار دولار تحت التفويض، من المتوقع أن يستمر دعم عمليات الشراء. تدفع توزيعات الأرباح حتى الآن $446 مليون سنويًا، مما يدعم عائدًا بنسبة 1.7%—أي أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 0.3%.

حافظ على هذه المخاطر على رادار هارتفورد

لا تزال فئة التأمين الشخصي نقطة ضعف. على الرغم من التحسينات، لا تزال ضغوط التكاليف قائمة، حيث سجلت نسبة المجمعة 96.2% خلال التسعة أشهر—لا تزال مرتفعة. يحتاج تعافي الهوامش هنا إلى إثبات استدامته قبل الاحتفال بالنجاح.

كما أن الميزانية العمومية تستحق التدقيق. يبلغ الدين طويل الأجل 4.4 مليار دولار، وهو يفوق $150 مليون دولار من السيولة، مع نسبة الرفع المالي عند 24.1% من حقوق الملكية الإجمالية—أي أعلى بشكل ملحوظ من متوسط النظراء. تساعد قدرة الإدارة على التنفيذ والانضباط الاستراتيجي في تعويض هذا القلق، لكن من الجدير مراقبته.

الخلاصة

يعكس ارتفاع هارتفورد بنسبة 27% تقدمًا تشغيليًا حقيقيًا، وليس مبالغات مضاربة. يوفر التنفيذ المنضبط، وتحسين المحفظة الاستراتيجية، وإدارة رأس المال الودية للمساهمين أساسًا قويًا. ومع ذلك، فإن التحديات قصيرة الأجل في التأمين الشخصي وارتفاع الرفع المالي تعني أن المستثمرين يجب أن يظلوا يقظين، مع مراقبة علامات استدامة تعافي الهوامش قبل إضافة أو زيادة التعرض.