ضع محفظتك في الاعتبار: أي صناديق الاستثمار المتداولة تفوز مع ارتفاع التسوق خلال العطلات إلى 159 مليون متسوق

لقد كان السبت الأخير قبل عيد الميلاد دائمًا نقطة انعطاف حاسمة لأداء التجزئة، وتؤكد بيانات “السبت الفائق” لعام 2024 أن هذا الاتجاه لا يزال قويًا. تفيد الرابطة الوطنية للبيع بالتجزئة أن حوالي 158.9 مليون مستهلك شاركوا في سباق التسوق في نهاية العام — مما يمثل زيادة بنسبة 1.1% عن 157.2 مليون في العام السابق ويتجاوز رقم قياسي لعام 2022 البالغ 158.5 مليون. تؤكد هذه الأرقام على مرونة قاعدة المستهلكين المستعدة للإنفاق خلال فترة العطلات، مما يخلق ظروفًا مواتية لصناديق التداول المتداولة المرتكزة على التجزئة.

ومع ذلك، يكمن وراء هذا العنوان المتفائل سرد أكثر تعقيدًا. يكشف تحليل سلوك المستهلكين الأخير عن ما يسميه المحللون “المشتري التكتيكي” — المشترين الذين يعطون الأولوية بشكل متزايد للجودة والشراء ذو المعنى بدلاً من البحث عن الخصومات. هذا التحول، جنبًا إلى جنب مع التحديات الاقتصادية الكلية بما في ذلك الضغوط التضخمية، مخاوف التعريفات، وظروف سوق العمل الأضعف، يشير إلى أن نمو التجزئة سيكون مدفوعًا أقل بالحجم وأكثر بتحقيق الأسعار.

بيئة التجزئة ذات السرعتين

تتوقع تصنيفات S&P Global أن توسع مبيعات العطلات في الولايات المتحدة (نوفمبر-ديسمبر) بنسبة 4% على أساس سنوي، ومع ذلك، فإن هذا الرقم يخفي ضعفًا أساسيًا: قد يظل إنفاق السلع الأساسية ثابتًا بشكل أساسي بسبب تآكل الثقة وعدم اليقين الاقتصادي. يخلق هذا تناقضًا — حيث يتحرك تجار التجزئة المزيد من البضائع بأسعار أعلى بدلاً من حدوث زيادات حقيقية في الحجم. والنتيجة لمستثمري الصناديق المتداولة هي أن الاختيار في التمركز أكثر أهمية من التعرض الواسع.

يبرز الجانب المشرق من قادة التجزئة الكبار. وول مارت (WMT) و كوستكو (COST) نجحا في جذب حركة “الانتقال إلى الأدنى” — الظاهرة التي ينتقل فيها المتسوقون ذوو الدخل الأعلى نحو تجار التجزئة ذوي القيمة خلال فترات عدم اليقين. يضمن هذا الدفاع أن تظل فئات التجزئة الأساسية مدعومة حتى مع ضعف الإنفاق الاختياري. يعزز أبطال القنوات المتعددة مثل أمازون (AMZN) هذه الميزة من خلال قدرات التوصيل السلس وخيارات التوصيل في اللحظة الأخيرة، وهي ميزات تثبت أنها حاسمة خلال نوافذ التسوق العطلات المضغوطة.

بالنظر إلى عام 2026، تتوقع تصنيفات Fitch أن تكون ديناميكيات مبيعات التجزئة معتدلة وإيجابية، على الرغم من أن النمو من المحتمل أن يتباطأ مع تراجع التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية. ستكافئ البيئة الفائزة الكفاءة، وقوة التسعير، ونظم ولاء العملاء — وهي بالضبط نقاط القوة المدمجة في أعلى صناديق التجزئة المتداولة.

حلول الصناديق المتداولة للاستفادة من زخم العطلات وما بعدها

بالنظر إلى هذا المشهد، تقدم بعض الصناديق المتداولة تعرضًا مغريًا مع تعديل المخاطر:

صندوق فان إيك للتجزئة (RTH) — تعرض متنوع للتجزئة بأصول تبلغ $248 مليون(، يوفر RTH الوصول إلى أكبر 26 شركة تجزئة وأكثرها تداولًا في العالم. يركز محفظة الصندوق على AMZN )19.53%(، WMT )11.79%(، و COST )8.06%(. الأداء منذ بداية العام هو +11.6%، مع نسبة مصاريف قدرها 35 نقطة أساس. وصل حجم الجلسة الأخيرة إلى 0.01 مليون سهم.

صندوق بروشيرز للتجزئة عبر الإنترنت )ONLN( — تعرض للتجارة الإلكترونية النقية يضم هذا الصندوق الذي يبلغ متوسط رأسماله السوقي 179.17 مليار دولار 19 شركة في طليعة التجارة الرقمية. تشمل أكبر المراكز AMZN )23.35%(، علي بابا )BABA( )11.44%(، و إيباي )EBAY( )8.11%(. يعكس ارتفاع أداء الصندوق منذ بداية العام بنسبة 31.9% ثقة السوق في لاعبي القنوات المتعددة والتجارة الإلكترونية النقية. يفرض الصندوق 58 نقطة أساس سنويًا وتم تداول 0.02 مليون سهم في الجلسة الأخيرة.

**صندوق جلوبال إكس للتجارة الإلكترونية )EBIZ$51 ** — تنويع التجارة الإلكترونية الدولية بأصول صافية تبلغ (مليون)، يغطي EBIZ 41 شركة تجارة إلكترونية عالمية مختارة، موفرًا تنويعًا جغرافيًا وقطاعيًا. تشمل المراكز إكسبيديا (EXPE) (6.10%)، شوبفاي (SHOP) (5.57%)، و BABA (4.87%). حقق الصندوق ارتفاعًا بنسبة 19.4% منذ بداية العام مع نسبة مصاريف قدرها 50 نقطة أساس، وتم تداول 0.01 مليون سهم مؤخرًا.

صندوق Fidelity MSCI لمؤشر السلع الأساسية للمستهلك (FSTA) — استقرار السلع الأساسية الضرورية يدير هذا الصندوق الذي تبلغ أصوله الصافية 1.33 مليار دولار، تعرضًا واسعًا لـ 97 سهمًا من السلع الأساسية الأمريكية. تمثل WMT (14.48%)، COST (11.96%)، و Procter and Gamble (PG) 10.05% أعلى مراكز الصندوق. حقق FSTA عائدًا متواضعًا بنسبة +2.4% منذ بداية العام مع نسبة مصاريف منخفضة جدًا تبلغ 8 نقاط أساس. بلغ حجم التداول مؤخرًا 0.19 مليون سهم.

الخلاصة الاستراتيجية لموسم التسوق العطلات

تؤكد أرقام السبت القياسي وأنماط حركة المستهلكين استمرار زخم التجزئة، ومع ذلك، يجب على المستثمرين التمييز بين الروايات المدفوعة بالحجم والدعم الحقيقي للأرباح. يفضّل التحول نحو السلوك التداوُلي والنمو المدفوع بالأسعار بشكل غير متناسب الشركات التجزئة الدفاعية والفعالة — وهي الشركات التي تركز عليها الصناديق مثل RTH و FSTA. في حين أن التعرض للتجارة الإلكترونية النقية من خلال ONLN و EBIZ يلتقط التحول الهيكلي نحو القنوات الرقمية الذي تسارع بسبب رغبة المستهلكين في الراحة خلال موسم العطلات. إن نهجًا متوازنًا يجمع بين استقرار السلع الأساسية والتعرض الانتقائي للتجارة الإلكترونية يتماشى مع وضع المحافظ مع الفرص والقيود المضمنة في ديناميكيات التجزئة لعامي 2025-2026.