فرصتان سوقيتان حارقتان تظهران في عام 2026: CoreWeave و Figma تتصدران المشهد

لماذا تهم محركات النمو هذه في الوقت الحالي

على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي الكلي وظروف السوق المتقلبة، لا تزال قطاعات معينة تظهر مرونة وتوسعًا انفجاريًا. من بين هذه القطاعات، يبرز اسمان لتعرضهما لبنية الذكاء الاصطناعي وأتمتة التصميم: CoreWeave و Figma. كلاهما يشهد تسارعًا كبيرًا في الإيرادات ويكتسبان مكانة مهمة بشكل متزايد في أسواقهما.

CoreWeave: لعبة بنية الذكاء الاصطناعي التي تعيد تشكيل الحوسبة السحابية

تحول CoreWeave من عملية تعدين إيثريوم إلى مزود بنية تحتية مخصصة للذكاء الاصطناعي يمثل أحد أكثر التحولات إثارة في تاريخ التكنولوجيا الحديث. اليوم، تدير 33 مركز بيانات استراتيجيًا تقع عبر أمريكا الشمالية وأوروبا، جميعها مبنية حول بنية Nvidia المتطورة لوحدات معالجة الرسومات المصممة لأعباء عمل التعلم الآلي على مستوى المؤسسات.

تحكي الأرقام قصة مثيرة. في عام 2024، قفزت إيرادات CoreWeave بنسبة 738% إلى 1.92 مليار دولار. يتوقع المحللون استمرار التسارع، مع توقع نمو الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 116% حتى عام 2027، ليصل إلى 19.2 مليار دولار وتحقيق الربحية بحلول نهاية عام 2027. ما الذي يدفع هذا المسار الحارق؟ شراكات رئيسية مع مايكروسوفت وOpenAI وغيرهما من قادة برمجيات الذكاء الاصطناعي قد أمنت لعقد CoreWeave عقود بنية تحتية طويلة الأمد.

الميزة التنافسية عميقة الجذور. تعالج بنية CoreWeave المخصصة للذكاء الاصطناعي المهام بسرعة تقارب 35 مرة وأكثر كفاءة من حيث التكلفة بنسبة 80% مقارنة بمزودي السحابة التقليديين. مع توسع الشركة في انتشارها مع مراكز بيانات إضافية، من المتوقع أن تستفيد الهوامش الإجمالية بشكل كبير من الرافعة التشغيلية وانخفاض تكاليف الوحدة. مع تداولها بثلاثة أضعاف مبيعات 2026 المتوقعة، يبدو أن السوق يخصم التحديات قصيرة الأجل — مثل ارتفاع مستويات الديون وتخفيف المساهمين الضروري لتمويل التوسع الطموح. ومع ذلك، إذا نجحت التنفيذات، قد تعيد التقييمات تقييمها بشكل ملحوظ أعلى.

Figma: تعطيل مؤسسة برمجيات التصميم

تمثل Figma نوعًا مختلفًا من النمو — واحد مبني على تجربة المستخدم الممتازة وتأثيرات الشبكة بدلاً من حجم الأجهزة. تتيح منصة التصميم السحابية للشركة لعدة متعاونين العمل معًا في مشاريع واجهة المستخدم وتجربة المستخدم، ويمكن الوصول إليها مباشرة عبر متصفحات الويب دون الحاجة إلى تثبيت برمجيات.

كانت مؤشرات الأداء لعام 2024 مثيرة للإعجاب: زاد عدد العملاء الذين يحققون على الأقل 10,000 دولار من الإيرادات المتكررة السنوية بنسبة 45% على أساس سنوي ليصل إلى 10,517 حسابًا. توسع الاحتفاظ الصافي بالدولارات بنسبة 12 نقطة أساس ليصل إلى 134%، مما يشير إلى ديناميكيات ترقية قوية بين العملاء الحاليين. ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 48% إلى $749 مليون.

يمثل الهيكل الخفيف الأصلي للمتصفح في Figma ميزة أساسية على أدوات سطح المكتب القديمة من Adobe والمنافسين. أثبت نموذج الطبقات المجانية إلى المدفوعة للشركة فعاليته في جذب العملاء. بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يتوسع النمو في الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 27% حتى عام 2027، ليصل إلى 1.53 مليار دولار. في الوقت نفسه، يتحسن مسار الخسائر الصافية بشكل كبير — من $732 مليون إلى $331 مليون خلال نفس الفترة.

هناك عدة عوامل داعمة يجب أن تحافظ على هذا النمو: أدوات إبداعية تعتمد على الذكاء الاصطناعي، تكامل منصات الطرف الثالث، وتسريع الاعتماد في الأسواق الخارجية. على الرغم من أن التداول عند 15 مرة مبيعات 2026 قد يبدو مرتفعًا، إلا أن معدل النمو ومسار الربحية المتحسنين يبدوان مبررين للتقييم.

الصورة الأوسع: لماذا تهم هذه الشركات في 2026

تمثل كل من CoreWeave و Figma مثالاً على فرضية استثمار أوسع: شركات تلتقط الاتجاهات الدهرية طويلة الأمد مع تقييمات معقولة بالنسبة لإمكاناتها النموية. على الرغم من استمرار تقلبات السوق على المدى القصير والمخاوف الاقتصادية الكلية، فإن المستثمرين على المدى الطويل الذين يمتلكون أفق زمني متعدد السنوات لديهم فرص لجمع حصص في شركات ذات نمو مرتفع تقع عند تقاطع توسع الذكاء الاصطناعي وتحديث بنية البرمجيات التحتية.

لا ينبغي الخلط بين طبيعة هذه القصص النمو الحارّة والمبالغة في المضاربة — فكلا الشركتين تحققان إيرادات كبيرة وتظهران مسارات واضحة نحو الربحية وقيادة السوق.