الانطلاق المذهل للفضة في 2025: هل ستستمر في الارتفاع في 2026؟

سوق المعادن الثمينة يعمل بكامل طاقته. الذهب كسر الأرقام القياسية عند 4500 دولار للأونصة هذا الأسبوع، محققًا مكاسب تقارب 70% لعام 2025. لكن ما يجعل الجميع يتحدث هو: الفضة تتجاوز التوقعات بشكل مطلق. مع ارتفاع مذهل بنسبة 140% منذ بداية العام، تركت الفضة الذهب يلتقط أنفاسه. المفاجأة الحقيقية؟ حوالي 99% من أرباح (SLV) من صندوق iShares Silver Trust حدثت خلال الأشهر الستة الماضية فقط.

لماذا تتفوق الفضة على الذهب

يشير محللو السوق إلى نمط كلاسيكي: في أسواق الثروة المعدنية الصاعدة، تتأخر الفضة تاريخيًا عن الذهب في البداية، ثم تشهد حركات تعويضية انفجارية. هذا هو بالضبط ما يحدث الآن. على مدى خمس سنوات، كانت الفضة أداؤها أقل، لكن عام 2025 قلب المعادلة تمامًا.

نسبة الذهب إلى الفضة تحكي القصة كاملة. في أبريل، كنت بحاجة إلى حوالي 104 أونصات من الفضة لمضاهاة قيمة أونصة واحدة من الذهب. اليوم؟ تم تقليص ذلك إلى حوالي 64 إلى 1. الفضة تسرع في سد الفجوة.

آليات انفجار الفضة

عدة عوامل مقنعة تدفع تسارع الفضة. أولاً، تظل الفضة أرخص بكثير من الذهب، مما يمنحها لقب “ذهب الفقراء”. هذا الوصولية تعني أن المستثمرين يمكنهم بناء مراكز مهمة دون نفس متطلبات رأس المال—وهو ميزة رئيسية مع توقعات قوية للمعادن في 2026.

ثانيًا، تتغير اتجاهات السياسة النقدية. تنتهي فترة رئاسة جيروم باول في الفيدرالي في مايو 2026، وقد يطلق القيادة الجديدة تحت إدارة مؤيدة لخفض الفائدة مزيدًا من التيسير يتجاوز التوقعات الحالية. انخفاض أسعار الفائدة يجعل الأصول غير ذات العائد مثل الفضة أكثر جاذبية.

ثالثًا، البصمة الصناعية للفضة تفوق الذهب بكثير. الإلكترونيات، البنية التحتية للطاقة النظيفة، والطلب المتفجر على مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تتطلب جميعها موصلية فائقة من الفضة. مع تمويل الشركات لمشاريع جديدة برأس مال أرخص، من المتوقع أن يتسارع الطلب على الفضة.

رابعًا—وهذا أمر حاسم—الفضة تواجه أزمة عرض هيكلية. منذ 2021، اقترب العجز التراكمي في العرض من 800 مليون أونصة. في الوقت نفسه، زاد الطلب على الإلكترونيات والصناعات الكهربائية بنسبة 51% منذ 2016. شهدت استثمارات الذهب وشراء البنوك المركزية في 2025 ارتفاعًا، لكن ضعف الطلب على المجوهرات قلل من المكاسب جزئيًا.

مسارات الاستثمار الاستراتيجية

لم يكن الحصول على تعرض للمعادن الثمينة أسهل من قبل. للاستثمارات المباشرة في الفضة، يمكن للمستثمرين الوصول إلى SLV أو صندوق أسهم الفضة المادي (SIVR). أولئك الذين يبحثون عن تعرض مُعزز من خلال أسهم التعدين قد يفكرون في صندوق Global X Silver Miners ETF (SIL) أو Amplify Junior Silver Miners ETF (SILJ)—ما يسمح لهم بالاستفادة من فرص صناديق أسهم شركات تعدين الفضة مع الاستفادة من الرافعة التشغيلية.

للمستثمرين في الذهب، تتوفر خيارات مماثلة: SPDR Gold Shares (GLD) و iShares Gold Trust (IAU) للتعرض المادي، أو VanEck Gold Miners ETF (GDX) و VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) لفرص ارتفاع أسهم التعدين.

الخلاصة

مع اقتراب عام 2026، تكتسب صناديق أسهم شركات تعدين الفضة والمراكز المادية للذهب اهتمامًا مؤسسيًا جديًا. تخلق تلاقي السيولة الأسهل، والقيود الهيكلية على العرض، ونمو الطلب الصناعي بيئة محفزة. سواء كنت متفائلًا على المعادن بشكل عام أو تراهن على استمرار تفوق الفضة، الآليات جاهزة لتحركات كبيرة قادمة.