FormFactor تؤمن تدفق $35M مؤسسي مع ارتفاع الأسهم بنسبة 22% بعد أداء قوي في الربع الثالث

تزايد الاهتمام بحلول اختبار أشباه الموصلات

في خطوة مهمة لفتت انتباه الصناعة، قام مستثمر مؤسسي بإنشاء مركز جديد كبير في شركة اختبار أشباه الموصلات المتخصصة FormFactor (NASDAQ:FORM). يظهر الاستثمار ثقة في مسار الشركة داخل قطاع معدات أشباه الموصلات الحيوي، حيث تحظى حلول الاختبار والقياس بمكانة مميزة.

تفاصيل الاستثمار

أفصح صندوق Shannon River Fund Management من خلال نموذج SEC 13F بتاريخ 13 نوفمبر أنه قام بشراء 968,161 سهم من FormFactor. وبقيمته في 30 سبتمبر، مثلت هذه الحصة حوالي 35.26 مليون دولار من رأس المال المستثمر. تمثل هذه الحصة 5.68% من إجمالي ممتلكات الصندوق من الأسهم الأمريكية القابلة للإبلاغ، والتي كانت تبلغ 621.17 مليون دولار. تشير حجم التخصيص هذا إلى قناعة ذات معنى بدلاً من دخول مضارب.

حافظ الصندوق على محفظة متنوعة تحتوي على 20 مركزًا مختلفًا بعد هذه المعاملة. من بين أكبر ممتلكاته كانت Pegasystems (NASDAQ:PEGA) بقيمة 79.59 مليون دولار، Tower Semiconductor (NASDAQ:TSEM) بقيمة 69.56 مليون دولار، InterDigital (NASDAQ:IDCC) بقيمة 61.70 مليون دولار، Wix.com (NASDAQ:WIX) بقيمة 58.63 مليون دولار، وFlex (NASDAQ:FLEX) بقيمة 49.24 مليون دولار.

مؤشرات أداء الأسهم

أظهرت أسهم FormFactor تقدماً قوياً، حيث تم تداولها عند 58.17 دولار في منتصف نوفمبر، محققة زيادة بنسبة 22% على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية. وتفوقت على السوق الأوسع، حيث حقق مؤشر S&P 500 عائدات تقارب 15% خلال نفس الفترة.

فهم موقع FormFactor في السوق

نظرة عامة على الشركة:

تعمل شركة FormFactor، Inc. كمصنع متخصص لبطاقات الاختبار، والاختبارات التحليلية، ومحطات الاختبار، وأنظمة القياس، والأنظمة الحرارية، وأنظمة التبريد العميق. تخدم الشركة بشكل رئيسي مصنعي أشباه الموصلات، والمؤسسات البحثية، وشركات التكنولوجيا التي تتطلب حلول اختبار وقياس دقيقة طوال دورة حياة تصميم الرقائق، وتطويرها، وإنتاجها.

تولد الشركة إيراداتها من خلال تصميم وتصنيع أدوات تشخيص متقدمة تُستخدم في بيئات تصنيع أشباه الموصلات. ويشمل عملاؤها شركات تصنيع الأجهزة المدمجة، وشركات التصميم بدون مصانع، والمصانع، والمؤسسات البحثية الأكاديمية على مستوى العالم.

أبرز أداء العمليات

عززت نتائج الربع الأخير فرضية المستثمر المؤسسي. كانت المقاييس الرئيسية من الربع الأخير كالتالي:

• بلغت الإيرادات 202.7 مليون دولار
• توسع هامش الربح الإجمالي إلى 39.8% على أساس GAAP و41.0% وفقًا للمحاسبة غير GAAP، مع تحسن متسلسل يقارب 250 نقطة أساس
• ارتد تدفق النقد الحر إلى 19.7 مليون دولار بعد ربع ثاني صعب
• قدمت الإدارة توجيهات مستقبلية تشير إلى استمرار زخم الإيرادات والأرباح في الأرباع التالية

ملخص مالي (Trailing Twelve Months):

• إيرادات الـ12 شهرًا الأخيرة: 759.31 مليون دولار
• صافي الدخل لـ12 شهرًا: 40.84 مليون دولار
• سعر السهم الأخير: 58.17 دولار

محركات العمليات وأداء القطاعات

أظهرت قطاعان قوة خاصة:

حقق قطاع بطاقات اختبار DRAM نموًا مزدوج الرقم على التوالي، ووصل إلى حجم قياسي مدفوعًا بارتفاع الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) عبر كبار مصنعي أشباه الموصلات. في الوقت نفسه، أظهر قسم الأنظمة في الشركة تسارعًا في الزخم مع اقترابه من الإنتاجية الأولية في تطبيقات البصريات المجمعة، وهو مجال ناشئ ضمن تكنولوجيا تغليف أشباه الموصلات.

ساعد هذا المزيج المتنوع من الإيرادات — الذي يجمع بين منصات الاختبار التقليدية والحلول من الجيل التالي — على تبرير تخصيص المحفظة بنسبة وسطية من رقم واحد بدلاً من معاملتها كمركز استكشافي صغير.

استراتيجية الاستثمار

تحتل FormFactor مكانة مميزة داخل سلاسل إمداد أشباه الموصلات. بدلاً من المنافسة المباشرة في مجالات جذب الانتباه مثل تصميم شرائح تسريع الذكاء الاصطناعي، توفر الشركة البنية التحتية الأساسية للقياس والتحقق التي يعتمد عليها صانعو الرقائق للتحقق مما إذا كانت التصاميم المعقدة للرقائق تعمل على نطاق واسع.

يوفر هذا الموقع “الاختيارات والمجارف” استقرارًا ونموًا مستقلين عن أي دورة تكنولوجية واحدة. مع زيادة تعقيد أشباه الموصلات — سواء كان ذلك بسبب الذكاء الاصطناعي، أو ترقية مراكز البيانات، أو الإلكترونيات السيارات، أو تطبيقات أخرى — يظل الطلب على حلول الاختبار المتقدمة ثابتًا.

قرار الصندوق بإنشاء مركز كبير يعكس اعترافًا بأن FormFactor توفر تعرضًا لتوسيع الربحية والرافعة التشغيلية بدلاً من المشاركة فقط في انتعاش أشباه الموصلات الدوري.

التعريفات الرئيسية

الأصول تحت الإدارة (AUM): القيمة السوقية الإجمالية لجميع الاستثمارات التي يديرها صندوق نيابة عن مستثمرينه.

الأصول القابلة للإبلاغ في تقرير 13F: الأوراق المالية الأمريكية المدرجة التي يحتفظ بها مديرو الاستثمارات المؤسسية، والتي يجب الإفصاح عنها ربع سنويًا للجنة الأوراق المالية والبورصات.

بطاقات الاختبار: أجهزة إلكترونية متخصصة تُستخدم لإنشاء اتصالات كهربائية مؤقتة مع رقائق أشباه الموصلات أثناء إجراءات الاختبار التصنيعي.

أنظمة القياس: معدات دقيقة مصممة لقياس وتوصيف الخصائص الفيزيائية والكهربائية للمكونات المصنعة.

TTM (Trailing Twelve Months): البيانات المالية التي تغطي أحدث فترة كاملة من 12 شهرًا تنتهي بأحدث إغلاق ربع سنوي.