كيف يعيد الذكاء الاصطناعي التوليدي تشكيل أسهم أدوات الصحة الطبية وخلق فرص استثمارية

التحديات التي تواجه قطاع التكنولوجيا الطبية اليوم

قطاع الأدوات الطبية يواجه عاصفة من التحديات. لقد أدت التوترات الجيوسياسية إلى فرض رسوم جمركية واسعة، وتستمر اختناقات سلسلة التوريد في تعطيل الشراء، وارتفعت تكاليف الشحن جنبًا إلى جنب مع نفقات المواد الخام. كما تزيد نقص الكوادر الصحية من هذه الضغوط، في حين أن تقليص التمويل الفيدرالي للأبحاث أبطأ خطوط الابتكار وأدى إلى تقليل القوى العاملة عبر الصناعة. هذه الضغوط المتزايدة ضغطت على هوامش الربح وأجبرت اللاعبين الراسخين على إعادة التفكير في استراتيجياتهم التنافسية.

ومع ذلك، وسط هذه الصعوبات، هناك تحول تكنولوجي جارٍ يعيد تشكيل كيفية خلق قيمة الأسهم الصحية في مجال الأجهزة الطبية.

التحول المدعوم بالذكاء الاصطناعي التوليدي

انتقل الذكاء الاصطناعي التوليدي من مفهوم نظري إلى واقع عملي في التشخيص الطبي ورعاية المرضى. وفقًا لتحليل من المؤسسة الوطنية للعلوم في الولايات المتحدة، فإن genAI الآن يُنتج صور تشخيصية تركيبية، ويُنمذج أنماط تقدم المرض، ويُسرع تطوير الأدوية من خلال المحاكاة الجزيئية.

الفرصة السوقية كبيرة. تُقدر القيمة الحالية لgenAI في الرعاية الصحية عالميًا بـ 2.64 مليار دولار في عام 2025، مع توقعات بنمو سنوي مركب بنسبة 35.2% حتى عام 2034. ويُتوقع أن يتوسع مجال التشخيصات بشكل خاص — وهو مجال تطبيق حاسم — بمعدل نمو سنوي قدره 20.4% خلال نفس الفترة. بحلول عام 2032، قد يصل سوق الذكاء الاصطناعي الأوسع للرعاية الصحية إلى معدل نمو سنوي مركب بنسبة 44%، وفقًا لـ Fortune Business Insights.

يتكيف المنظمون لدعم هذا التحول. حتى ديسمبر 2025، يشمل برنامج إدارة دورة حياة المنتج الكاملة التابع لإدارة الغذاء والدواء (FDA) 106 أجهزة مسجلة، بهدف تسريع تطوير أدوات طبية آمنة وفعالة. كما اقترحت المفوضية الأوروبية تعديلات مستهدفة على لوائح الأجهزة الطبية، بهدف تحسين التوافر، وتعزيز القدرة التنافسية الإقليمية، وتبسيط جداول الموافقة.

إعادة تشكيل المشهد من خلال التوحيد الاستراتيجي

دخل قطاع الأدوات الطبية مرحلة دمج مهمة. ارتفعت أنشطة الصفقات في القطاع إلى 92.8 مليار دولار في 2025 — وهو أقوى عام منذ أكثر من عقد — مدفوعة بثلاث عمليات استحواذ تحويلية: استحواذ Abbott بقيمة $23 مليار على Exact Sciences، واستحواذ Blackstone و TPG بقيمة 18.3 مليار دولار على Hologic، وشراء Waters Corporation لقسم Becton Dickinson للعلوم الحيوية بقيمة 17.5 مليار دولار.

تشمل الصفقات البارزة الأخرى استحواذ Stryker على Inari Medical بقيمة 4.9 مليار دولار، وشراء Thermo Fisher لعمل Solventum للتنقية بقيمة 4.1 مليار دولار، وصفقة Boston Scientific بقيمة $664 مليون على Bolt Medical. على الرغم من هذه الصفقات الضخمة، بقيت إجمالي الصفقات المعلنة منخفضة عند 46 حتى أواخر نوفمبر، مما يعكس حذر السوق.

السياق الكلي: النمو يلتقي بتحديات التضخم

تتوقع توقعات الاقتصاد العالمي الصادرة عن صندوق النقد الدولي في أكتوبر 2025 نموًا عالميًا بنسبة 3.2% في 2025 و3.1% في 2026 — كلاهما أقل من المتوسط قبل الجائحة البالغ 3.7%. ومع ذلك، من المتوقع أن يتراجع التضخم الرئيسي إلى 4.2% في 2025 و3.7% في 2026. تتركز المخاوف على الاضطرابات الناتجة عن السياسات التي قد تعرقل تقدم التضخم المنخفض وتُعقد التيسير النقدي. بالإضافة إلى ذلك، يهدد ارتفاع النمو الاسمي للأجور مع ضعف الإنتاجية بالحفاظ على ضغوط الأسعار مرتفعة للشركات التي تعمل بالفعل بهوامش مضغوطة.

تقييم الأداء ومقاييس السوق

يحمل قطاع الأدوات الطبية في زاكز تصنيف صناعة #161، مما يجعله في الثلث الأدنى من 243 قطاعًا تتبعها. يشير هذا التصنيف إلى وجود عوائق قصيرة الأمد، على الرغم من أن الصناعات ذات التصنيف الأعلى عادةً تتفوق على نظيراتها ذات التصنيف الأدنى بأكثر من 2:1.

لقد تأخر الأداء مقارنة بالمؤشرات الأوسع وقطاع الرعاية الصحية. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، حقق القطاع عائدًا بنسبة 3.1% مقارنةً بـ 6.9% لقطاع الرعاية الصحية في زاكز و19.3% لمؤشر S&P 500.

أما من حيث مقاييس التقييم، يتداول القطاع عند نسبة سعر إلى الأرباح المتوقعة خلال اثني عشر شهرًا قدرها 30.36X — مرتفعة مقارنةً بالقطاع الأوسع عند 21.29X وS&P 500 عند 23.42X. تاريخيًا، تراوحت هذه النسبة بين 25.73X و40.76X على مدى خمس سنوات، ومتوسطها الوسيط هو 32.28X.

ثلاثة أسهم صحية من المتوقع أن تتفوق

Veracyte: رائدة تشخيص السرطان

تتميز Veracyte كشركة رائدة في مجال التشخيصات السرطانية العالمية مقرها كاليفورنيا، وتستخدم الاختبارات الجزيئية لتحسين نتائج المرضى. تتدفق إيرادات الشركة من تقييمات Decipher Prostate وAfirma للغدة الدرقية، بالإضافة إلى عروض في تشخيصات سرطان الثدي (Prosigna) وسرطان المثانة. تركز خطة النمو الاستراتيجية على اكتشاف المرض المتبقي الأدنى، والتوسع العالمي لمنتجات التشخيص المختبري، والمجالات الجديدة في الأورام من خلال ابتكارات مثل منصة مسحة الأنف Percepta.

توقعات 2025 تشير إلى إيرادات بقيمة 508.6 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 14.1%. وتوجيهات الأرباح لكل سهم عند 1.65 دولار، مما يعكس نموًا بنسبة 38.7% عن نتائج العام السابق. تحمل السهم تصنيف زاكز #1 (شراء قوي).

IDEXX Laboratories: الابتكار في SaaS الحيواني والصحة

تقع شركة IDEXX Laboratories في ويستبروك، ماساتشوستس، وتطور وتوزع حلول التشخيص في قطاعات الطب البيطري للحيوانات الأليفة، والماشية والدواجن، والألبان، واختبار المياه. نفذت الشركة بنجاح استراتيجية توسع مدفوعة بالابتكار مدعومة بمقاييس الاعتماد العالمية. تظهر عروض المنتجات السحابية زخمًا خاصًا، مما يؤكد قوة نموذج البرمجيات كخدمة العمودية المصمم خصيصًا لتطبيقات صحة الحيوان.

تصل تقديرات الإيرادات المتوقعة لعام 2025 إلى 4.28 مليار دولار، مع نمو سنوي قدره 9.9%. وتُظهر التوقعات للأرباح عند 12.93 دولار زيادة بنسبة 21.2%. وتحافظ الشركة على تصنيف زاكز #2 (شراء).

Intuitive Surgical: الريادة في الجراحة minimally invasive

تقع شركة Intuitive Surgical في سانيفيل، كاليفورنيا، وتقود سوق الجراحة طفيفة التوغل من خلال منصة da Vinci الشهيرة. تنفذ النظام إجراءات متنوعة في الجراحة العامة، والمسالك البولية، والنسائية، والقلبية الصدرية، والأذن والأنف والحنجرة. يمتد نظام التشخيص Ion الداخلي إلى الإجراءات غير الجراحية، خاصةً الخزعات الرئوية طفيفة التوغل، موسعًا سوقه المستهدف خارج التطبيقات الجراحية التقليدية.

تبلغ توقعات الإيرادات لعام 2025 حوالي 9.92 مليار دولار، بزيادة 18.7% على أساس سنوي. وتوجيهات الأرباح لكل سهم عند 8.65 دولار، مما يمثل تقدمًا بنسبة 17.9% عن العام السابق. يحمل السهم تصنيف زاكز #2.