لماذا قد تكون ألفابت الخيار الأفضل للاستثمار في الذكاء الاصطناعي مقارنة بشركة إنفيديا في عام 2026

تقييم أكثر جاذبية للنمو السريع

شهد قطاع الذكاء الاصطناعي نموًا استثنائيًا، حيث أصبحت Nvidia قوة مهيمنة بعد أن حققت أكثر من 1000% منذ إطلاق ChatGPT الذي أدى إلى إنفاق هائل على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن التقييم يلعب دورًا كبيرًا عند تقييم أفضل سهم للشراء في هذا المجال. تقدم Alphabet حالة مقنعة: حيث تتداول بأقل من 30 مرة من الأرباح المستقبلية مقابل تقييم Nvidia المميز الذي يتجاوز 40 مرة من الأرباح، مما يوفر قيمة أعلى. يصبح هذا الفارق في السعر أكثر إثارة للاهتمام عند النظر إلى أن كلا الشركتين تتقدمان بسرعة في تكنولوجيا وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

كانت مسيرة Nvidia ملحوظة، حيث وصلت إلى قيمة سوقية تبلغ 4.5 تريليون دولار مع توقعات المحللين التي تشير إلى إمكانية النمو إلى $6 تريليون. ومع ذلك، فإن هذا يعكس بالفعل توقعات سوقية كبيرة. في الوقت نفسه، تعمل Alphabet عبر عدة مصادر إيرادات مع إمكانات توسع كبيرة، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يجدون عوائد محسوبة على المخاطر أفضل في الشركة التكنولوجية المتنوعة للعام القادم.

ميزة الأجهزة: شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة تكتسب زخمًا

تمثل وحدات المعالجة العصبية (TPUs) المخصصة التي طورتها Alphabet تطورًا تنافسيًا حاسمًا في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي. تقدم هذه المسرعات بديلًا أكثر اقتصادية من وحدات معالجة الرسومات Nvidia التقليدية لأعباء عمل التدريب والاستنتاج في الذكاء الاصطناعي. أصبح أهمية هذه الميزة واضحة من خلال الشراكات الأخيرة: التزمت شركة Anthropic باستخدام TPUs لبعض العمليات بدءًا من عام 2026، في حين تتفاوض Alphabet مع Meta Platforms بشأن اعتماد الشرائح وتكامل إطار عمل PyTorch.

شهدت Google Cloud نموًا في الإيرادات بنسبة 34% في الربع الأخير، مع توسع هامش التشغيل إلى 24%. وكشف الإدارة عن $155 مليار دولار من الطلبات المعلقة، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 46% على أساس سنوي—مؤشر على زخم الطلب المستمر. مع انتشار المسرعات المخصصة المنافسة وتحسن أداء TPU مقارنة بالبدائل المعروفة، من المتوقع أن تلتقط Google Cloud حصص سوق مهمة مع توسيع الربحية طوال عام 2026.

القيادة في البرمجيات وفرص السوق المتوسعة

بعيدًا عن الأجهزة، تضع قدرات النموذج اللغوي الكبير في Alphabet الشركة في موقع منافس من الطراز الأول. أظهر Gemini 3.0، الذي أُطلق في نوفمبر، أداءً متفوقًا في معظم تقييمات المعايير، متجاوزًا عروض كل من Anthropic وOpenAI في ذلك الوقت. أدى هذا الإنجاز إلى ردود فعل صناعية ملحوظة، بما في ذلك اعتراف قادة OpenAI بالضغط التنافسي.

يمتد التأثير التجاري العملي إلى ما هو أبعد من المعايير. يُقال إن Apple اختارت Gemini لتشغيل ميزات Siri الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتي ستُطلق في الربيع المقبل، مع موافقة Apple على ترتيب ترخيص سنوي بقيمة $1 مليار دولار. والأهم من ذلك، أن Apple ستنفذ النموذج على بنيتها التحتية الخاصة، مما يمثل تقريبًا ربحًا صافياً لـ Alphabet—تيار إيرادات عالي الهوامش يتطلب أدنى تكلفة إضافية.

الاستفادة من ابتكار الذكاء الاصطناعي عبر وحدات الأعمال الأساسية

تمتلك Alphabet ميزة تنافسية تتجاوز المنتجات المستقلة للذكاء الاصطناعي. كونه مطورًا لنماذج اللغة الكبيرة ومشغلًا للبنية التحتية السحابية، يعزز الشركة مزاياها من خلال النشر الداخلي. أصبحت وظيفة البحث تتضمن الآن ميزات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي مثل نظرة عامة على الذكاء الاصطناعي ووضع الذكاء الاصطناعي، مما زاد من حجم الاستعلامات دون تقليل معدلات التحقق من الدخل. قللت الشركة بشكل كبير من التكاليف المرتبطة بإنتاج هذه النتائج المعززة بالذكاء الاصطناعي، مما حسن الهوامش مع الحفاظ على نمو الإيرادات.

شهدت إيرادات البحث تسارعًا بنسبة 15% في الربع الثالث من 2025، مما يعكس هذه المكاسب الإنتاجية. كما تسارعت YouTube، مع نمو بنسبة 15% مدفوع جزئيًا بأدوات التحرير المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتوليد الصور المصغرة، وميزات التعرف على المنتجات التي تعزز تفاعل المستخدمين وكفاءة التحقق من الدخل.

بعيدًا عن الإعلان الرقمي الأساسي، حققت وحدة السيارات الذاتية القيادة Waymo في Alphabet 14 مليون رحلة في 2025—أي أكثر من ثلاثة أضعاف حجم العام السابق. تستهدف الإدارة 1 مليون رحلة أسبوعيًا بحلول نهاية 2026 مع توسعها إلى 20 مدينة إضافية. يمكن أن يساهم هذا التدفق الجديد من الإيرادات بشكل كبير في نمو الشركة الإجمالي مع توسع العمليات.

عامل الصمود المالي

تولد Alphabet عشرات المليارات من التدفقات النقدية السنوية، مما يوفر مرونة كبيرة لاستراتيجيات تخصيص رأس المال بما في ذلك برامج إعادة شراء الأسهم المعجلة. تدعم هذه القوة المالية، جنبًا إلى جنب مع إمكانات نمو الأرباح عبر قطاعات أعمال متعددة، فرضية الاستثمار. تميز قدرة الشركة على الاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مع إعادة رأس المال للمساهمين عن المستفيدين من الذكاء الاصطناعي من الشركات التي تركز على مجال واحد فقط.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن أفضل تعرض للسهم للانتشار المستمر للذكاء الاصطناعي، تقدم Alphabet ابتكارات في الأجهزة، قدرات برمجية عالمية المستوى، آليات تحقيق الدخل المثبتة، وتقييم معقول—مزيج يشير إلى إمكانات تقدير أقوى من الأداء الممتد من قادة أشباه الموصلات الذين ارتفعت قيمتهم بالفعل.