أداء عملات الخصوصية هذا العام مثير للاهتمام إلى حد ما. سيظل السوق باردا عموما طوال عام 2025، لكن هذا المسار مستمر حتى النهاية، وكسر تماما الإيقاع التقليدي بين الصعود والدببة، لكن يبدو أنه أيقظ فجأة بسبب الصناديق خلال فترة لم يكن فيها أحد منتبها.

لكن إذا أردت قول ما هو جديد، فلن يكون الأمر كذلك. عند النظر إلى التاريخ، كلما تدهور مزاج السوق، سيكون لعملات الخصوصية سوق مستقل مماثل. يبدو الأمر غامضا، لكن المنطق وراءه لا يمكن أن يكون أبسط - عملات الخصوصية لم تكن يوما محبوبة السوق الصاعدة.

فكر فيما يهتم به السوق خلال السوق الصاعد؟ سرد كبير، إجماع السوق، وقصته أكثر خدعة. ولكن بمجرد أن يبدأ السوق في التحول، تظهر التوقعات التنظيمية، وقضايا الامتثال، والوصول إلى رأس المال، وأمان الحسابات، وغيرها من التفاصيل التي كانت مهملة في البداية. يدرك الناس فجأة أن القواعد قد لا تكون ودودة معك كما تعتقد. في هذا الوقت، الخصوصية أصبحت في الذاكرة حقا.

لذا ستجد أن عملات الخصوصية غالبا ما ترتفع ليس لأنها متفائلة بشأن الآفاق الكبرى، بل لأنها بدأت تفكر في كيفية تجنب المخاطر. إنها أداة، لا يوجد إيمان يذكر.

ومن المثير للاهتمام، بسبب هذه الخاصية، غالبا ما تجذب عملات الخصوصية المال عندما لا يرغب أحد في سرد قصة. في زمن القمامة، مهما كانت السرد جيدا، لا يمكن بيعه - فقط الأصول التي لا تتطلب توافقا وتم تأسيسها فقط من خلال وظائفها الخاصة لديها فرصة حقيقية للتغيير.