ماستر تداول الخيارات: متى تبيع خيار البيع لفتح مركز مقابل بيع لإغلاق مركزك

تداول الخيارات يمكن أن يشعر وكأنه التنقل في لغة أجنبية. مصطلحان يربكان العديد من المتداولين هما “بيع لفتح” و"بيع لإغلاق" — ومع ذلك، فهم الفرق بينهما أمر حاسم قبل تنفيذ أي صفقة. دعونا نوضح ما تعنيه هذه المصطلحات ومتى يجب عليك استخدام كل استراتيجية.

بيع لإغلاق: الخروج من مراكز رابحة (أو خاسرة)

بيع لإغلاق يعني أنك تقوم بتسييل عقد خيار سبق واشتريته. فكر في الأمر كإغلاق رهان قمت به سابقًا. عند البيع لإغلاق، أنت تقول بشكل أساسي: “أريد الخروج من هذا المركز بالسعر السوقي اليوم.”

الواقع العملي هو أن البيع لإغلاق قد يحقق لك ربحًا إذا زاد قيمة الخيار منذ شرائه. لكنه قد يؤدي أيضًا إلى خسارة إذا انخفضت قيمة الخيار. النتيجة تعتمد تمامًا على حركة السوق بين نقطة الدخول والخروج.

متى يجب أن تستخدم هذا؟ عندما يصل خيارك إلى مستوى الربح المستهدف، فإن البيع لإغلاق يضمن تحقيق هذا الربح. وعلى العكس، إذا كان الخيار ينزف مالًا ولا يظهر أي علامات على التعافي، فإن إغلاق المركز يحد من خسائرك. المفتاح هو تجنب البيع العاطفي على أنه ذعر — دع دائمًا أساسيات السوق توجه قرار خروجك، وليس الخوف.

بيع لفتح: جمع العلاوة، ولعب لعبة الانتظار

بيع لفتح يعكس تمامًا المفهوم. بدلاً من الشراء أولاً ثم البيع لاحقًا، تبدأ ببيع خيار لا تملكه بعد. هذا يضيف مباشرة إلى حسابك العلاوة (سعر الخيار). لقد أنشأت الآن مركز بيع قصير.

الآلية تعمل كالتالي: تبيع عقد خيار مع $1 علاوة، ويستلم حسابك $100 نقدًا (عقود تمثل 100 سهم). الآن أنت تنتظر واحدة من ثلاث نتائج: انتهاء صلاحية الخيار بدون قيمة (أفضل سيناريو لك)، أن ينفذه المشتري، أو أن تشتريه مرة أخرى لإغلاق المركز.

متى قد تبيع خيار وضع لفتح؟ يستخدم المتداولون هذه الاستراتيجية عندما يكونون محايدين أو متفائلين قليلاً على سهم معين. تجمع نقدًا فوريًا مع أمل أن يفقد خيار البيع قيمة أو ينتهي صلاحية. إنها وسيلة لتحقيق دخل عبر جمع العلاوة.

فهم قيمة الخيار: الوقت والقيمة الجوهرية

لماذا تمتلك الخيارات قيمة؟ هناك عاملان يدفعان ذلك:

القيمة الزمنية تمثل احتمال أن يصبح الخيار مربحًا قبل انتهاء الصلاحية. كلما زاد الوقت المتبقي، زادت القيمة الزمنية. مع اقتراب انتهاء الصلاحية، تتآكل هذه القيمة — وهو مفهوم يسميه المتداولون “تآكل الوقت”.

القيمة الجوهرية هي الربح الفوري المدمج في الخيار. خيار شراء AT&T بسعر تنفيذ $10 عندما يتداول AT&T عند 15 دولارًا، لديه $5 قيمة جوهرية$20 . تحت سعر التنفيذ، خيارات الشراء لا تملك قيمة جوهرية — فقط القيمة الزمنية، والتي تتناقص يوميًا.

تقلبات الأسهم مهمة جدًا أيضًا. الأسهم الأكثر تقلبًا تفرض علاوات أعلى على الخيارات لأنها تتيح تحركات سعر أكبر. وعلى العكس، الأسهم المستقرة تكون خياراتها أرخص.

خيارات الشراء مقابل خيارات البيع: الرهان الاتجاهي

خيارات الشراء تمنحك الحق في شراء سهم بسعر معين. عند البيع لفتح خيار شراء، أنت تراهن على بقاء سعر السهم ثابتًا أو هبوطه. إذا بقي AT&T أدنى من 25 دولارًا، ينتهي خيار الشراء القصير بدون قيمة وتحتفظ بالعلاوة.

خيارات البيع تمنحك الحق في البيع بسعر معين. عند البيع لفتح خيار بيع، أنت تراهن على أن سعر السهم سيظل ثابتًا أو سيرتفع. بيع خيار بيع بسعر تنفيذ ( يعني أنك تربح إذا بقي السهم فوق 20 دولارًا.

الفرق الحاسم هو: الشراء لفتح مركز “طويل” )تأمل أن يزداد قيمة الخيار(. البيع لفتح مركز “قصير” )تأمل أن تنقص قيمة الخيار$100 . هذان نوعان من التداولات المعاكسة مع محركات ربح مختلفة.

سيناريو من الواقع: كيف يتكامل كل شيء

تخيل أنك تبيع خيار شراء على سهم تكنولوجي لفتح مركز. تجمع العلاوة على الفور. بعد ثلاثة أسابيع، انخفض السهم وأصبح قيمة خيارك 50 دولارًا. تبيع لإغلاق، وتحقق ربحًا $200 الذي جمعته ناقصًا المبلغ الذي دفعته للخروج$150 .

بدلاً من ذلك، يمكنك الانتظار حتى انتهاء الصلاحية. إذا ظل السهم أدنى من 100 دولار، ينتهي الخيار بدون قيمة وتحتفظ بكامل العلاوة. وإذا قفز السهم إلى 110 دولارات، ستضطر لتسليم الأسهم بسعر 100 دولار — لكنك لا تزال تحقق ربحًا بعد احتساب العلاوة التي تلقيتها.

الخيارات المغطاة مقابل البيع العاري: إدارة المخاطر مهمة

إذا كنت تملك 100 سهم من سهم معين وبيعت خيارات شراء ضده، فقد أنشأت مركز “مغطى”. مخاطرك محدودة لأن وسيطك سيبيع أسهمك بسعر التنفيذ إذا تم استدعاؤك. لقد قررت مسبقًا هذا السيناريو.

لا تذهب أبدًا إلى مراكز قصيرة “عارية” — أي بيع خيارات شراء بدون امتلاك الأسهم الأساسية. إذا تم استدعاؤك، ستضطر لشراء الأسهم بالسعر السوقي وبيعها فورًا بالسعر الأدنى، مما قد يؤدي إلى خسائر غير محدودة نظريًا.

المخاطر الخفية: تآكل الوقت، الرافعة المالية، والفروقات السعرية

الخيارات أكثر خطورة من الأسهم لعدة أسباب. أولاً، تآكل الوقت يعمل ضدك بلا هوادة. يفقد الخيار قيمته يوميًا مع اقتراب انتهاء الصلاحية، بغض النظر عن حركة سعر السهم. لديك أسابيع، وليس شهورًا أو سنوات، ليحقق فرضيتك النجاح.

ثانيًا، الرافعة المالية تعمل من كلا الجانبين. يمكن أن تعود استثمارك بنسبة 300% إذا تحركت الصفقة بشكل صحيح — لكن تخسر 100% إذا تحركت بشكل خاطئ. هذا ليس الحال مع الأسهم.

ثالثًا، الفارق بين سعر العرض والطلب (الفرق بين أسعار الشراء والبيع$200 أوسع مع الخيارات. تدفع هذا الفرق مرتين — مرة عند الدخول، ومرة عند الخروج. في الخيارات غير السائلة، يمكن أن يكون هذا الفرق قاسيًا جدًا.

قبل تنفيذ أول صفقة بيع لفتح أو بيع لإغلاق، قم بالتداول الافتراضي باستخدام أموال وهمية. افهم كيف تتفاعل الرافعة المالية، تآكل الوقت، والفروقات السعرية قبل المخاطرة برأس مال حقيقي. الخيارات تتطلب احترامًا وتحضيرًا.