فرصتان في أشباه الموصلات تستحقان الاستحواذ عليهما بكلتا اليدين في عام 2026

طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي بدأت للتو

لقد أعادت ثورة الذكاء الاصطناعي تشكيل صناعة أشباه الموصلات بشكل جذري. بدون معالجات متطورة ومكونات بنية تحتية، سيكون تطوير الذكاء الاصطناعي مجرد حائط مسدود. يقدر الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang أن مشغلي مراكز البيانات في جميع أنحاء العالم سيستثمرون حتى $4 تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2030 لدعم توسع الذكاء الاصطناعي. بينما تهيمن وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات من Nvidia على السوق، فإن موجة الذكاء الاصطناعي هذه تقدم فرصًا مربحة لموردين آخرين للرقائق والمكونات أيضًا.

شركتان متمركزتان لاقتناص حصة كبيرة من طفرة الإنفاق على البنية التحتية هذه تستحقان اهتمام المستثمرين في عام 2026: كورنينج و مايكروون تكنولوجي.

كورنينج: لعبة كابلات البنية التحتية

يعرف معظم الناس كورنينج لتوريد مكونات الزجاج لـ آبل هواتف iPhone منذ عام 2007. ومع ذلك، كانت القصة الحقيقية هذا العام في مكان آخر. ارتفع سهم الشركة بنسبة 83% منذ بداية العام، مدفوعًا بالطلب الهائل على كابلات الألياف البصرية.

لماذا تهم كورنينج للذكاء الاصطناعي:

يتسابق مشغلو مراكز البيانات لترقية بنيتهم التحتية، ويقومون بتحول حاسم من الكابلات النحاسية إلى كابلات الألياف البصرية. تنقل الألياف البصرية البيانات بسرعات أعلى بكثير وعلى مسافات أطول بكثير مقارنة بخطوط النحاس التقليدية — وهو أمر ضروري لتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

فكر في التعقيد: يحتوي عقدة مركز بيانات Nvidia Blackwell NV-Link واحدة على 72 وحدة معالجة رسومات متصلة بواسطة حوالي ميلين من الكابلات. مع توسع المشغلين للعقد إلى مئات وحدات معالجة الرسومات، تتضاعف متطلبات الكابلات بشكل كبير. تعتقد قيادة كورنينج أن هذه الفرصة يمكن أن تضاعف أو تتضاعف ثلاث مرات على المدى الطويل.

الأرقام تحكي القصة:

في الربع الثالث من عام 2025 ( المنتهي في 30 سبتمبر )، بلغ إجمالي إيرادات كورنينج 4.27 مليار دولار، بزيادة 14% على أساس سنوي. لكن الفعل الحقيقي في الاتصالات البصرية:

• قطاع الاتصالات البصرية: 1.65 مليار دولار ( بزيادة 33% على أساس سنوي )
• جزء المؤسسات من الاتصالات البصرية: زيادة 58% على أساس سنوي مدفوعًا بطلب الذكاء الاصطناعي
• صافي الدخل من الاتصالات البصرية في الربع الثالث: $295 مليون دولار ( بزيادة 69% على أساس سنوي )

يمثل هذا القطاع الآن أكثر من نصف أرباح كورنينج الإجمالية ($585 مليون دولار في الربع الثالث )، مما يبرز الأهمية الحاسمة للذكاء الاصطناعي للأعمال.

نقطة تقييم جذابة:

يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح قدرها 35.9 استنادًا إلى أرباح trailing 12 شهر المعدلة البالغة 2.38 دولار للسهم، تبدو كورنينج مقيمة بشكل أقل بكثير مقارنة بعمالقة أشباه الموصلات مثل Nvidia (نسبة P/E: 45.2) و أدفانسد مايكرو ديفايسز (نسبة P/E: 57.9). قد يخلق هذا السعر فرصة صعودية مهمة مع اقتراب عام 2026.

مايكروون تكنولوجي: العمود الفقري لرقائق الذاكرة

تقف شركة مايكروون كواحدة من أكبر موردي شرائح الذاكرة والتخزين في العالم — مكونات ضرورية تمامًا لأداء الذكاء الاصطناعي. تعمل ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) كخزان بيانات جاهز للوحدة المعالجة الرسومية، مما يسرع بشكل كبير من سرعات المعالجة. يخلق نقص السعة الذاكرية عنق زجاجة في المعالجة؛ بينما تفتح السعة الكافية الإمكانات الكاملة للوحدة المعالجة الرسومية.

الميزة التقنية لمايكروون:

يقدم حل HBM3E الخاص بالشركة سعة أكبر بنسبة 50% من المنافسين مع استهلاك طاقة أقل بنسبة 30%. يترجم هذا المزيج مباشرة إلى وفورات كبيرة في التكاليف لمشغلي مراكز البيانات ومطوري الذكاء الاصطناعي. تبنت كل من Nvidia (Blackwell Ultra GB300) و AMD (MI350 Series) HBM3E الخاص بمايكروون في أجيال وحداتها المعالجة الرسومية الأحدث.

نظرة مستقبلية، تقريبًا تم بيع جميع إمدادات HBM3E لعام 2026 مسبقًا. تقوم الشركة حاليًا بأخذ عينات من حل HBM4 من الجيل التالي، والذي يتميز بسعة إضافية بنسبة 60% مع تحسين كفاءة الطاقة بنسبة 20% أخرى.

مسار نمو متفجر:

خلال السنة المالية 2025 ( المنتهي في 28 أغسطس )، ارتفعت إيرادات مايكروون بنسبة 49% على أساس سنوي إلى رقم قياسي قدره 37.3 مليار دولار. وكان الأداء المميز لوحدة أعمال ذاكرة السحابة:

• إيرادات ذاكرة السحابة: 13.5 مليار دولار ( بزيادة مذهلة 257% على أساس سنوي )

يمثل هذا القطاع مبيعات HBM لمراكز البيانات الخاصة بمايكروون، والمسار لا يزال حادًا. ستعلن الشركة عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 في 17 ديسمبر، مع توقعات من المحللين باستمرار التوسع السريع.

تقييم متفوق:

مع أرباح غير GAAP للسهم بقيمة 8.29 دولار للسنة المالية 2025، يتداول مايكروون بنسبة سعر إلى أرباح قدرها 27.3 مرة — مما يجعله أرخص من كورنينج وأرخص بشكل كبير من Nvidia و AMD. نظرًا لاستمرار الطلب على وحدات المعالجة الرسومية في التفوق على العرض، من المتوقع أن تشهد الشركات الكبرى المصنعة للرقائق Nvidia و AMD مبيعات قوية في عام 2026، مما يوفر دعمًا قويًا لأعمال مايكروون.

حالة التحرك

تقف صناعة أشباه الموصلات في مركز تحول الذكاء الاصطناعي. تلعب الأدوار البنية التحتية مثل كورنينج والموردين الأساسيين للمكونات مثل مايكروون دورًا في استفادة المستثمرين من موجة الإنفاق السنوية التي تتطلبها الذكاء الاصطناعي والتي تصل إلى $4 تريليون دولار. مع إظهار كلا الشركتين معدلات نمو إيرادات ذات أرقام مزدوجة إلى ثلاثية الأرقام في قطاعات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهما وتقييمات لا تزال معقولة مقارنة بالمصممين الصرف للرقائق، قد توفر 2026 نافذة مقنعة للمستثمرين لاقتناص هذه الفرص بكلتا يديهم.