نظرة عامة على أرباح الربع الرابع لشركة Lennar: ماذا تكشف أرقام وول ستريت عن سهم LEN

لينار تستعد للإبلاغ عن نتائج الربع الرابع مع توقعات وول ستريت بوجود تحديات كبيرة. يحلل المحللون أرباحًا قدرها 2.23 دولار للسهم، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا بنسبة 44.7% عن ربع العام الماضي. وتوقعات الإيرادات تصل إلى 9.13 مليار دولار، بانخفاض قدره 8.3% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار الضغط في قطاع بناء المنازل.

ومع ذلك، هناك نقطة مشرقة في السرد: تم تعديل إجماع الأرباح للسهم صعودًا بنسبة 4.1% خلال الشهر الماضي. على الرغم من أن هذا قد يبدو متواضعًا، إلا أنه يعكس إعادة معايرة المحللين لآرائهم مع ظهور بيانات جديدة. هذا النوع من التعديلات الإيجابية يمكن أن يسبق أحيانًا أداء السوق بشكل جيد، حيث تظهر الدراسات ارتباطًا قويًا بين اتجاهات تقديرات الأرباح وتحركات الأسهم على المدى القصير.

التعمق أكثر: تحليل تدفقات إيرادات LEN

بعيدًا عن الأرقام الرئيسية، تتبع وول ستريت عدة قطاعات أعمال محددة ترسم صورة أكثر دقة:

هيمنة بناء المنازل مع إشارات مختلطة

من المتوقع أن يحقق قسم بناء المنازل الأساسي للشركة — وتحديدًا مبيعات المنازل — إيرادات قدرها 8.76 مليار دولار، بانخفاض 7.8% عن الفترة نفسها من العام الماضي. يتماشى هذا مع الاتجاهات الأوسع في الصناعة مع استمرار معدلات الرهن العقاري وقلق القدرة على التحمل.

في المقابل، من المتوقع أن ترتفع إيرادات الخدمات المالية إلى 313.21 مليون دولار، بزيادة 2.8% عن العام السابق، مما يشير إلى زخم البيع العابر داخل النظام البيئي الأوسع للشركة. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تصل عمليات المساكن متعددة العائلات إلى 158.92 مليون دولار، بزيادة 78.7% على أساس سنوي، مما يدل على تزايد حضور لينار في سوق الإسكان الإيجاري.

تروي مبيعات الأراضي قصة أصعب، مع توقع انخفاض الإيرادات بنسبة 27.8% إلى 28.56 مليون دولار فقط، مما يعكس انخفاض نشاط تصفية الأراضي.

مقاييس التشغيل: الفحص الحقيقي لصحة الأعمال

الإيرادات تروي جزءًا من القصة، لكن البيانات التشغيلية تكشف كيف تعمل الأعمال فعليًا:

التسعير والتسليمات

متوسط أسعار البيع للتسليمات الإجمالية من المتوقع أن يكون 385.77 دولار، منخفضًا من 430.00 دولار في الربع نفسه من العام الماضي. هذا الانخفاض بنسبة 10.3% يعكس سوقًا يتعافى بعد الارتفاع في قيم المنازل خلال جائحة كورونا.

أما التسليمات نفسها، فمن المتوقع أن تصل إلى 21,855 منزلًا، وهو أقل قليلاً من 22,206 في العام الماضي، مما يشير إلى استقرار نسبي في الإنتاج على الرغم من التحديات السوقية.

إشارات الطلب

يقدر أن الطلب على المنازل الجديدة سيكون 20,431 وحدة، مما يمثل تعافيًا ملحوظًا من 16,895 في الربع السابق، بزيادة 21%، مما يوحي بأن اهتمام المشترين يعود.

نمو الحافظة

من المتوقع أن تصل المجتمعات النشطة إلى 1,714، مرتفعة من 1,447 قبل عام، مما يظهر توسع لينار الجغرافي والمنتجي.

الكومة — وهي مقياس رئيسي للمستقبل — تظهر زخمًا قويًا. من المتوقع أن تصل المنازل في الكومة إلى 15,022 وحدة مقابل 11,633 في العام الماضي. ومع ذلك، فإن متوسط سعر البيع في الكومة متوقع أن يكون 390.76 دولار، منخفضًا من 462.00 دولار، مما يدل على تحول نحو المخزون الأقل سعرًا.

إجمالي قيمة الكومة بالدولار يقف عند 5.88 مليار دولار مقابل 5.37 مليار دولار في العام السابق، بزيادة 9.5%، مما يشير إلى وضوح الإيرادات للأرباع القادمة.

سياق السوق وتوقعات السهم

انخفضت أسهم لينار بنسبة 3.3% خلال الشهر الماضي، متفوقة على أداء مؤشر S&P 500 الذي حقق زيادة طفيفة بنسبة 0.9%. على الرغم من التحديات قصيرة الأمد التي تنعكس في تقديرات الأرباح، فإن LEN يحمل تصنيف زاكز رقم 2 (Buy)، مما يضع السهم في مسار لتحقيق أداء أفضل مع استقرار ظروف السوق.

مزيج من استقرار المقاييس التشغيلية، وتطبيع الأسعار، وزيادة الكومة يشير إلى أن الأعمال تتنقل بشكل أفضل من المتوقع خلال تباطؤ سوق الإسكان. على المستثمرين الذين يراقبون تقرير الأرباح هذا التركيز أقل على الانخفاضات المطلقة وأكثر على اتجاه الاتجاه — هل يمكن لينار إثبات أن الأسوأ وراءه.