عوائد الخزانة تستقر تقريبًا بدون تغيير على الرغم من تقلبات الجلسة المبكرة وتفاؤل خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

أسواق الخزانة الأمريكية بدأت يوم الأربعاء بانخفاض ملحوظ قبل أن تتعافى مع مرور يوم التداول. العائد على سندات العشر سنوات، الذي كان قد ارتفع بشكل ثابت خلال الأسبوع السابق، انخفض دون عتبة 4 في المئة—وهو إنجاز لم يُحقق منذ أواخر أكتوبر. أنهى العائد الجلسة عند 3.998 في المئة، بانخفاض بسيط من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4.042 في المئة، بينما عادت أسعار السندات من أدنى مستوياتها المبكرة لتختتم اليوم بحركة طفيفة.

جني الأرباح يسبب الضعف الأولي

الضعف المبكر في الجلسة بدا أنه ناتج عن جني الأرباح بعد سلسلة من ست جلسات من المكاسب في أسعار سندات الخزانة. مع إغلاق العائد على العشر سنوات أقل في ستة من آخر سبع أيام تداول، بدا أن المشاركين في السوق يميلون إلى تأمين الأرباح. ومع ذلك، ثبت أن ضغط البيع كان مؤقتًا.

إشارات التيسير من الاحتياطي الفيدرالي تثير الانتعاش

المحفز الحقيقي للانتعاش ظهر عندما أعاد المتداولون تقييم احتمالية خفض أسعار الفائدة بشكل إضافي. قدم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تصريحات متساهلة أعادت إشعال التفاؤل في السوق بشأن دورة التيسير القادمة. أداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME أظهرت هذا التحول بشكل دراماتيكي—فقبل أسبوع واحد فقط، كانت الأسواق تقدر احتمالية خفض ربع نقطة مئوية بمعدل 30.1 في المئة فقط للشهر القادم. ارتفعت تلك التوقعات إلى 82.9 في المئة بحلول الأربعاء، مما يشير إلى إعادة تقييم حادة لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من بعض البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى التي صدرت خلال اليوم.

البيانات الاقتصادية تظهر تباينًا

أصدرت وزارة التجارة تقرير السلع المعمرة المنتظر بشدة لشهر سبتمبر، والذي أظهر مرونة في طلبات التصنيع. ارتفعت طلبات السلع المعمرة بنسبة 0.5 في المئة في سبتمبر، متجاوزة التوقعات الإجماعية البالغة 0.3 في المئة، وتلت الزيادة المعدلة تصاعديًا في أغسطس بنسبة 3.0 في المئة. ومع ذلك، لم ينجح هذا القوة في تعطيل انتعاش الخزانة أو تغيير توقعات خفض المعدلات بشكل جوهري.

وفي الوقت نفسه، أبلغت وزارة العمل عن انخفاض مفاجئ في مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 22 نوفمبر. انخفضت مطالبات البطالة لأول مرة إلى 216,000، بانخفاض 6,000 عن مستوى الأسبوع السابق المعدل عند 222,000. ويمثل ذلك أدنى قراءة منذ منتصف أبريل، وتناقض مع توقعات الاقتصاديين بارتفاعها إلى 225,000. على الرغم من هذه البيانات الإيجابية عن سوق العمل، ظل متداولو الخزانة يركزون على إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر من قوة الاقتصاد كمحرك رئيسي للسندات.

تداول هادئ قبل العطلة

مع انتهاء عيد الشكر خلف السوق، ومن المتوقع أن تكون تداولات الجمعة ذات حجم منخفض وسط بيانات اقتصادية خفيفة، قد تفتقر حركة أسعار الخزانة على المدى القصير إلى محفزات اتجاهية جديدة. من المحتمل أن يظل المتداولون مرتبطين بتواصلات الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات المعدلات العالمية حتى يقدم التقويم البيانات المهمة التالية.