#2025Gate年度账单 اليوان يهاجم مرة أخرى "عصر الـ6"، سوق العملات المشفرة مرّ بـ"عيد ميلاد مزيف": إلى أين تذهب أموالك؟

بعد أن ظل صامتًا لمدة تقارب الشهر، أخيرًا استقبل سوق الصرف الأجنبي هذا الصوت الحاسم.

اليوم، تجاوز سعر صرف اليوان خارج المقاطعة حاجز 7.0، ليعود رسميًا إلى "عصر الـ6"، مسجلًا أعلى مستوى خلال 15 شهرًا. وفي الوقت نفسه، يقترب اليوان داخل المقاطعة من الحد، فاختراق 7 لم يتبقَ عليه سوى طبقة أخيرة من الورق الزجاجي.

ومع ذلك، عندما يحتفل مستثمرو اليوان، يخيّم الحزن على عالم العملات الرقمية. في هذا عيد الميلاد، هبط البيتكوين من ذروته في أكتوبر عند 125,000 دولار إلى 87,000 دولار، بانخفاض 30%، وتخلّت إيثريوم عن حاجز 3000 دولار، وتلاشت "حركة عيد الميلاد" المنتظرة تمامًا. نفس ضعف الدولار، ونفس لعبة السيولة، فلماذا خرجت اليوان والبيتكوين بسيناريوهات متعاكسة تمامًا؟

ثلاث أوراق قوية لصلابة اليوان

الورقة الأولى: موجة تحويل العملات الأسطورية "مضاعفة فائقة"

اقترب موسم العطلات، وشركات التصدير مشغولة بـ"إغلاق الحسابات" ودفع المكافآت، وتحتاج إلى تحويل الدولار إلى يوان. هذا العام، كان الأمر أكثر تميزًا — خلال أحد عشر شهرًا، تجاوز فائض التجارة الصينية بشكل تاريخي تريليون دولار، وأصبح لدى الشركات الكثير من الدولارات. مع ارتفاع اليوان بشكل مذهل، سارعوا لتحويل العملات، خوفًا من أن يتأخروا ويخسروا، مما يخلق دورة إيجابية "كلما ارتفع، زاد التحويل، وكلما زاد التحويل، ارتفع".

الورقة الثانية: الدولار نفسه "سقط من على العرش"

في عام 2025، خفضت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات، وانخفض مؤشر الدولار بنحو 10% خلال العام، مسجلًا أكبر تراجع خلال 8 سنوات. حرب الرسوم الجمركية التي شنها ترامب، وتخفيض موديز لتصنيف الولايات المتحدة، جعلت رؤوس الأموال العالمية تبحث عن "ملاذ آمن" جديد. مع انقلاب هذا الميزان، ارتفع اليوان تلقائيًا.

الورقة الثالثة: "النتيجة الصلبة" للاقتصاد الصيني

البنك الدولي وصندوق النقد الدولي رفعا توقعات نمو الاقتصاد الصيني بشكل متزامن. خلال أحد عشر شهرًا، زادت صادرات الدوائر المتكاملة بنسبة 25.6%، وصادرات السيارات بنسبة 17.6%. لقد تحولت "بطاقاتنا الرابحة" من الملابس والألعاب إلى الرقائق والمركبات الجديدة. ارتفاع جودة الصادرات يعزز من ثقة اليوان.

"مفاجأة عيد الميلاد" في سوق العملات المشفرة: كارثة السيولة

نفس السيناريو، فلماذا فشل البيتكوين؟

الجواب بسيط جدًا: سرق اليوان "القصة" التي كانت مخصصة للعملات المشفرة. عندما يصبح اليوان هو الملاذ الآمن في الأسواق الناشئة، وعندما يُعاد تقييم قيمة الأصول الصينية، تتوفر رؤوس أموال المضاربة العالمية على بدائل أكثر أمانًا وامتثالًا. تقلصت السيولة نتيجة تقليص الاحتياطي الفيدرالي، وتوجهت تلك القليل من السيولة نحو أصول اليوان الأكثر استقرارًا، وليس العملات المشفرة ذات التقلبات العالية.

الأكثر قسوة، أن سرد "الذهب الرقمي" الذي يفخر به البيتكوين، انهار تمامًا في عيد الميلاد هذا. عندما يقف الذهب الحقيقي عند 4500 دولار للأونصة، ويحقق ارتفاعًا بنسبة 70% خلال العام، يقابل البيتكوين ذلك بانعكاس تام. المستثمرون المؤسسيون يصوتون بأقدامهم: للملاذ الآمن، يختارون الذهب؛ للمضاربة، يختارون اليوان؛ والعملات المشفرة أصبحت "لا تعتمد على أحد" و"وحيدًا".

هجرة رأس المال الكبرى: من يضحك؟ من يبكي؟

ارتفاع قيمة اليوان يغير بشكل جذري خريطة ثروات المستثمرين الصينيين:

الضحك:

• مستثمرو الأسهم الصينية: تظهر البيانات التاريخية أن اليوان كان مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأسهم A بعد 2017. أشارت غولدمان ساكس إلى أن ارتفاع 0.1% في سعر الصرف قد يرفع تقييم الأسهم بنسبة 3-5%. السوق قد يشهد حركة نهاية السنة.

• شركات الاستيراد: انخفاض كبير في تكاليف قطاعات الطاقة، الطيران، الورق؛ وتراجع الضغط المالي على كبار حاملي ديون الدولار مثل الإنترنت والنقل البحري.

• المتسوقون عبر الإنترنت والطلاب الدوليون: خصم 10% على المشتريات الخارجية، حقًا عيد ميلاد مميز.

البكاء:

• المصدرون التقليديون: صناعات النسيج، الأجهزة المنزلية، الأثاث، وغيرها، تضررت قدرتها التنافسية بسبب انخفاض الأسعار.

• مضاربوا ودائع الدولار: من اشترى الدولار في بداية العام، قد يخسر عند حساب خسائر سعر الصرف.

• حاملو العملات الرقمية: يشاهدون فرح أصول اليوان، بينما ينقص بيتكوين بنسبة 30%، ضربة مزدوجة.

توقعات 2026 ذات المسارين: ارتفاع معتدل لليوان، سوق صاعدة لتنظيم العملات المشفرة؟

بالنسبة لليوان، تتفق ستة بنوك استثمار دولية على أن ضعف الدولار سيستمر. لكن، من الواضح أن السياسة "تحافظ على استقرار أساسي"، وأن "6.8" قد يكون نقطة مراقبة رئيسية، مع احتمالية منخفضة جدًا لتقلبات حادة. الارتفاع سيكون تدريجيًا وهادئًا، لتهيئة بيئة سوق صاعدة ببطء لأسهم A.

أما العملات المشفرة، فربما يكون عام 2026 هو سنة "السوق الصاعدة المنظمة". تتوقع Delphi Digital أن يصل البيتكوين إلى أعلى مستوى على الإطلاق، وأن "يرتد بقوة كمرونة المطاط". لكن، الأهم هو رأي Cathy Yoon: "التأثير الحقيقي سيأتي من تنفيذ تشريعات العملات المستقرة — المراجعة، الإفصاح، تكامل أنظمة الدفع." هذا يعني أن المشاريع التي تتبنى التنظيم وتحل مشكلة قنوات تدفق السيولة ستفوز في السوق الصاعدة القادمة.

إلى أين تذهب أموالك؟

فهم هذا المنطق، يجعل الإجابة واضحة:

قصير الأمد (3-6 أشهر): أولوية لأصول اليوان. استغل فترة الارتفاع، وزيادة حصة الأسهم الأساسية في السوق الصينية، وأسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ. شركات الدين بالدولار ذات التقييمات قد تتعافى.

متوسط الأمد (6-12 شهرًا): التركيز على نقطة تحول تنظيم العملات المشفرة. بعد إقرار قانون العملات المستقرة، قد تدخل المؤسسات في CEX والمنصات العامة. ليس الوقت الآن للشراء بكميات كبيرة، لكن من الضروري البدء في البحث.

طويل الأمد (أكثر من سنة): مساران متوازيان. عولمة اليوان تعيد تقييم تخصيص الأصول؛ وسرد "الذهب الرقمي" للعملات المشفرة قد يحتاج إلى إعادة ضبط، لكن قيمة تقنية البلوكشين لم تبدأ بعد في الاستفادة الكاملة.

لا تتعامل مع سعر الصرف بمزاج مضارب، ولا تملأ قلبك بالإيمان الأعمى للعملات المشفرة. تغيرت اتجاهات السوق، وعلينا تبني ترقية الصناعة، والحذر من نفاد السيولة، وتخطيط الأصول باستخدام منهجية التوزيع، لتثبت في هذه الهجرة الكبرى للثروات.

ما هو خيارك؟

• هل ستزيد من استثمارك في أصول اليوان قبل 6.8، أم تنتظر انخفاض السوق للعملات المشفرة؟

• هل تتوقع حركة نهاية السنة في الأسهم الصينية، أم سوق تنظيم العملات المشفرة في 2026؟

• يا أصحاب الشركات المصدرة، هل بدأتم في تحويل العملات؟ أم تنتظرون سعر أعلى؟

شارك برأيك في التعليقات! إذا ساعدتك هذه المقالة على توضيح أفكارك، لا تنسَ الإعجاب، ومشاركة المقال مع أصدقائك، والمتابعة لقناتنا، لنستعد معًا لثروات 2026!