ما هو MEV

MEV الاختصار هو القيمة القابلة للاستخراج القصوى، ويشير إلى أعلى قيمة يمكن استغلالها من إنتاج الكتلة، خارج مكافأة الكتلة ورسوم الغاز، من خلال تضمين أو استبعاد أو تغيير ترتيب معاملات الكتلة.

اقترح في ورقة البحث “Flash Boys 2.0” التي نشرها Philip Daian وآخرون في عام 2019 لأول مرة مفهوم “MEV”. في ذلك الوقت، كان يُقصد بـ “MEV” على أنه “القيمة التي يمكن للمعدن استخرجها”، لأن الورقة كانت تركز على عمال المناجم على شبكة PoW. ومع ذلك، فإن MEV موجود في شبكات PoS وPoW على حد سواء. بالإضافة إلى ذلك، فإن طرف ثالث (روبوتات MEV)، وليس منتجو الكتل، هم الآن الذين يستغلون معظم أنواع MEV. لذلك، فإن معنى MEV تطور تدريجيًا ليصبح القيمة القصوى القابلة للاستخراج، أي القيمة التي يمكن استغلالها إلى أقصى حد.

كيفية التنفيذ

في معظم شبكات البلوكشين، يتم تخزين المعاملات قيد الانتظار في منطقة عامة تسمى “مخزن الانتظار” (mempool). يختار المعدنون أو المدققون المعاملات من مخزن الانتظار، ويقومون بترتيبها، ثم ينفذونها في كتلة جديدة. بعد ذلك، يتحقق شبكة البلوكشين بأكملها من الكتلة الجديدة الناتجة. بعد التحقق من الكتلة الجديدة، تعتبر المعاملات داخلها مؤكدة بشكل نهائي. يمكن لروبوتات MEV الاستفادة من هذه العملية لتحقيق الربح.

من هو “المعدن”؟ وما معنى التعدين؟ يرجى الرجوع إلى مقالة “ما هو التعدين”.

سيناريوهات الربح وهجوم الساندويتش

عندما يكتشف روبوت MEV معاملة كبيرة غير مؤكدة في مخزن الانتظار ويختار إجراء معاملات قبلها وبعدها، يُعرف ذلك بهجوم الساندويتش. يقلل هجوم الساندويتش من كمية العملات المشفرة التي يتلقاها المرسل الأصلي، ويسمح لروبوت MEV بجني الفرق كدخل.

على سبيل المثال، يخطط Wayne لشراء 10 ETH بسعر 1,000 دولار لكل واحد على منصة Uniswap، بمجموع 10,000 دولار. تكون المعاملة في مخزن الانتظار في انتظار التنفيذ. عندما يكتشف روبوت MEV هذه المعاملة، يمكنه على الفور تقديم أمرين إضافيين ليتم تضمينهما في نفس الكتلة. سيكون شكل الهجوم الساندويتش في الكتلة النهائية كالتالي:

الطبقة 1: يشتري روبوت MEV ETH بقيمة 10,000 دولار بسعر 1,000 دولار، مما يدفع سعر ETH إلى 1,005 دولار.

الطبقة 2: يشتري Wayne 10 ETH بسعر 1,005 دولار، ويدفع 10,050 دولار بدلاً من 10,000 دولار.

الطبقة 3: يبيع روبوت MEV 10 ETH بسعر 1,005 دولار، محققًا ربحًا قدره 50 دولار.

التكلفة الإضافية لـ Wayne (ضحية MEV) تعتمد على مستوى الانزلاق السعري (slippage) الذي يحدده للطلب. يشير الانزلاق إلى النسبة المئوية للفارق بين سعر الطلب عند الإرسال والتنفيذ — وكلما انخفض الانزلاق، كانت عوائد هجوم الساندويتش المحتملة أقل.

السيولة الفورية (Just-in-time, JIT)

تشير السيولة JIT إلى أن مزود السيولة (LP) يضيف ويزيل السيولة على الفور قبل وبعد تنفيذ معاملة على DEX. عندما يلاحظ روبوت MEV معاملة كبيرة غير مؤكدة في مخزن الانتظار، يمكنه على الفور إضافة السيولة إلى DEX، مع التركيز على نطاق التبادل الذي من المتوقع أن يحدث فيه المعاملة غير المؤكدة. بعد إتمام المعاملة وتحقيق رسوم مزود السيولة، يقوم روبوت MEV على الفور بإزالة مركز السيولة من DEX.

تشبه السيولة JIT هجوم الساندويتش العكسي للمستخدم، حيث يستفيد المعامل الأصلي من ظروف تداول أفضل.

ما هي السيولة؟ وما هو LP؟ وما أهميتها لـ DEX؟ يرجى الرجوع إلى مقالة “ما هي السيولة وLP (المجمع)”.

التحكيم بين البورصات (DEX)

عادةً ما تكون أسعار العملات المشفرة مختلفة بين البورصات اللامركزية المختلفة. عندما يكون هناك فرق كبير في الأسعار، يمكن لروبوت MEV شراء العملات من البورصة ذات السعر الأدنى وبيعها في البورصة ذات السعر الأعلى لتحقيق الربح. من خلال عمليات التحكيم المستمرة بواسطة روبوتات MEV، تتقارب أسعار البورصات، مما يجعل سوق DeFi أكثر كفاءة.

التصفية

عندما يعجز المقترض عن سداد قرضه على بروتوكول الإقراض اللامركزي، يسمح البروتوكول لأي شخص بتصفية ضمانات المقترض غير القادرة على السداد، وتحقيق رسوم التصفية. غالبًا ما يستغل روبوت MEV هذه الفرصة.

ما هو آلية التصفية؟ وما أهميتها؟ يرجى الرجوع إلى قسم “ما هو التصفية”.

منافسة رسوم الغاز

الوسيلة الرئيسية التي يتنافس بها روبوتات MEV على فرص MEV هي من خلال مزاد رسوم الغاز. المعاملات ذات رسوم الغاز الأعلى لها أولوية أعلى، وسيتم تنفيذها قبل المعاملات ذات رسوم الغاز الأقل. لذلك، يمكن لروبوتات MEV التلاعب بترتيب المعاملات داخل الكتلة عن طريق تغيير رسوم المعاملات المدفوعة للمنتجين. بعبارة أخرى، الطريقة الوحيدة لضمان تمرير معاملات MEV هي تقديم أعلى سعر للغاز.

وبالتالي، على الرغم من أن المعدنين والمدققين في PoS لا يسعون بنشاط إلى استغلال MEV، إلا أنهم يجنون معظم أرباح MEV. على سبيل المثال، يدفع بعض روبوتات MEV رسوم غاز تمثل 90% أو أكثر من إجمالي أرباح MEV للفوز بفرص MEV المحتملة.

التأثيرات الناتجة

بعض أشكال استغلال MEV ضارة بشبكة البلوكشين ومستخدميها، بينما أشكال أخرى مفيدة. على سبيل المثال، يتعرض ضحايا هجمات الساندويتش لمشاكل ارتفاع الأسعار. من ناحية أخرى، يوفر استغلال MEV من خلال التحكيم بين البورصات أسعارًا أكثر دقة للمستخدمين، وتسرع عمليات التصفية على بروتوكولات الإقراض من أمان ممتلكات المقرضين.