استراتيجيات خيارات الشراء والبيع لـ GLD لشهر نوفمبر 2026: تحليل عقود الانتهاء الجديدة

يتوفر الآن للمستثمرين الذين يتابعون صندوق SPDR Gold Trust (GLD) عقود خيارات جديدة للشراء والبيع لفترة انتهاء نوفمبر 2026. مع اقتراب حوالي عام من تآكل الزمن—أي 343 يومًا على وجه الدقة—تقدم هذه العقود الجديدة نافذة مغرية للبائعين للاستفادة من الأقساط المرتفعة مقارنةً مع انتهاء الصلاحية الأقرب.

استراتيجية خيار البيع: توليد الدخل عند سعر التنفيذ ($395.00)

يُظهر عقد البيع عند سعر التنفيذ ($395.00) حاليًا عرضًا بقيمة $23.40، مما يجعله خيارًا مثيرًا للمستثمرين الذين يفكرون في نهج البيع على المكشوف. تنفيذ عملية بيع لفتح الصفقة عند هذا السعر يعني الالتزام بشراء أسهم GLD بسعر $395.00 مع جمع القسط المسبق في الوقت نفسه. هذا الترتيب يقلل بشكل فعال من تكلفة الشراء الصافية إلى $371.60 للسهم قبل العمولات—أي أقل بحوالي 6.5% من سعر التداول الحالي لـ GLD البالغ $397.89.

من منظور المخاطر، يقع سعر التنفيذ $395.00 تقريبًا 1% أدنى من الأسعار الحالية، مما يصنفه كخارج من النقود. تشير تحليلات السوق إلى احتمال بنسبة 63% أن ينتهي هذا العقد بدون قيمة، مما يسمح للبائع بجني كامل القسط البالغ $23.40 كربح. عند حدوث مثل هذا السيناريو، تصل العائد على رأس المال الملتزم إلى 5.92% خلال فترة الاحتفاظ التي تمتد لـ 343 يومًا، مما يعادل تقريبًا 6.30% سنويًا—وهو مقياس يُعرف باسم YieldBoost في دوائر تحليل الخيارات.

بالنسبة لمتداولي GLD الذين يسعون إلى إنشاء مراكز مع توليد دخل، توفر استراتيجية البيع على المكشوف هذه نقطة دخول بديلة بخصم كبير عن المستويات الحالية للسعر الفوري.

استراتيجية خيار الشراء: إطار عمل البيع المغطى عند سعر التنفيذ $430.00

على جانب الشراء، يقدم سعر التنفيذ $430.00 فرصة لبيع مغطى مع عرض حالي بقيمة $25.00. يلتزم المتداول بشراء أسهم GLD بالسعر السائد $397.89 وبيع هذا العقد في الوقت نفسه، مما يضمن تسليم الأسهم عند سعر $430.00 عند انتهاء نوفمبر 2026. التأثير المشترك—زيادة قيمة السهم بالإضافة إلى جمع القسط—يحقق عائدًا إجماليًا بنسبة 14.35% إذا تم استدعاء السهم قبل العمولة.

يقع سعر التنفيذ $430.00 تقريبًا 8% أعلى من مستويات التداول الحالية، مما يجعله خارج من النقود. تشير نماذج الاحتمالات الحالية إلى احتمال بنسبة 54% أن ينتهي هذا العقد بدون قيمة، مما يمكن المتداول من الاحتفاظ بالأسهم وبالقسط المجموع البالغ $25.00 في البداية. في هذا السيناريو، يساهم القسط وحده في ربح بنسبة 6.28% على مركز الأسهم، أو 6.69% عند احتساب العائد السنوي.

سياق التقلبات وظروف السوق

يعكس كل من عقد البيع والشراء قراءة تقلب ضمني تقريبًا 21%. أما التقلب الفعلي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والذي يُحسب من 250 سعر إغلاق متتالي بالإضافة إلى مستوى اليوم $397.89، فهو 19%. يشير هذا الفارق المعتدل بين التقلب المحقق والتقلب الضمني إلى أن السوق يُقيم حالة من عدم اليقين المرتفعة قليلاً، وهو ما يفضل عادةً بائعي الخيارات.

النقاط الرئيسية

تجذب عقود انتهاء نوفمبر 2026 لـ GLD أهداف تداول مختلفة: فخيار البيع يتيح تراكم الأسهم بأسعار مخفضة مع جمع الدخل، بينما يولد البيع المغطى عوائد محسنة من المراكز الحالية. تستفيد كلا الاستراتيجيتين من الأفق الزمني الممتد المتاح في هذه العقود الجديدة، مما يسمح للبائعين بجني تآكل الزمن خلال نافذة زمنية ممتدة قبل اقتراب موعد الانتهاء.