لم يعد الأمر يتعلق فقط بالدولار بعد الآن. قضية التعريفات الجمركية في المحكمة العليا تثير شيئًا أكبر—واحد يمكن أن يغير بشكل جذري كيفية استخدام ترامب لأداة الدبلوماسية المفضلة لديه.

عندما تبدأ المحاكم في التشكيك في صلاحيات التنفيذ فيما يخص التعريفات الجمركية، فالأمر ليس مجرد مواجهة قانونية. إنه يؤثر على سياسة السوق، وتدفقات التجارة، وفي النهاية، كيف تستجيب الأسواق العالمية—بما في ذلك الأصول المشفرة—للتغيرات الجيوسياسية.

فكر في الأمر: كانت التعريفات الجمركية الأداة الرائدة لإعادة تشكيل ديناميات التجارة وإشارة الأولويات الاقتصادية. ولكن إذا قامت السلطة القضائية بتقييد تلك الصلاحيات، حتى بشكل جزئي، فإن جميع قواعد اللعبة تتغير. المستثمرون الذين يراهنون على سيناريوهات حرب تجارية معينة أو مسارات التضخم المرتبطة بسياسات التعريفات؟ قد يحتاجون إلى إعادة ضبط فرضياتهم.

هذا هو نوع من عدم اليقين الهيكلي الذي يحرك الأسواق. من الجدير بالمراقبة عن كثب.