تكررت المعادن الثمينة مرة أخرى لتصبح محور اهتمام السوق، حيث تجاوز الذهب حاجز 4500 دولار، وارتفعت الفضة بنسبة 150% خلال نصف سنة، وتنتشر في جميع مجموعات النقاش والمنصات الاجتماعية مناقشات حول هذه الدورة السوقية. بصراحة، هذا المشهد من الجنون الجماعي لم يحدث إلا مرتين خلال الخمسين سنة الماضية.

المرة الأولى كانت بين 1979 و1980. حينها، انهارت نظام بريتون وودز، وارتفعت أسعار النفط بشكل جنوني، وارتفعت أسعار الذهب والفضة بأكثر من 4 أضعاف و5 أضعاف على التوالي. والمرة الثانية كانت بعد الأزمة المالية لعام 2008، حيث استمرت البنوك المركزية في ضخ السيولة، وولدت بين 2009 و2011 دورة أخرى من جنون المعادن الثمينة.

لكن هناك سؤال يستحق التفكير — ماذا تخبرنا التاريخ؟

بعد كل ارتفاع جنوني في المعادن الثمينة، يتبعها فترة طويلة من الصمت. بعد عام 1980، بدأ الذهب في الانخفاض من ذروته عند 865 دولار، واستمر في الهبوط حتى وصل إلى 250 دولار في عام 2000، ولم يتعافَ لمدة 20 سنة. نفس الشيء حدث تقريبًا بعد تلك الدورة في 2011، حيث انخفض من قمة 1900 دولار إلى 1000 دولار في 2015.

المثير للاهتمام، أنه خلال فترة معاناة المعادن الثمينة، بدأ سوق الأسهم في الصعود. من 1982 إلى 2000، قفز مؤشر S&P 500 من 100 نقطة إلى 1500 نقطة مباشرة؛ ومن 2011 إلى 2022، ارتفع من 1000 نقطة إلى 4500 نقطة.

وهذا في الواقع يثبت قانونًا قديمًا: الذهب والأسهم غالبًا ما يتحركان بشكل عكسي. عندما تتدهور قيمة النقود، يهرع الناس لشراء الذهب كملاذ آمن؛ ولكن بمجرد أن يبدأ الاقتصاد في النمو، تعود الأموال إلى سوق الأسهم بحثًا عن عوائد أعلى. الآن، تتلمس تلك الأموال الحساسة الخطوة التالية التي يجب أن تتخذها.