كيف يقوم محفظ وارن بافيت $317 مليار بشكل هادئ بالتموضع لعصر الذكاء الاصطناعي

تطور فلسفة استثمار أسطورة

على مدى ستة عقود، أظهر وارن بافيت أن الاستثمار المنتظم والمنضبط يتفوق على ملاحقة اتجاهات السوق. سجل أداؤه يتحدث عن نفسه: استثمار بقيمة 1,000 دولار في بيركشاير هاثاوي عام 1965 كان سينمو ليصل إلى 50.2 مليون دولار اليوم، مقارنة بـ 398,100 دولار فقط في مؤشر S&P 500. بحلول 1 يناير 2025، عندما استقال بافيت من منصبه كمدير تنفيذي، كانت بيركشاير قد حققت تقييمًا تريليونيًا من خلال مئات من عمليات الاستحواذ الاستراتيجية وشراء الأسهم.

ومع ذلك، ما يثير الاهتمام ليس فقط نجاح بافيت السابق—بل كيف يتكيف مع عصر يهيمن عليه الذكاء الاصطناعي. بينما نادراً ما يتبع بافيت مواضيع السوق الساخنة، فإن الواقع أكثر تعقيدًا. ضمن محفظته $317 مليار( دولار من الأسهم المتداولة علنًا، هناك على الأقل ثلاثة استثمارات رئيسية تستخدم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لتحويل أعمالها الأساسية بشكل جذري. وللمهتمين بفهم عملية اتخاذ قرار بافيت، تقدم كتبه رؤى قيمة حول كيفية تحديد المستثمرين على المدى الطويل للشركات التي تتمتع بإمكانات نمو مستدام.

ثلاثة عمالقة مدعومين بالذكاء الاصطناعي في محفظة بافيت

آبل: اللعبة المسيطرة للمستهلك )20.6% من المحفظة(

تمثل آبل أكبر رهانه على الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن فريقه قلص المركز بأكثر من 70% لتحقيق أرباح. لا تزال الأسهم تمثل وزنًا بنسبة 20.6% في ممتلكات بيركشاير. ما الذي يجعل آبل مهيأة استراتيجيًا لمستقبل الذكاء الاصطناعي؟

مع 2.35 مليار جهاز نشط حول العالم—آيفون، آيباد، ماك—تتحكم آبل في نظام بيئي استهلاكي لا مثيل له. أطلقت الشركة Apple Intelligence، مجموعة برمجيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها التي تتضمن أدوات كتابة متقدمة، ومولد صور، ومساعد Siri محسّن. والأهم من ذلك، أن كل جهاز من أجهزة آبل يعمل على شرائح مصممة خصيصًا، والتي يتم تحسينها بشكل متزايد لأداء الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على كفاءة بطارية استثنائية. يمنح هذا التكامل بين الأجهزة والبرمجيات آبل ميزة هيكلية لا يمكن للمنافسين تكرارها بسهولة.

تشير التقارير الأخيرة إلى أن مجموعة iPhone 17 تدفع دورة ترقية أقوى من المتوقع، مما يدل على أن المستهلكين مستعدون لتبني أجهزة مدعومة بالذكاء الاصطناعي. بالنسبة لحصة بيركشاير المخفضة، فإن الإمكانات طويلة الأمد لا تزال كبيرة.

أمازون: البنية التحتية كمجال جديد )0.7% من المحفظة(

تُظهر تطور أمازون من رائد التجارة الإلكترونية إلى زعيم البنية التحتية السحابية استراتيجية مرنة يعجب بها بافيت. اليوم، تعمل Amazon Web Services )AWS$200 على مراكز بيانات متخصصة تحتوي على آلاف الشرائح المتقدمة، وتؤجر قدرات الحوسبة للشركات ومطوري الذكاء الاصطناعي حول العالم.

الميزة التنافسية تكمن في تصميم شرائح أمازون المملوكة. تقلل شريحة Trainium2 من تكاليف تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي بنسبة تصل إلى 40% مقارنة بالبدائل من موردين مثل Nvidia. تقوم شركة Anthropic، وهي شركة ناشئة رائدة في الذكاء الاصطناعي، بنشر 500,000 من شرائح Trainium2 لتشغيل نماذجها Claude. وراء هذا النجاح يقف طلب هائل بقيمة $125 مليار( من العملاء الذين ينتظرون سعة مراكز البيانات—وتلتزم أمازون بإنفاق )مليار$155 هذا العام لتلبية الطلب.

عبّر بافيت عن ندمه لعدم اعترافه بهذه الفرصة في وقت سابق، لكن سهم أمازون قد تضاعف أكثر من مرتين منذ دخول بيركشاير في 2019، مع احتمال أن يدفع توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى مزيد من التقدير.

جوجل: الدفاع والتوسع في البحث (1.7% من المحفظة)

عندما ظهرت روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT، خاف السوق من أن تلتهم البحث التقليدي. تحركت Alphabet بحسم، وحولت Google Search من خلال ميزات AI Overviews و AI Mode—الميزات التي تدمج البحث التقليدي مع رؤى مولدة بالذكاء الاصطناعي لتسريع تقديم المعلومات. كانت النتائج ملموسة: تسارع نمو إيرادات Google Search لمدة فصلين متتاليين بعد إطلاق هذه الميزات.

إلى جانب البحث، تنافس Google Cloud مباشرة مع AWS، وتوفر وصولًا إلى مراكز البيانات، ونماذج اللغة الكبيرة، وأدوات تطوير الذكاء الاصطناعي. يظهر طلب الشركات على طلبات مليار من الطلبات أن الشركة تلبي احتياجات السوق، في حين توفر وحدات المعالجة Tensor الخاصة بـ Google TPUs بدائل قابلة للتطبيق لشرائح Nvidia.

وقد كافأ السوق هذا التمركز الاستراتيجي: ارتفعت أسهم Alphabet بنسبة 62% هذا العام. ولم يبدأ بافيت في بناء مركزه في Q3 2025 إلا مؤخرًا، مما يشير إلى أن فريقه يرى أن التقييم جذاب رغم الزخم.

ما يكشفه هذا عن تطور بافيت

وجود هذه الأسهم الثلاثة يكشف عن تطور مهم في تفكير بافيت. لم يتخلَّ عن مبادئه الأساسية—كل شركة تظهر عمليات موثوقة، ومزايا تنافسية مستدامة، وبيانات مالية قوية. بل أدرك أن الذكاء الاصطناعي ليس فقاعة مضاربة؛ إنه بنية تحتية وقدرات مدمجة في شركات دائمة.

هذا النهج التكيفي، الذي يوثقه قرارات استثمار بافيت على مدى عقود، يواصل تمييز قناعة بناء الثروة عن المضاربة على الاتجاهات. مع إعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي للصناعات، فإن تموضع محفظة بيركشاير يوحي بأن أفضل الفرص تكمن في الشركات التي يمكنها دمج الذكاء الاصطناعي في أنظمتها القائمة بدلاً من الشركات الناشئة التي تراهن على الذكاء الاصطناعي وحده.