حقق الفضة إنجازًا قياسيًا يتجاوز 60 دولارًا أمريكيًا، مدفوعًا بالتغيرات السياسية وقيود العرض

تجاوز الفضة حاجز سعر الأونصة الأمريكية$60 هذا الأسبوع، مسجلاً مستوى غير مسبوق في السعر ومؤكداً أداء المعدن بشكل يفوق نظيره التقليدي الذهب. لقد ارتفعت المعدن الأبيض الآن بنسبة تقارب 100 في المائة منذ بداية العام، متفوقًا بشكل كبير على مكاسب الذهب التي بلغت 59 في المائة، ومعيدًا تشكيل ديناميات المعادن الثمينة في عام 2025.

توقعات السياسات ومحفزات خفض الفائدة

الارتفاع في أسعار الفضة يرتكز أساسًا على تغير توقعات السياسة النقدية. من المقرر أن يُختتم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر يوم الأربعاء، مع تسعير السوق الآن لاحتمالية عالية لخفض سعر الفائدة. كل من الفضة والذهب يستفيدان من بيئات أسعار فائدة منخفضة، حيث تجعل العوائد المنخفضة على الأصول البديلة المعادن الثمينة غير ذات العائد أكثر جاذبية للمستثمرين.

يساهم في هذا الزخم أيضًا التوقعات حول انتقال قيادة الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن الرئيس ترامب لم يعلن رسميًا عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، إلا أن مصادر تشير إلى أن كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، هو المرشح الأبرز. تشير التصريحات العامة لهاسيت إلى تفضيله لظروف نقدية تدعم “قروض السيارات الأرخص وأسهل الوصول إلى الرهون العقارية”، مما يشير إلى موقف سياسي أكثر تيسيرًا قد يدعم المعادن الثمينة.

ضغوط العرض والطلب الصناعي

بعيدًا عن العوامل النقدية، فإن ارتفاع سعر الفضة مدعوم باختلالات هيكلية في العرض والطلب. وصلت مخزونات الفضة الصينية إلى أدنى مستوى لها خلال عقد بعد شحنات كبيرة إلى لندن، وفقًا للتقارير الأخيرة. يتزامن هذا التضييق في المخزون مع ارتفاع الاهتمام الأمريكي بالفضة كمعدن حيوي، مما يضيف اعتبارات جيوسياسية إلى ديناميات التسعير.

من ناحية الطلب، يظل الاستهلاك الصناعي قويًا. أفاد معهد الفضة أن الطلب الصناعي وصل إلى رقم قياسي قدره 680.5 مليون أونصة في عام 2024، مدفوعًا بشكل رئيسي بتحديث بنية الشبكة، وإنتاج السيارات الكهربائية، والتوسع في الخلايا الشمسية. على الرغم من أن الطلب الكلي على الفضة انخفض بنسبة 3 في المائة على أساس سنوي في عام 2024، إلا أن السوق استمر في تسجيل عجز—حيث نقص العرض بمقدار 148.9 مليون أونصة خلال العام، وهو رابع سنة على التوالي من نقص العرض.

ديناميات السوق والتوقعات المستقبلية

كما استفادت الفضة من تحسن ظروف السيولة في سوق لندن، حيث تم حل معظم القيود السابقة. إن تقلب المعدن وخصائص الرافعة المالية تعني أنه عندما تتشكل الاتجاهات، غالبًا ما تتجاوز المكاسب النسبية تلك الخاصة بالذهب—وهو نمط يتكرر حاليًا في عام 2025.

بالنظر إلى المستقبل، ينقسم المشاركون في السوق حول ما إذا كانت أداء الفضة المتميز سيستمر. ي argue المراقبون في VRIC Media أن دورات المعادن الثمينة تكافئ دائمًا مستثمري الفضة بأرباح مطلقة أكبر مقارنة بالذهب، مما يشير إلى أن الزخم الحالي قد يمتد حتى عام 2026.

أما الذهب، فلا يزال مرتفعًا فوق 4,200 دولار أمريكي للأونصة ولكنه لم يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يبرز القوة النسبية للفضة. الفارق بين هذين المعدنين الثمينين يوفر نظرة على كيفية تصور المستثمرين لكل من السياسة النقدية ومسارات النمو الصناعي.

مع اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر واستمرار تداول الأسئلة حول قيادة البنك المركزي، قد يمثل ارتفاع سعر الفضة الجديد فوق US$60 فصلًا واحدًا في سرد أطول لإعادة تقييم المعادن الثمينة في ظل البيئة الاقتصادية الكلية الحالية.