البنك المركزي المصري يخفض سعر الفائدة مرة أخرى اليوم — وهذه هي المرة الخامسة هذا العام. تم خفض سعر الفائدة الرئيسي من 21% إلى 20% دفعة واحدة، بمقدار 100 نقطة أساس.

لماذا يفعلون ذلك؟ هناك دعم بياناتي وراء ذلك. انخفض معدل التضخم في نوفمبر إلى 12.3%، وتخفف ضغط الأسعار بشكل واضح. بالإضافة إلى ذلك، مرت مصر هذا العام بعدة تقلبات — بدايةً بتراجع سعر الصرف، وارتفاع أسعار الفائدة، والآن من خلال مراجعة صندوق النقد الدولي، حصلت على حوالي 25 مليار دولار كمساعدات، وأخيرًا أصبح السيولة أكثر استقرارًا.

هذه الحالة تبدو كحالة فريدة لمصر، لكنها تعكس اتجاهًا أوسع: جميع الأسواق الناشئة العالمية تقوم بتعديل مسارها. الانتقال من رفع أسعار الفائدة بشكل حاد إلى التخفيف المعتدل أصبح الاتجاه السائد. عندما تقوم البنوك المركزية بخفض الفائدة، فإن جاذبية العملة الرسمية ستنخفض، والأصول التي لا تتأثر بسياسة نقدية موحدة — مثل ETH و ZBT من الأصول المشفرة — ستجذب مزيدًا من الاهتمام بسبب تدفق السيولة.

من منظور آخر، مع تحرير السيولة في التمويل التقليدي تدريجيًا، سيعيد المستثمرون تقييم تخصيص الأصول. خصائص الأصول اللامركزية التي "تخرج من نظام العملة الرسمية" أصبحت أداة تحوط في هذا الوقت بالذات. ليس المقصود أن الأصول المشفرة أكثر أمانًا، بل أن ندرتها واستقلاليتها أصبحت أكثر قيمة في ظل تيسير البنوك المركزية العالمي.

ما رأيك في موجة خفض الفائدة العالمية الحالية؟