#数字资产市场动态 $BIFI、$ZBT、$0G——هذه الأصول الثلاثة شهدت مؤخرًا اهتمامًا كبيرًا.

لننظر أولاً إلى ظاهرة مثيرة للاهتمام: البنك المركزي المصري خفض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس مرة أخرى، ليصل المعدل الأساسي الآن إلى 20%. هذا هو خامس خفض للفائدة هذا العام. في البداية، يبدو الأمر متعلقًا بمصر نفسها، لكن ما وراء ذلك يستحق التفكير.

**لماذا نركز على هذا الأمر؟**

نلخص المنطق ببساطة: قدرة مصر على خفض الفائدة بشكل مستمر تستند إلى تراجع التضخم من مستويات عالية سابقة. نفس السيناريو يتكرر على مستوى العالم — ففي عام 2025، خفضت البنوك المركزية في G10 الفائدة 32 مرة، وتحركات الأسواق الناشئة أكثر تكرارًا. بمعنى آخر، بيئة السيولة العالمية تتغير جوهريًا.

من المرجح أن يضعف الدولار، مما يعني أن النقد منخفض العائد يصبح أكثر صعوبة في الكسب. الأموال تبحث عن مكان آخر. الأصول المالية التقليدية ذات العوائد المحدودة، والعديد من الأموال تتجه نحو أماكن جديدة.

**مساران محتملان للتدفق:**

الأول هو الأسواق الناشئة. تكاليف التمويل انخفضت، وآفاق الاقتصاد تبدو أكثر إشراقًا، مما يجعلها هدفًا لجذب رأس المال الساخن.

الثاني هو الأصول المشفرة. وهذا هو الجوهر. عندما يتم إعادة تقييم العملة الورقية عبر خفض الفائدة، فإن أصول اللامركزية التي تتميز بـ"خصائص التحوط" و"تقلبات عالية وعوائد مرتفعة" تصبح أكثر جاذبية. خاصة البيتكوين، حيث أصبح المستثمرون المؤسسيون يرونه بشكل متزايد كـ"أسهم التكنولوجيا الرقمية" وليس مجرد "عملة افتراضية".

**لكن لا تتفائل بشكل مفرط.**

خفض الفائدة هو النار التي يمكن أن تدفئ السوق، لكن هذه النار لن تشتعل إلى الأبد. من المتوقع أن تتزايد تقلبات السوق، وسيصبح اختيار الأموال أكثر دقة — الأصول ذات القصص الجيدة ستجذب، بينما الأصول التي تفتقر إلى دعم أساسي ستُهمَل بسهولة. يمكنك أن ترى تدفق الأموال بشكل جنوني نحو البيتكوين، لكن العديد من العملات الصغيرة تواجه نقصًا في حجم التداول. ربما انتهى عصر السوق الصاعد العام، والآن نحن في سوق تميزت بالفروقات الهيكلية.

**كيف نتصرف؟**

لا تنجرف وراء الاتجاهات الساخنة. ركز على الأصول التي يمكن أن تستفيد فعلاً من تدفقات السيولة العالمية، والتي تحظى بدعم من توافق المؤسسات (مثل البيتكوين)، وكن حذرًا من الأصول الهامشية التي تفتقر إلى دعم أساسي. عندما تأتي الفرصة، تأكد من أنك على متن أمان ثابت.