إدراج شركة SpaceX في السوق قد يفتح قيمة هائلة لمستثمري Alphabet—إليك الحسابات وراء أكبر فرصة لعام 2026

الثروة غير المستغلة داخل محفظة ألفابت

عندما يفكر معظم المستثمرين في ألفابت، يتصورون سيطرة جوجل على البحث و empire البث المباشر ليوتيوب. ومع ذلك، يكمن تحت السطح استثمار استراتيجي قد يدفع المستثمرين إلى القمر من حيث العوائد. تمتلك ألفابت حصة بنسبة 7% في شركة SpaceX التي يملكها إيلون ماسك، وهي حصة قد تساوي أكثر من $100 مليار دولار إذا حققت شركة الفضاء تقييمًا متوقعًا بقيمة 1.5 تريليون دولار في طرح عام متأخر في 2026.

هذه ليست رهانة حديثة. استثمرت ألفابت $900 مليون دولار في SpaceX في عام 2015، عندما كانت قيمة الشركة تقدر بحوالي $12 مليار دولار. تقدم سريعًا لعقد من الزمن، وتُقدر معاملات السوق الثانوية قيمة SpaceX بـ $800 مليار دولار—مما يمثل تحولًا مذهلاً في تصور وربحية صناعة الفضاء.

لماذا من المتوقع أن ترتفع قيمة SpaceX بشكل كبير

تطورت SpaceX من مشروع طموح إلى قوة ربحية هائلة. أطلقت الشركة أكثر من 100 صاروخ في العام الماضي فقط، مع أكثر من 70 منها مخصصة لمجموعة الأقمار الصناعية Starlink الخاصة بها. تدير هذه الشبكة الضخمة الآن خدمة الإنترنت عالية السرعة من Starlink، التي تعمل في 150 سوقًا وتخدم أكثر من 8 ملايين عميل عالميًا—حتى في المناطق النائية التي تفشل فيها البنية التحتية التقليدية.

تتنوع مصادر الإيرادات بسرعة. بالإضافة إلى خدمات الإنترنت للمستهلكين، تولد SpaceX دخلًا كبيرًا من عقود الإطلاق مع الوكالات الحكومية الأمريكية والكيانات التجارية. كما تستكشف الشركة مراكز بيانات مدارية تعمل بالطاقة الشمسية وتستخدم التبريد المجاني من الفضاء—وهو مفهوم جذب انتباه ألفابت. من خلال مشروع Suncatcher، وهو شراكة مع Planet Labs ( التي تمتلك فيها ألفابت حصة بنسبة 10%)، تخطط الشركة لإطلاق أقمار صناعية نموذجية في 2027 للتحقق من صحة هذه التكنولوجيا.

بالإضافة إلى ذلك، تستفيد SpaceX من شراكات تتوسع خارج عملياتها المباشرة. كما تحافظ ألفابت على حصص في مشاريع فضائية تكميلية مثل AST SpaceMobile، التي تتيح لشبكات الأقمار الصناعية الاتصال بسلاسة مع الهواتف الذكية التقليدية.

النظام البيئي الأوسع لألفابت: أكثر من مجرد بحث

بينما تسرق فرصة SpaceX العناوين، فهي تمثل مجرد عنصر واحد من عرض القيمة المتنوع لألفابت. تمتد محفظة أعمال الشركة إلى ما هو أبعد من هيمنة جوجل على سوق البحث بنسبة 90%، والتي لا تزال متمسكة بقيادة متصفح Chrome ونظام Android للهواتف الذكية.

لا تزال YouTube تتربع على عرش أكبر منصة فيديو في العالم، بينما برز Google Cloud كأسرع قسم نموًا في الشركة. مدعومًا بالطلب على بنية تحتية مخصصة للذكاء الاصطناعي، يستفيد Google Cloud من وحدات المعالجة Tensor (TPUs) المملوكة لها والتي توفر مزايا تكلفة كبيرة على المنافسين. كما طورت الشركة Gemini، أحد نماذج اللغة الكبيرة الرائدة في الصناعة، والتي تدمجها ألفابت عبر نظام منتجاتها.

يمثل مشروع Waymo، وهو مشروع سيارات الأجرة الذاتية القيادة، جبهة نمو أخرى. توسعت خدمة السيارات الذاتية القيادة بسرعة في الأسواق الأمريكية وتجاوزت مؤخرًا 450,000 رحلة مدفوعة أسبوعيًا، مع خطط للتوسع الدولي في طوكيو ولندن.

وفي الوقت نفسه، أظهرت شريحة الحوسبة الكمومية Willow من ألفابت قدرات تصحيح أخطاء في الوقت الحقيقي—وهو تقدم يعالج أحد التحديات المستمرة في المجال.

حالة الاستثمار في 2026

تتداول ألفابت عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية تبلغ 27 مرة استنادًا إلى تقديرات المحللين لعام 2026، مما يجعل السهم مقيمًا بشكل معقول لشركة تتمتع بهذا التنوع التكنولوجي. ستشكل العوائد المحتملة من SpaceX—إذا تحققت في طرح عام أولي—زيادة صافية لقيمة الأعمال الأساسية.

الفرصة الحقيقية تكمن في إدراك أن ألفابت لم تعد مجرد شركة بحث وإعلانات. لقد تطورت إلى تكتل تكنولوجي متنوع يمتلك حصصًا في مشاريع تحويلية تشمل الاتصالات الفضائية، والنقل الذاتى القيادة، والحوسبة الكمومية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. الحدث السيولي القادم من SpaceX قد يكون بمثابة محفز يسمح أخيرًا للمجتمع الاستثماري بتقييم هذه الأصول المخفية جنبًا إلى جنب مع نقاط القوة التقليدية للشركة.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لعدة اتجاهات تكنولوجية هيكلية—من قيادة الذكاء الاصطناعي إلى الإنترنت الفضائي إلى السيارات الذاتية القيادة—تقدم ألفابت محفظة جذابة مجمعة في حصة واحدة.