مساران في التعلم الرقمي: كيف يعيد كل من سترايد وكورsera تشكيل مستقبل تكنولوجيا التعليم

قطاع التعليم عبر الإنترنت يشهد زخمًا غير مسبوق. مع اعتماد البرامج الافتراضية لمرحلة K-12، والشهادات المهنية، وعروض الدرجات، ومنصات التعلم المدعومة بالذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، تستفيد الشركات التي تعمل بمقاييس مختلفة من فرص سوقية مميزة. Stride, Inc. و Coursera, Inc. يمثلان نهجين مختلفين جوهريًا لهذا السوق المتوسع—واحد متجذر بعمق في التعليم المحلي لمرحلة K-12 والتدريب المهني، والآخر يعمل كمنصة عالمية تعتمد على الاشتراكات.

الرياح الدافعة للسوق التي تدفع محركات النمو المختلفة

كلا الشركتين تستفيدان من التحولات الهيكلية نفسها: اعتماد التعليم الهجين، ومتطلبات إعادة تأهيل القوى العاملة، ودعم الحكومات لمبادرات تطوير المهارات. ومع ذلك، تروي محركات إيراداتهما قصصًا مختلفة.

التركيز المحلي لـStride: أعلنت الشركة التي تتخذ من فيرجينيا مقرًا لها أن إيرادات قسم التعلم المهني لديها نمت بنسبة 16.3% على أساس سنوي لتصل إلى 257.8 مليون دولار في الربع المالي الأول من عام 2026، مع ارتفاع التسجيلات بنسبة 20%—متفوقة على نمو قسم التعليم العام الأكثر تواضعًا بنسبة 10.2%. تجمع محفظة الشركة المتنوعة بين المدارس الافتراضية لمرحلة K-12 مع خيارات هجينة وشخصية، إلى جانب برامج مهنية متخصصة في الرعاية الصحية، وتكنولوجيا المعلومات، والتصنيع المتقدم. من الجدير بالذكر أن شركة Stride قدمت دروسًا مجانية فردية في اللغة الإنجليزية لطلاب الصفين الثاني والثالث، مما يشير إلى استثمار في القدرة على تحمل التكاليف والمشاركة المجتمعية—عوامل حاسمة مع تزايد رغبة الأسر في حلول فعالة من حيث التكلفة وقابلة للتوسع مدعومة بمنصات تعتمد على البيانات لمتابعة نتائج التعلم.

الانتشار العالمي لـCoursera: سجلت هذه المنصة التي تتخذ من كاليفورنيا مقرًا لها نموًا في إيرادات قطاع المستهلكين بنسبة 9% على أساس سنوي لتصل إلى 370.7 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مع أن عروض الاشتراك تدر حوالي نصف إيرادات القطاع. تكمن قوة الشركة ليس فقط في أعداد التسجيلات، ولكن في قدرتها على تحقيق الدخل من المتعلمين من خلال التسعير المحلي والعروض المجمعة التي تتوافق مع الأسواق الدولية. مع أدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي مثل Coursera Coach المدمجة عبر تقريبًا كامل كتالوج الدورات، ودمجها مع ChatGPT، تضع المنصة نفسها عند تقاطع اعتماد الذكاء الاصطناعي التوليدي والتعلم مدى الحياة.

التكنولوجيا كمميز—وعامل مخاطرة

يعكس التباين في تنفيذ التكنولوجيا كل من الفرصة والضعف.

واجهت شركة Stride عوائق كبيرة بعد إطلاق منصة التكنولوجيا في أغسطس 2025. أدت مشكلات الأداء بما في ذلك فشل تسجيل الدخول وتجربة المستخدم السيئة إلى انخفاض مقدر بين 10,000 و15,000 تسجيل أقل مما كان يمكن تحقيقه. أدى هذا الانتكاس القصير الأمد إلى مراجعات هبوطية للتقديرات، على الرغم من توقع نمو أرباح متواضع بنسبة 2% و7.8% للسنتين الماليتين 2026 و2027 على التوالي.

على العكس، فإن خارطة طريق التكنولوجيا الخاصة بـCoursera تحقق عوائد ملموسة. الميزات الجديدة مثل Skills Tracks وCourse Builder المدعوم بالذكاء الاصطناعي تساهم في زيادة تفاعل المتعلمين ومعدلات الإنجاز. ومع ذلك، تواجه الشركة تحديًا مختلفًا: لا تزال نسبة الاحتفاظ الصافي للمؤسسات أقل من 100%، مما يشير إلى قيود الميزانية بين العملاء من الشركات ودورات التوسع الأبطأ. قد تؤدي مخاطر التنفيذ المرتبطة بتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي إلى ضغط إضافي على النمو القصير الأمد، على الرغم من أن الطلب الهيكلي على الذكاء الاصطناعي التوليدي وإعادة تأهيل المهارات الرقمية لا يزال قويًا.

التقييم ومسار النمو

خلال الأشهر الستة الماضية، تفوقت أسهم Coursera على Stride، على الرغم من أن كلاهما يعكس تراجع الزخم. على أساس نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة خلال 12 شهرًا، تتداول شركة Stride بخصم مقارنة بـ Coursera—فجوة التقييم التي تعكس تحديات تنفيذ الشركة وتوقعات السوق حول الربحية المستقبلية.

انخفضت تقديرات أرباح شركة Stride خلال الـ60 يومًا الماضية، ومع ذلك، لا تزال التوقعات المعدلة تشير إلى تحسن سنوي. حافظت توقعات الإجماع لـCoursera على استقرارها، مع توقع نمو أرباح 2025 و2026 بنسبة 14.7% و16.1% على التوالي—مسار أكثر تفاؤلاً يبرر التقييم المميز.

أين يترك هذا المستثمرين؟

لا يزال سوق التعليم عبر الإنترنت يتوسع، مدفوعًا بالاعتماد الهجين، ومبادرات تطوير القوى العاملة، والدعم الحكومي. Stride يلتقط الفرصة المركزية في الولايات المتحدة في مجال التعليم لمرحلة K-12 والتدريب المهني، مع نموذج أعمال يدعمه بشكل متزايد منصات تحليل البيانات التي تتبع تقدم المتعلمين—على الرغم من أن الرؤية قصيرة الأمد لا تزال غامضة بسبب تحديات تنفيذ التكنولوجيا.

Coursera تعمل ضمن إطار عالمي متنوع، يعتمد على الاشتراكات، مع تعزيزات من دمج الذكاء الاصطناعي، ومدعومة بميزانية خالية من الديون. يدعم استمرار استحواذ المتعلمين وارتفاع الطلب على تدريب المهارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قصتها على المدى الطويل، لكن حذر الإنفاق لدى الشركات يحد من الارتفاع الفوري.

حاليًا، تحمل كلا الأسهم تصنيف Zacks Rank #3 (Hold). استنادًا إلى اتجاهات الزخم وديناميكيات التقييم، تقدم Coursera عرض مخاطر ومكافأة أكثر جاذبية من Stride، خاصة للمستثمرين ذوي الأفق المتوسط وتحمل تقلبات إنفاق الشركات. قد يجذب Stride المستثمرين الباحثين عن القيمة المستعدين للمراهنة على قدرة الشركة على حل مشكلات التكنولوجيا والاستفادة من الطلب المحلي على التعلم المهني.