عقود الغاز الطبيعي الآجلة تتراجع مع انخفاض مخزون الأسبوعي عن توقعات السوق

يناير نيمكس الغاز الطبيعي (NGF26) أغلق منخفضًا بمقدار 0.116 نقطة، أو 2.88%، يوم الخميس بعد بيانات مخزون مخيبة للآمال أثارت بيعًا حادًا في العقد. كان السوق يتوقع انخفاضًا أكثر حدة في الإمدادات الأسبوعية، لكن إدارة معلومات الطاقة أبلغت عن انخفاض مخزون أكثر اعتدالًا مما كان متوقعًا.

بيانات التخزين تخيب الآمال، وتؤدي إلى انخفاض السعر

كشف تقرير الأسبوعي لـ EIA أن مخزونات الغاز الطبيعي انخفضت بمقدار 167 مليار قدم مكعب للأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر — وهو انخفاض أقل من التوقعات الإجماعية للسوق البالغة 176 مليار قدم مكعب. على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضًا أكثر حدة مقارنة بمتوسط ​​الأسبوعي لخمس سنوات البالغ 96 مليار قدم مكعب، إلا أن النقص بالنسبة للتوقعات كان كافيًا لخفض المعنويات الصعودية. حتى 12 ديسمبر، كانت إجمالي مخزونات الغاز الطبيعي أقل بنسبة 1.2% على أساس سنوي، لكنها كانت أعلى بنسبة 0.9% من متوسط ​​موسم الخمس سنوات، مما يشير إلى أن الإمدادات لا تزال مخزنة بشكل كافٍ.

تراجع الانتعاش المبكر بسبب إشارات طلب مختلطة

بدأت جلسة الخميس بزخم صعودي بعد أن حذر المتنبئ الجوي فايزالا من درجات حرارة أدنى من الطبيعي عبر شرق الولايات المتحدة خلال الفترة من 28 ديسمبر إلى 1 يناير، مما كان من المفترض أن يدعم الطلب على التدفئة. ومع ذلك، ثبت أن هذا الزخم القصير الأمد حيث استوعب المتداولون تقرير المخزون والأساسيات السلبية الأوسع.

ارتفاع الإنتاج يضغط على اتجاه السعر

يستمر إنتاج الغاز الطبيعي في الضغط على الأسعار من الأعلى. رفعت إدارة معلومات الطاقة مؤخرًا توقعاتها لإنتاج عام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا من توقعاتها في نوفمبر البالغة 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا، مما يعكس توقعات لنمو مستدام في الإنتاج. وصل إنتاج الغاز الجاف في المنطقة الدنيا-48 إلى 112.9 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الخميس، بزيادة قدرها 8.8% على أساس سنوي. سجلت منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي 127 وحدة في الأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر، بانخفاض بمقدار وحدتين عن الأسبوع السابق، لكنها لا تزال قريبة من أعلى مستوى لها منذ 2.25 سنة عند 130 منصة تم تأسيسها في 28 نوفمبر.

تقلبات درجات الحرارة تضعف طلب التدفئة

قبل جلسة الخميس، ضغطت درجات الحرارة الدافئة في الولايات المتحدة على أسعار الغاز الطبيعي نحو أدنى مستوى لها منذ سبعة أسابيع يوم الثلاثاء، مما قلل من طلب التدفئة وأتاح فرصة لإعادة بناء المخزون. وقد ارتبط الانخفاض الأوسع في السعر منذ الذروة التي بلغت ثلاثة أعوام في 5 ديسمبر بشكل مباشر بأنماط الطقس فوق الطبيعي عبر المناطق الرئيسية للطلب.

الطلب وتدفقات التصدير تظهر صورة مختلطة

بلغ الطلب على الغاز في الولايات الـ48 الأدنى 90.9 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الخميس، بانخفاض قدره 4.4% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، انخفضت التدفقات الصافية للغاز الطبيعي المسال إلى محطات التصدير الأمريكية إلى 17.5 مليار قدم مكعب يوميًا، وهو تراجع بنسبة 3.6% أسبوعيًا. ومع ذلك، عوضت جزئيًا هذه التحديات، ارتفع إنتاج الكهرباء في الولايات الـ48 الأدنى بنسبة 2.3% على أساس سنوي للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر، ليصل إلى 85,330 جيجاوات ساعة، مع ارتفاع إجمالي الإنتاج خلال 52 أسبوعًا بنسبة 2.84% على أساس سنوي ليصل إلى 4,291,665 جيجاوات ساعة.

التخزين الدولي لا يزال أدنى من المعايير التاريخية

بلغت سعة تخزين الغاز الأوروبية في 16 ديسمبر 69%، متأخرة عن المتوسط ​​الشمسي لخمس سنوات البالغ 78%، مما يشير إلى أن الضيق المحتمل في الأسواق الدولية قد يوفر بعض الدعم للأسعار للمؤشرات العالمية.