السوق تتوقع تقلبات مع انتظار المستثمرين لقرار الاجتماع القادم للبنك الاحتياطي الفيدرالي

واجهت المعادن الثمينة ضغط بيع يوم الاثنين، حيث تبنى المشاركون في السوق موقفًا دفاعيًا توقعًا للجلسة السياسية القادمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التي تستمر يومين. تراجع عقد الذهب لشهر ديسمبر في كومكس بمقدار 25.70 دولارًا — بانخفاض نسبته 0.61% — ليغلق عند 4187.20 دولارًا للأونصة التروية، بينما انخفض عقد الفضة لشهر ديسمبر بمقدار 64.30 سنتًا (1.10%) ليغلق عند 57.779 دولارًا للأونصة التروية.

الرياح الاقتصادية المتقلبة تهز ثقة المستثمرين

أرسلت إشارات سوق العمل الأخيرة رسائل مختلطة للمتداولين. كشفت تقارير التوظيف من ADP وChallenger عن قفزة غير متوقعة في حالات التسريح الأسبوع الماضي، في حين أن قراءة الإنفاق الشخصي الاستهلاكي — المقياس المفضل للتضخم لدى وول ستريت — أشارت إلى تباطؤ ضغوط الأسعار. ترك هذا المزيج المحللين يتنقلون بين صورة أكثر ليونة لسوق العمل ومسار تضخمي غير مؤكد، مما خلق المزاج الحذر السائد في أسواق السلع.

خطوة الاحتياطي الفيدرالي التالية: ارتفاع احتمالات خفض الفائدة

يجتمع لجنة السياسات بمجلس الاحتياطي الفيدرالي غدًا لمناقشة أسعار الفائدة. تشير أسعار السوق الحالية عبر أداة CME Group FedWatch إلى احتمالية بنسبة 89.6% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس بنهاية الاجتماع. لقد خفض البنك المركزي بالفعل أسعار الفائدة مرتين هذا العام، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%.

سيأتي إشارة حاسمة من ملخص التوقعات الاقتصادية (وما يُعرف بـ “نقطة الرسم”) وتصريحات رئيس مجلس الاحتياطي جيروم باول — قد تؤدي التعليقات المتحفظة إلى إشعال موجات ارتفاع عبر الأسهم والطاقة والعقارات، بينما قد يهدئ الخطاب المتشدد من شهية المخاطرة الأوسع.

التيارات السياسية وآفاق السلام

على الصعيد الجيوسياسي، توقفت جهود إدارة الولايات المتحدة للتوسط في تسوية بين روسيا وأوكرانيا. على الرغم من ثلاثة أيام من المحادثات رفيعة المستوى بين المسؤولين الأمريكيين والأوكرانيين الأسبوع الماضي بهدف توحيد التوقعات حول إطار سلام أمريكي جديد، لا تزال المفاوضات متعثرة. بينما وصف الرئيس زيلينسكي محادثاته الأخيرة بأنها “مهمة”، أشار الرئيس ترامب إلى أن القيادة الأوكرانية لم تتبنَّ بعد المقترح الأمريكي. قد يرفع حل ناجح عبء عدم اليقين الكبير عن الأسواق العالمية ويدعم تقييمات السلع.

عام الذهب والطريق إلى الأمام

ارتفعت أسعار الذهب حوالي 60% حتى نوفمبر من هذا العام، مما يعكس تدفقات الملاذ الآمن وتراكم البنك المركزي المستمر. بالنظر إلى المستقبل، يتوقع الاقتصاديون أن تدعم أسعار الذهب قرب المستويات الحالية مع انخفاض أسعار الفائدة، جنبًا إلى جنب مع ديناميكيات “الهروب إلى الأمان” المستمرة وشراء المؤسسات، الأسعار حتى نهاية العام. ومع ذلك، فإن المسار النهائي يعتمد بشكل كبير على كيفية إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى اتجاه سياسته هذا الأربعاء، مما يجعل نتائج الاجتماع القادم حاسمة لأداء المعادن الثمينة على المدى القصير.