سوق فاناديوم 2025: ظهور عجز في العرض وسط ارتفاع الطلب المزدوج

تواجه أسعار الفاناديوم نقطة تحول في عام 2025 مع تغير أساسيات السوق بشكل كبير. إن الجمع بين معايير حديد التسليح الصينية الأكثر صرامة وتسريع نشر بطاريات التخزين يدفع إلى عجز عالمي في العرض، وفقًا لتحليلات السلع في مجموعة CRU. من المتوقع أن يعكس هذا الاختلال الهيكلي سنوات من ضعف الأسعار ويدفع أسعار الفاناديوم للارتفاع طوال العام.

أزمة العرض: لماذا يتجاوز الطلب على الفاناديوم الإنتاج

يدخل سوق الفاناديوم عام 2025 وهو يواجه ضغطًا حاسمًا على الإمداد. يتقارب محركان للطلب: إنتاج الصلب وابتكار تخزين الطاقة.

من ناحية الصلب، تفرض مواصفات حديد التسليح الجديدة في الصين التي أُدخلت في سبتمبر 2024 محتوى أعلى من الفاناديوم في الصلب المقوى. تشير أبحاث Fastmarkets إلى أن هذا التحول التنظيمي سيزيد استهلاك الفاناديوم السنوي في قطاع حديد التسليح في الصين بحوالي 15 بالمائة. ومع ذلك، فإن هذا الانتعاش يعيد الطلب إلى المستويات التاريخية بعد أن خفض ضعف قطاع البناء في الصين الاستهلاك في عام 2024.

أما الاتجاه الأكثر أهمية فهو الناشئ من نشر بطاريات تدفق الأكسدة الفاناديوم (VRFB). مع تسارع دمج الطاقة المتجددة عالميًا، يرتفع الطلب على الفاناديوم عالي النقاء من أنظمة التخزين بسرعة. تتوقع مجموعة CRU أن تستهلك بطاريات تدفق الأكسدة الفاناديوم الجزء الأكبر من العرض العالمي بحلول عام 2035—مقابل 6 بالمائة حاليًا. ومع ذلك، يختلف الخبراء حول ما إذا كان هذا التحول سيكون عالميًا حقًا.

الدور المزدوج للصين: مرساة السوق وبوابة الاستيراد

تقف الصين في مركز إعادة تشكيل سوق الفاناديوم في 2025. تهيمن البلاد حاليًا على الإنتاج العالمي، لكنها في الوقت نفسه مهيأة لأن تصبح مستوردًا صافياً مع تسارع الطلب المحلي الذي يتجاوز قدرة التعدين الحالية.

داخل الصين، تفضل السياسات الحكومية بشكل صريح نشر تكنولوجيا VRFB، خاصة لتطبيقات تخزين الطاقة على مستوى الشبكة. يتناقض هذا الدعم المستهدف بشكل حاد مع أنماط اعتماد بطاريات التخزين في مناطق أخرى، حيث تظل تكنولوجيا الفاناديوم محصورة في مشاريع صغيرة. يشير هذا الاختلاف في السياسات إلى أن أسعار الفاناديوم ستتأثر بشكل متزايد بدورات الاستثمار الصينية بدلاً من الاتجاهات العالمية للطاقة.

هذا التناقض له تداعيات عميقة: مع تحول الصين—أكبر منتج للفاناديوم في العالم—نحو الاعتماد على الواردات، ستتصدر أمن إمدادات الفاناديوم قائمة المعادن الحيوية للصين. إلى جانب خام الحديد والبوتاس، يُعتبر الفاناديوم الآن ضروريًا استراتيجيًا لقطاعي الصلب والطاقة. على عكس الجاليوم والجرمانيوم، اللذين قيدتهما الصين أو حظرتهما في السنوات الأخيرة، فإن صورة العرض والطلب غير المتكافئة للفاناديوم تدعو إلى عدم فرض قيود على التصدير. ستحتاج الصين إلى إمدادات دولية مستقرة.

أستراليا تظهر كمركز الإنتاج التالي

خارج الصين، تضع أستراليا نفسها كمركز رئيسي لإنتاج الفاناديوم التالي. لقد حققت ثلاثة مشاريع مهمة مؤخرًا معالم تنظيمية:

مشروع بريسبان لمجموعة Vecco حصل على وضع مشروع منسق من حكومة كوينزلاند، إلى جانب منحة تطوير بقيمة 3.8 مليون دولار أسترالي. يسهل هذا التصنيف الموافقات البيئية ويسرع جداول تطوير البنية التحتية الكبرى.

موقع Julia Creek التابع لشركة QEM حصل على وضع مشروع منسق في أواخر ديسمبر 2024. تستهدف دراسة النطاق الخاصة بالشركة إنتاج 10,571 طن سنويًا من V2O5 نقي بنسبة 99.95 بالمائة على مدى عمر منجم يمتد 30 عامًا، بالإضافة إلى 313 مليون لتر من وقود النقل سنويًا.

مشروع Gabanintha التابع لشركة Australian Vanadium حصل على موافقة بيئية في منتصف يناير للتعدين والبنية التحتية المعالجة. تدمج الشركة Gabanintha ضمن مشروعها الأكبر، Australian Vanadium، وهو أحد أعلى الرواسب جودة في العالم.

تمثل هذه الموافقات خطوات ضرورية لكنها غير كافية نحو توسيع الإمدادات خارج الصين. الأسعار المنخفضة الحالية للفاناديوم تخلق حاجزًا للاستثمار الرأسمالي، حتى مع دعم الحكومة. يحتاج مطورو المشاريع إلى أسعار سلع أعلى لتبرير نفقات بناء المناجم. قد يستمر هذا الديناميكي حتى عام 2025 و2026 مع دخول القدرة الأسترالية تدريجيًا حيز التشغيل.

توقعات السعر: قوة على المدى القصير وتحفظ على المدى المتوسط

يتوقع محللو السوق بشكل متزايد أن تتعافى أسعار الفاناديوم من الركود في 2024. تستند الحالة الأساسية إلى العجز المتوقع في العرض: ارتفاع الطلب على البطاريات بالإضافة إلى زيادات معايير حديد التسليح المفروضة يجب أن تتجاوز الإنتاج حتى 2025.

تتوقع مجموعة CRU أن ترتفع أسعار الفاناديوم في 2025 مقارنة بالتاريخ الحديث، على الرغم من أن الأسعار ستتراجع في 2026-2027 مع وصول مشاريع أسترالية وعالمية جديدة إلى الإنتاج. والأهم من ذلك، أن الأسعار حتى بعد التراجع من المتوقع أن تظل فوق مستويات 2024، مما يعكس زيادات هيكلية في الطلب.

ومع ذلك، فإن العوائق الكبيرة أضعفت زخم 2024 على الرغم من الظروف المواتية. لم تؤدِ التحفيزات النقدية الصينية، وتطبيق معايير حديد التسليح بشكل أكثر صرامة، واضطرابات الإمداد (توقف صادرات الفينتوفاكسيد الروسية إلى الصين)، واستمرار عدم اليقين في إمدادات جنوب أفريقيا( إلى دفع الأسعار للأعلى. تشير مرونة السوق هذه تجاه الإشارات الصعودية إلى أن ضعف الطلب أعمق من مجرد تقييمات العرض وحدها.

لا يزال توقيت التعافي غير مؤكد. قد لا يتحقق استقرار سوق العقارات في الصين—وهو متغير رئيسي لطلب الفاناديوم المرتبط بالبناء—إلا في الربع الأول أو الثاني من 2025. يعترف المحللون المتفائلون فقط بإمكانية “انتعاش خفيف جدًا” في النصف الثاني من العام.

التوتر غير المحلول: واقع طلب البطاريات وتوقعات السوق

ينقسم المشاركون في السوق في جدل حاسم: كم سيكون حجم الطلب على VRFB فعلاً؟

يحذر بعض المحللين من أن السوق قد بالغت بشكل كبير في تقدير استهلاك الفاناديوم المدفوع بالبطاريات. تشير أبحاث Project Blue إلى أن الصلب يستهلك حوالي 90 بالمائة من الطلب العالمي على الفاناديوم، في حين أن تطبيقات البطاريات لا تزال صعبة القياس. علاوة على ذلك، تتباين أنماط نشر VRFB بشكل حاد بين الصين )تركيبات على مستوى الشبكة( ومناطق أخرى )تطبيقات صغيرة، مما يشير إلى محدودية التوسع العالمي.

تتبنى مجموعة CRU رؤية أكثر اتساعًا على المدى الطويل، متوقعة أن تمثل بطاريات تدفق الأكسدة الفاناديوم فقط 3.5 بالمائة من إجمالي تخزين البطاريات بحلول 2035، لكنها ستستهلك الغالبية العظمى من الفاناديوم عالميًا—نتيجة تبدو متناقضة تعكس أهمية الفاناديوم القصوى لاقتصاديات VRFB.

سيؤثر هذا التوتر بين المشككين والمتفائلين بشكل كبير على أسعار الفاناديوم. إذا خيبت تبني البطاريات الآمال، فلن تتمكن تحسينات الطلب على حديد التسليح وحدها من دعم تعافي الأسعار. وإذا تسارعت عمليات نشر VRFB المدفوعة بالسياسات كما هو مستهدف، فقد تتفاقم عجز الإمدادات طوال 2025.