لماذا يبدو هذا العملاق في مجال الذكاء الاصطناعي بين نظرائه مقيمًا بشكل منخفض بشكل إجرامي الآن

لقد أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى تضخم التقييمات عبر قطاع التكنولوجيا، لكن لاعبًا رئيسيًا لا يزال يتداول بخصم كبير مقارنة بنظرائه. ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META) أصبحت أرخص عمالقة التكنولوجيا السبع المذهلين، حيث تسيطر على تقييمات تتراوح عند 24 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية، بينما يدفع المنافسون التقييمات إلى مستويات سخيفة.

الخصم الذي لن يدوم

إليك اللغز: ميتا جالسة بأسعار منخفضة جدًا مقارنة بالنظراء، ومع ذلك يمكن القول إن لديها أساسيات أقوى. أبطال الذكاء الاصطناعي المنافسون مثل إنفيديا وبالانتير تكنولوجيز يتداولون بمضاعفات مذهلة—بالانتير عند 229 ضعف الأرباح المستقبلية. في حين أن تقييم ميتا يروي قصة مختلفة تمامًا.

ارتفعت مؤشرات S&P 500 على خلفية حماسة الذكاء الاصطناعي، لكن ميتا لم ترتفع إلا حوالي 8% هذا العام، متخلفة بشكل كبير عن المؤشر. هذا الانفصال بين إمكاناتها وأداء سهمها هو بالضبط سبب أن هذه الفجوة مؤقتة.

شركة فعلاً تطبع المال

ما يميز ميتا عن الألعاب المدفوعة hype للذكاء الاصطناعي هو محركها الذي يولد النقد. المستخدمون النشطون يوميًا البالغ عددهم 3.5 مليار عبر فيسبوك، ماسنجر، واتساب، وإنستغرام يخلق منصة إعلانية لا مثيل لها. هذا ليس نظريًا—إنه إيرادات مثبتة وقابلة للتوسع.

عائد الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC) يظهر نمطًا ثابتًا: ميتا تحوّل الاستثمار إلى عوائد. هذا القوة المالية مهمة عندما تراهن على الفصل التالي للشركة.

الذكاء الاصطناعي ليس مجرد استراتيجية—إنه يعمل بالفعل

تفتخر ميتا AI بأكثر من مليار مستخدم نشط شهريًا، مما يجعلها منتجًا حقيقيًا، وليس مجرد وهم. استراتيجيتها واضحة: استخدام الذكاء الاصطناعي لزيادة تفاعل المستخدمين وتعزيز أداء الإعلانات. الرئيس مارك زوكربيرج التزم ببناء “أكثر منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي شعبية وتقدمًا”، مدعومًا بتخصيص رأس مال جدي.

على عكس النظراء الذين لا يزالون ينشرون عن إمكانات الذكاء الاصطناعي، فإن بنية ميتا التحتية للذكاء الاصطناعي مدمجة بالفعل في نظام بيئي مباشر يولد إيرادات. هذا هو الفرق بين سهم ذكاء اصطناعي نظري وسهم ذو تنفيذ فعلي.

لعبة الدوران التي لا يتحدث عنها أحد

مع إدراك المستثمرين أن أسهم الذكاء الاصطناعي ذات القيمة السوقية الكبيرة قد ارتفعت بالفعل بشكل كبير، ستتزايد المنافسة على البدائل المقيمة بأقل من قيمتها. ميتا، بمزيجها من قوة الأعمال الراسخة وطموحات الذكاء الاصطناعي المشروعة، تتوافق تمامًا مع هذا الوصف. عندما يتحول المال من تقييمات فاخرة إلى فرص بأسعار معقولة مع قوة أرباح حقيقية، تصبح ميتا خيارًا واضحًا.

الخصم الحالي مقارنة بالنظراء موجود لأن السوق كان متركزًا على قصص الذكاء الاصطناعي الأكثر بروزًا. لكن ذلك التركيز سيتغير.

لماذا الآن مهم

عند 24 ضعف الأرباح المستقبلية مقابل نظراء يتداولون عند أو فوق 30 ضعفًا، تقدم ميتا مزيجًا من الأمان والارتفاع المحتمل. يوفر قطاع الإعلانات الراسخ سياجًا ماليًا بينما تتطور منتجات الذكاء الاصطناعي. والأهم من ذلك، أن فجوة التقييم هذه استثنائية. تاريخيًا، سجل ميتا في التنفيذ وتوليد النقد يبرران تقييمات عالية، وليس خصومات.

الصفقة الذكية ليست في انتظار أن يعيد وول ستريت اكتشاف ما هو واضح: شركة تكنولوجيا مهيمنة تتداول بجزء بسيط من قيمتها الحقيقية بينما تبني الفصل التالي للنمو. المستثمرون الذين يدركون هذه الفرصة قبل الجمهور سيعودون غالبًا إلى هذه الأسعار ويتساءلون عن سبب ترددهم.