سباق الوصول إلى $5 تريليون: أربعة عمالقة التكنولوجيا موجهة للنمو حتى عام 2028

نظرة عامة: معلم هام يستحق المتابعة

يمثل معلم التقييم $5 تريليون أكثر من مجرد إنجاز مالي— إنه يعكس الهيمنة المتزايدة للذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية في الاقتصاد العالمي. حتى الآن، دخلت شركة Nvidia فقط بشكل مؤقت إلى هذه الطبقة الحصرية، على الرغم من أن التصحيحات السوقية سحبتها مؤقتًا إلى الوراء. ومع ذلك، فإن المسار واضح: بحلول عام 2028، قد تستضيف مشهد التكنولوجيا العديد من الشركات عند هذا المستوى من التقييم، مع أربعة مرشحين يقودون الحملة: Nvidia، Apple، Microsoft، و Alphabet.

Microsoft: بطل الحوسبة السحابية

Microsoft تحافظ حاليًا على تقييم سوقي قدره 3.6 تريليون دولار، مما يتطلب نموًا يقارب 39% للوصول إلى عتبة $5 تريليون بحلول عام 2028. ما يجعل هذا ممكنًا هو التموضع الاستراتيجي لشركة Microsoft في سباق بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. أصبحت منصة Azure السحابية للشركة أساسية للمنظمات التي تبني وتطلق حلول الذكاء الاصطناعي، مما يولد تدفقات إيرادات كبيرة.

تؤكد نتائج الربع الأخير هذا الزخم. في الربع الأول من السنة المالية 2026، أبلغت Microsoft عن زيادة في الإيرادات بنسبة 18% على أساس سنوي، مع ارتفاع الأرباح المخففة لكل سهم بنسبة 13%. حتى لو تباطأ النمو إلى وتيرة مستدامة قدرها 15% سنويًا خلال السنوات القادمة، فإن ذلك سيؤدي إلى توسع تراكمي يقارب 52%—أي أكثر من كافٍ لملء الفجوة إلى $5 تريليون. إن الجمع بين مضاعفات التقييم المعقولة والتنفيذ المستمر في خدمات السحابة يضع Microsoft كمنافس موثوق به لهذه النادي الحصري.

Alphabet: قصة التحول في الذكاء الاصطناعي

واجهت Alphabet شكوكًا كبيرة في أوائل 2023 عندما بدأت موجة الذكاء الاصطناعي التوليدي. شكك النقاد فيما إذا كانت شركة البحث العملاقة يمكنها المنافسة بفعالية ضد المنافسين الناشئين. لقد تغيرت تلك السردية بشكل جذري. لم تلاحق Alphabet فقط—بل أصبحت الآن من بين أبرز المنافسين في سباق الذكاء الاصطناعي.

يعطي استعادة الثقة في الأعمال الأساسية لـ Alphabet، Google Search، أدلة قوية. كشفت نتائج الربع الثالث أن إيرادات Google Search زادت بنسبة 15% على أساس سنوي—وهو إنجاز ملحوظ لشركة كانت تبدو سابقًا ناضجة. تسارع نمو الإيرادات على مستوى الشركة إلى 16%، وقفزت الأرباح المخففة للسهم بنسبة 35%. تظهر هذه المقاييس القوة اللازمة لدفع Alphabet نحو منطقة تقييم $5 تريليون بحلول عام 2028.

Apple: تحدي الحفاظ على تقييم مميز مستدام

Apple تحتل المرتبة الثانية من حيث القيمة السوقية في العالم عند 4.1 تريليون دولار، وتحتاج فقط إلى زيادة بنسبة 21% للوصول إلى $5 تريليون. ومع ذلك، فإن هذا العقبة المتواضعة نسبيًا تخفي تحديات أساسية. على عكس بعض الأقران، تباطأ نمو إيرادات Apple مؤخرًا ليقترب من 8%—وتيرة تبدو بطيئة لشركة تتصدر تقييمات السوق القصوى.

السؤال الأساسي هو ما إذا كانت Apple يمكنها الحفاظ على مضاعف تقييمها المميز مع نمو معتدل. تشير البيانات التاريخية إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لـ Apple تقف عند 29.8 مرة الأرباح المستقبلية، مما يجعلها من بين الأغلى في هذا التشكيل. قد تلتقط المنافسون ذوو معدلات النمو الأفضل وتقييمات الدخول الأكثر جاذبية اهتمام المستثمرين. ومع ذلك، فإن تحقيق نمو إيرادات سنوي قدره 8% حتى 2028 سيترجم إلى توسع إجمالي بنسبة 26%، وهو كافٍ لدعم تقييم $5 تريليون إذا ظلت المضاعفات ثابتة. أي ضغط في تقييم Apple المميز قد يعرض هذا السيناريو للخطر.

Nvidia: الطريق الواضح للمستقبل

Nvidia تحتل موقعًا فريدًا—الأقرب إلى خط النهاية مع رأس مال سوقي حالي قدره 4.4 تريليون دولار. تتطلب الشركة تقديرًا بسيطًا للارتفاع لتخطي حاجز $5 تريليون، وتبدو المحفزات قوية. تظل وحدات معالجة الرسوميات المصممة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي الخيار السائد للبنية التحتية مع تسارع نشر الذكاء الاصطناعي عالميًا.

توجيهات الإدارة ترسم صورة طموحة: تتوقع الشركة مبيعات مجمعة بقيمة $500 مليار من عائلات شرائح AI Rubin وBlackwell بين أوائل 2025 ونهاية 2026. مقابل إيرادات بقيمة $187 مليار في الاثني عشر شهرًا الماضية، يمثل هذا نموًا تحويليًا. من المحتمل أن يدفع هذا التوسع Nvidia عبر عتبة $5 تريليون في عام 2026 أو 2027، متقدمًا بشكل كبير على منافسيها الثلاثة.

وجهة النظر الاستثمارية: المخاطر والفرص

بينما تظهر الشركات الأربع مسارات موثوقة نحو تقييم $5 تريليون بحلول 2028، فإن لكل منها مخاطر مميزة. تواجه Nvidia احتمال فائض في عرض وحدات معالجة الرسوميات أو اضطراب من المنافسين. يجب على Apple إثبات قدرتها على النمو رغم النضج. يجب على Microsoft وAlphabet الحفاظ على التميز في التنفيذ في مشهد الذكاء الاصطناعي شديد التنافسية. قد يجذب التنويع عبر هذه المجموعة المستثمرين الباحثين عن التعرض لمختلف جوانب توسع الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن التحليل الأساسي الدقيق لا يزال ضروريًا قبل الالتزام برأس المال.